【绿色金融】大中型绿色环保企业景气提升—兴业绿色景气指数（GPI）报告（2023年5月）

根据习近平新时代中国特色社会主义思想，在我国社会主义事业建设“五位一体”的总体布局中，生态文明建设成为不可或缺的重要部分。十九大报告明确指出：“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。”二十大报告则进一步指出：“中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化。……我们坚持可持续发展，坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，像保护眼睛一样保护自然和生态环境，坚定不移走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，实现中华民族永续发展。”

兴业银行作为中国首家赤道银行，是我国绿色金融的先行者，从2006年首笔能效贷款落地至今，已经在绿色金融领域悉心耕耘了十七年，拥有完整的绿色金融产品线，积累了诸多绿色金融细分行业的客户。依托这些客户基础，兴业碳金融研究院进行问卷调查，并据此构建“兴业绿色景气指数（GPI）”，旨在及时跟踪绿色产业发展的景气程度、前瞻未来趋势。

2023年5月GPI指数为总第六十五期，我们每月持续发布指数及分析，敬请关注。

1、绿色产业景气度回落。2023年5月GPI指数为51.8%，较上月下降了1个百分点。从分项指数来看，本月绿色产业需求下行，新订单指数和在手订单指数分别较上月下降了2.2和2.5个百分点；生产放缓，生产指数和产能利用指数分别较上月下降了3.1和3.0个百分点；成本压力小幅提升，成本指数较上月抬升2个百分点。尽管整体景气度有所下降，但绿色产业预期不减，预期指数较上月小幅上升了0.4个百分点保持在较高水平，并且本月绿色产业采购活动有所增加，采购指数较上月抬升了3.6个百分点，同样反映出绿色产业的良好预期。

2、绿色产业资金压力加大。本月GPI调研显示，绿色产业政府合作减弱、补贴到位率也有所下降，资金指数较上月下降了4.2个百分点，再次降至荣枯线以下，并为近一年低点。此前我们通过对GPI指数的回溯发现，GPI指数对资金状况的调研结果，也在一定程度上可以反映出全市场的流动性状况，尤其是GPI小型企业资金指数与企业债信用利差显示出较强的负相关性，本月GPI小型企业资金指数环比下降，3年期AA+企业债信用利差也有所走阔（见图表2）。

3、大中型绿色环保企业景气提升。本月GPI调研结果显示，尽管绿色产业整体景气下行，但大中型绿色环保企业仍维持了高景气，本月大中型绿色环保企业GPI景气指数环比上升了3.9个百分点至年内高点。而我们的指数回溯结果显示，大中型绿色环保企业的多项GPI分项调研结果都能在一定程度上反映市场整体冷热情况，本月大中型绿色环保企业景气指数的上升也与环保与公用事业板块股市走势相一致，本月环保及公用事业板块较上月末上涨了1.3%（见图表3）。

4、水利及水处理相关行业景气维持高位、绿色环保专用设备材料制造行业景气提升。本月，党中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，这是当前和今后一个时期国家水网建设的重要指导性文件，目标到 2025 年，建设一批国家水网骨干工程、到2035年基本形成国家水网总体布局；工信部、水利部开始征集2023年国家工业节水工艺、技术和装备，以加快先进节水工艺、技术、装备研发和应用推广，提升工业用水效率。推动本月水利管理、绿色环保专业设备材料制造行业GPI景气指数分别较上月提升了5.6和2.9个百分点，此外水处理、利用与分配行业景气指数也排在各绿色产业细分行业前列。

5月25日，中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，提出围绕国家重大战略，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制，针对重点河段适时开展提标建设，构建重要江河绿色生态廊道，加快构建国家水网主骨架和大动脉。目标到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节，水旱灾害防御能力、水资源节约集约利用能力、水资源优化配置能力、大江大河大湖生态保护治理能力进一步提高，水网工程智能化水平得到提升，国家水安全保障能力明显增强。到2035年，基本形成国家水网总体格局。