20070323我的10年10倍的梦想

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我的10年10倍的梦想 

(2007-03-23 11:23:42)[编辑][删除]

分类：投资感悟

我的10年10倍的梦想

陶博士

   熟悉股票投资的许多朋友都知道一个“10年10倍”的故事：每年只需要盈利25.89254%，资金每3年就可以翻1番、每10年就可以增长到10倍。如果有10万元本金，在30年后将成为1亿元。这里面的奇迹就是被爱恩斯坦称为世界第八大奇迹的“复利”。

   自2005年以来，我开始拥有一个梦想：就是想实现这个“10年10倍”的故事。开始做这个梦的缘由是因为我自己总结出的一套基本分析与技术分析结合起来的中长线投资哲学，包括每年下半年买进一批股票，守仓至第二年上半年卖出的中长线操作系统。

   我自1995年开始首笔股票投资以来，经历了许多次亏损和盈利的过程，终于摸索出了一套自己能够理解的中长线操作模式，自2004年下半年以来，终于开始明明白白地赚钱了。现在回想起来，2004年下半年以前的那些操作，无论亏损还是赚钱，都有点稀里糊涂、甚至是幼稚可笑。

   根据我的中长线操作模式，2004年下半年至2005年上半年，我操作的股票有烟台万华、中集集团、海油工程、贵州茅台等；2005年下半年至2006年上半年，我操作的股票有苏宁电器、星新材料等；2006年下半年至2007年上半年，我操作的股票有沪东重机、恒瑞医药和用友软件等。

   2005年的收益率是58.5%，2006年的收益率是97.86%，2007年已经锁定的收益率是62.9%（目前空仓）。根据这个增长速度，我2005年1月1日的1元钱已经增值到5.11元，即2年3个月实现了5.11倍的故事。剩下来的2年9个月里，我只需要达到两个连续40%的增长，即可以实现5年10倍的故事。这是我最近才有的一个念想。实现10倍的时间，比两年前预想的10年时间居然有可能要缩短一半！好象有点匪夷所思，不过，我现在充满信心。

   充满信心的原因主要有两个。

   第一，我拥有一套自己独立总结的经过实践检验的中长线投资哲学，并且严格按照自己的投资哲学进行操作。自2004年下半年以来，无论牛市还是熊市，每年都做到了轻松而稳定赢利。2006年的收益率虽然低于虚增了几百点的上证综指的年涨幅，但不低于深证综指的年涨幅，而且2006年的收益率是在没有享受任何的股改特殊获利（许多股票股改后直接填权、直接涨30%甚至更高）、完全踏空上证大盘2006年上半年1300－1700点主升行情的前提下取得的“硬增长”、“实实在在的真正增长”。

   第二，我知道我自己的基本分析与技术分析结合起来的投资哲学的改进方向，提升基本分析的比重，进一步向价值投资转变，操作策略逐步从波段操作向长期投资转变。

   5年10倍，年均需要增长58.5%，这与我第一年（2005年）的收益率58.5%居然是同一个数。这个巧合的数字是不是预示着我的10年10倍梦想也许真有可能提前一半时间实现呢。

 持续稳定的赢利模式

(2007-04-06 12:49:51)[编辑][删除]

分类：投资感悟

持续稳定的赢利模式

陶博士

　　在股市中，无论是大资金还是小资金，都需要一个赢利模式。如果想长期从股市中取得回报，这个模式还必须是可持续稳定赢利的模式。

　　《巴菲特与索罗斯的投资习惯》一书中提到了一个“完整的操作系统”。首先你需要根据自己的个性（包括投资目标、知识、经验、技巧、能力和兴趣），形成自己的投资哲学（有关市场本质的信念）。然后，你根据自己的投资哲学，确定自己的能力范围（根据你的竞争优势来了解的投资对象）和投资标准（好投资的特征）。然后，设计自己的投资组合结构，确立搜索策略，找到符合自己标准的投资。然后，是如何买卖的问题，何时买进，买进多少（占总投资组合的比例）；何时清仓获利、何时止损退出都需要一个既定的操作策略。最后，是如何看待错误，需要不断的总结完善自己的操作系统。一个持续稳定赢利的模式必须包括这样一个完整的操作系统。

　　我一直认为，关于股市的投资哲学有许多种，股市中的赢利模式也有许多种。短线操作也可以赢利，波段操作也可以赢利，长期投资也可以赢利。各种模式中最关键的问题是要适合自己的个性及资金量的大小。

　　大资金与小资金的增长难度不同。小资金通过频繁的短线操作，获得较高的年收益是非常有可能的，但大资金（例如巴菲特的几十、几百亿美元）就不大可能通过短线操作获得高收益的。因此，有一个稳定的赢利模式是最重要的，而且这个模式如果适用大资金，也肯定适合小资金，反过来则不然。

　　我个人目前确立的投资哲学是定位于较大资金规模的方法。首先，我的方法是中长线操作，持有股票的时间至少是以“月”为时间单位的，我基本不做短线，只中长线操作我自己选择的股票。其次，我的方法是许多股票的组合投资，根据目前方法选择的股票是许多只股票的组合，容纳数千万的资金应该问题不大，而且选股经历过数度公开的验证。当然由于目前的资金规模不大，操作策略以波段操作为主，未来将逐步过度到以长期投资为主。

　　我目前的赢利模式集成了许多世界投资成功大师的做法和经验。例如，欧奈尔的“CANSLIM”系统的精华、巴菲特集中持有优质股票的做法、林奇选择行业和公司的经验（2005年下半年至2006年上半年我选择苏宁电器的原因之一就是学习了林奇关于零售业选股的经验）、克罗的墨菲法则和卡沃尔的趋势跟踪策略等。欧奈尔的投资方法，无论牛市还是熊市，都有可能获得赢利。巴菲特的成功告诉我应该选择长期质地十分优良的股票，不应该进行分散投资。当然，欧奈尔关于基本面分析的视野仍然不够宽广，所以欧奈尔的成就没有巴菲特大（这一点将在以后的文章中探讨）。巴菲特后期由于资金量过于庞大，无法实施波段操作的策略。

　　我的赢利模式已经接受了实践的检验，自2004年下半年以来的实战成绩是可以知足的。并且我认为是可持续的，即无论牛市还是熊市，都有可能赢利，只是赢利程度可能不同而已。

免责声明：文中提到的个股，仅仅是案例所用，绝无推荐的意思，请勿据此操作。