腾讯系财报观察：视频号广告需求强劲，TME付费内容重要性提升

作者|雪夜枫鳞

本周，腾讯控股以及旗下子公司腾讯音乐娱乐集团（TME）分别发布了新一季度的财报。从整体财报数据来看，腾讯系公司同比去年同期，业绩数字上出现了一定程度的下滑。不过，环比上一季度，腾讯控股和TME的增长势头明显。

预言家汇总了两份财报，从中看到了腾讯旗下业务的一些变化。其中，近一年以来腾讯没有获得游戏的版号，因此海外游戏业务对腾讯业绩的拉动在这次的财报中被着重提及。与此同时，网络广告业务回暖，微信视频号起到了决定性的作用。

在TME方面，付费用户对于公司业务的提振作用不断凸显，尤其是这个季度周杰伦的新专辑《最伟大的作品》发布。按每张专辑30元来计算，700万张的销量给TME带来了2.1亿元的收益。不过，社交娱乐业务收入的持续下降，仍然是TME需要注意的。

腾讯控股：Q3营收1401亿元，继续巩固游戏出海地位

根据腾讯控股第三季度财报显示，该公司第三季度营收1401亿元，同比下降2%，环比上涨5%；净利为399.4亿元，同比增长1%，环比增长115%；非国际财务报告准则下，净利润322.5亿元，同比增长2%，环比增长15%。

微信小程序和视频号仍然是腾讯财报中比较重要的两个亮点。

截至2022年9月30日，微信小程序的日活跃用户已经超过6亿，同比增长30%以上，日均使用次数更是同比增长超过50%。一方面，小程序与线下商户的会员系统进行结合，通过小程序建立多渠道零售体系；另一方面，健康码是另一个微信小程序的主要使用场景。今年年初至今，健康码小程序的累计访问量已经超过3200亿次。

腾讯的增值服务中，最为重要的显然是游戏业务。

今年，腾讯游戏还没有拿到新的游戏版号，因此他们在本土市场主要依靠老游戏的运营。受到去年未成年保护措施的影响，《王者荣耀》和《和平精英》两大王牌游戏的收入下降，《英雄联盟手游》、《重返帝国》和《英雄联盟电竞经理》则带来了收入的提振。最终，第三季度本土游戏市场收入下滑至312亿元，下跌幅度为7%。

与此同时，腾讯在游戏出海领域迎来了新的突破。根据Esports Charts数据显示，战术设计游戏《VALORANT》所举办的冠军赛在第三季度成为了观看时长最高的电竞赛事，带动了游戏的流水创下新高。

（图片来自于siasat）

同时，腾讯在海外代理了完美世界的《幻塔》。通过腾讯强大的发行能力，《幻塔》成为今年第三季度日活排名第二的大型MMORPG。根据data.ai的数据，《幻塔》第三季度在日本时长同品类中流水排名首位，在美国市场同品类中流水排名第二，足见其在海外的竞争力。

这一系列的热门游戏，帮助腾讯的国际市场游戏收入增长至117亿元，同比增长3%。

第三季度，腾讯网络广告业务的收入同比下降至215亿元，下滑幅度为5%。同比下降比率较上季收窄。这主要是因为游戏、电子商务及快速消费品行业的需求改善，以及若干行业特有不利因素的逐渐消退。社交及其他广告收入下降1%至189亿元，反映出若干行业广告需求持续疲软，但被视频号中信息流广告的强劲需求所抵销。

值得一提的是，由于诸多排播延后因素，腾讯视频会员数在第三季度下降至1.2亿。但是得益于会员价格的调整，腾讯视频的ARPU得到提升。而《星汉灿烂》和《月生沧海》也成为了同期中国在线视频平台播放量第一的电视剧。

总体而言，腾讯第三季度业绩虽然与去年同期相比仍然出现了比较明显的下滑，但是视频号、小程序和游戏出海等积极因素还是收窄了他们这一季度下滑的空间，并且在诸多指标上实现了环比增长。这对于目前的腾讯而言无疑是比较积极的。

TME：付费用户增长19.8%，30天首发期效应犹在

根据TME第三季度财报显示，公司总收入为73.7 亿元，同比下降5.6%，环比增长6.7%；公司净利润为10.9亿元，同比增长 38.7%，环比增长 22.5%。公司非国际财务报告准则净利润1为人民币14.1亿元，同比增长32.7%，环比增长32.5%。

付费用户是音乐平台最核心的业绩指标。第三季度，TME的音乐订阅收入为22.5 亿元人民币，付费用户增长至8530万人，同比增长19.8%。

在线音乐领域，移动用户的月活数据下降至5.87亿，下降幅度为7.7%，每月ARPPU下降幅度为1.1%。社交娱乐领域，移动用户的月活数据从2.05亿下降至1.55亿，下降幅度为24.4%；付费用户数从1000万下降至740万，而每月ARPPU却上涨了8.2%。在线音乐和社交娱乐对营收的贡献已经基本持平，意味着付费音乐内容对于TME的重要性正在提升。

（图片来自于TME官方微博）

去年，TME曾经宣布了10亿美元的股票回购计划。截至今年第三季度，他们已经回购了8亿美元的股票。

降本增效是整体腾讯的大战略，子公司TME也不例外。第三季度TME总运营费用从2021年同期的16.4亿元降到了14.4亿元，下降幅度为12.3%；运营费用占总收入的百分比下降至19.5%。

财报中，TME着重提及了他们的内容战略。除了周杰伦的《最伟大的作品》之外，TME通过与顶级唱片公司和知名音乐家的深度合作，为用户提供了新歌首发30天等权益。这些独家资源包括了王菲、王源、张艺兴以及韩国知名唱片公司YG娱乐。

原创内容的制作能力也是TME较为关注的，这些原创作品进一步扩展了TME的影响力。比如朱婧汐的《永无止境的告别 Endless Farewell》，被全球音乐评论权威Pitchfork评为月度精选，平台上也有多首单曲点击量突破1亿次。