美联储会议纪要：积极收紧货币政策将为今年晚些时候提供“灵活性”

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大多数美联储官员在本月的会议上一致认为，美联储需要在接下来的两次会议上以每次50基点的幅度加息，一系列的大幅紧缩行动将使决策者日后能在必要时灵活“换档”。

美联储周三在华盛顿发布的5月3-4日会议纪要显示，“多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的。许多与会者预测，加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整。”

纪要公布后美债收益率出现波动，股市走高，美元回吐涨幅。市场仍然预测交易员会在未来两次会议上总计加息100基点。

美国银行全球经济研究负责人Ethan Harris表示，“委员会中不存在意见分歧，纪要内容并无非常出人意料之处。真正的疑问会在晚些时候到来，到了秋天，他们需要决定是放慢升息步伐还是暂停脚步。我认为美联储面临经济下滑风险，他们让事情失控了”。

美联储官员正试图在不引起经济衰退的情况下给40年来最热的通胀降温。会议纪要证实，在5月份会议上加息50基点后后，大多数官员支持至少在接下来的两次会议上继续提高利率，因为抗通胀之战还远未取得胜利。

会议纪要称， 美联储官员认为实施限制经济增长的货币政策可能是合适的，具体取决于经济前景及相关风险。官员们认为劳动力市场继续呈现供不应求的情况。

自上次会议召开后的几周来，金融市场波动性飙升，投资者担心经济下滑风险。股市下跌，美国国债上涨，投资者下调了对升息速度的预期。亚特兰大联储行长Raphael Bostic周一暗示，如果通胀压力降温， 9月暂停升息可能是明智之举。会议纪要显示，美联储官员在准备进一步加息时对金融状况仍然保持关注。

纪要显示，几位对金融稳定相关问题发表评论的与会者指出，货币政策收紧可能影响国债市场流动性和私营部门金融媒介能力。

对企业利润前景和利率上升的担忧也扰乱了金融市场。截至周二 ，标准普尔500指数年内迄今累计下跌17％，美国2年期国债收益率报2.48％，1月初约为0.8％。

通胀预期

在会议上，官员们还敲定了缩表计划，给借贷成本带来了进一步上行压力。从6月1日开始，美国国债持有量将被允许每月减少300亿美元， 9月份缩减幅度将扩大至每月600亿美元，而抵押贷款支持证券的持有量开始阶段将每月减少175亿美元，日后降幅将增至350亿美元。

会议纪要显示，美联储研究人员上调了通胀预期。他们估计个人消费支出价格指数在2022年将上升4.3％，明年升2.5％。

到目前为止，借贷成本的上升尚未严重挫伤消费需求。4月份零售额大幅增长，尽管30年期抵押贷款利率位于5%上方。

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