日本的反省！08年危机后日本模式遭遇重创
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日本的反省依赖美国的罪与罚1：丰田危机！日本模式坠落神坛
各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，听老齐说书，之前我们读了两本关于日本的书，一个是泡沫经济学，一个是失去的二十年，引起了比较好的反响，大家希望老齐多讲讲日本，也顺便说说美国，借历史以观当下，今天我们就再找来一本，口碑非常好的书，叫做日本的反省，这是一套书，今天要讲的是《日本的反省依赖美国的罪与罚》，作者依旧是野口悠纪雄，也就是泡沫经济学的那个作者，也是日本权威的经济学家，这本讲的是日本在失去20年后，又遭遇到了08年金融危机严重打击，这本书把日本跟美国联系在了一起，看看2008年的经济危机，到底美国在其中扮演了什么角色，日本又遭受了怎样的暴击。
日本人也认为，引发08年经济危机的主犯就是美国，而主要犯罪实施者就是投资银行和基金公司，他们用借来的巨资，盲目的投资投机，但问题是全赖这个主犯吗？他一定还有共犯，这些共犯跟美国一起制造了严重的金融危机。而对于日本来说，损失更为惨痛，日本的股价下跌甚至比美国还严重，日经指数从17000点，跌倒了7000点以下，这是90年代日本大泡沫以来的最低点。所以如果说08年只是美国次贷危机，显然不准确，显然这其中与日本有着很大的关联。
08年的金融危机，不仅限于金融，还包括宏观经济出了大问题，美国住宅价格产生泡沫，次级住房贷款泛滥，加之对于金融商品投机过于集中，当住宅泡沫破裂之后，所有金融品全线崩盘，进而导致美国经济衰退，也波及到了日本。
当时作者就判断，日本比美国衰退的更严重，也就是说即便日后美国能缓过来，日本也未必能走出低迷，现在来看，这个判断是完全正确的。最大的一个问题，就是日本出口立国的模式，遭遇到了崩溃。这才是日本股价暴跌的主要原因，而日本的汇率变动也是巨大的，1985年广场协议之前，1美元兑换250日元，广场协议后1987年，1美元兑换120日元，日元升值了近一倍，这一汇率基本维持到了2007年。
而到了2007年夏天日元汇率突然升值，半年后1美元兑换100日元，然后又过半年，再度贬值回来，1美元兑换110日元，接着又升上去，2008年10月， 1美元兑换96日元，日元这么来回的大幅度的波动，让出口企业越来越困难。到了2008年，日经指数创新低，跌到7000点以下，这意味着2003年以来的这波复苏，已经彻底失败了。
这轮复苏是由于出口所带动的，但这种模式总要有个限度，这个度就是美国的经常项目赤字能不能承受，一旦美国受不了，那么日本的这种出口复苏肯定要终结。现如今我们也遇到了类似的问题。所以作者多次在日本媒体发表文章，提醒日本经济远没有复苏，不要被这种出口驱动的经济假象所迷惑。
有些人可能产生疑问，日本股市为什么跌这么多，美国当年因为次贷危机，让房地产形成了大泡沫，而中国好歹也是6000点的股市，日本似乎很无辜，股市也不高，楼市也不高，但他也跟着跌去了三分之二，但其实有一个因素，是不可忽视的那就是日元波动，而这与外贸的数据息息相关。
2008年8月，日本出现了逆差2360亿日元，之所以出现赤字，是因为资源价格上涨导致了进口增加，全球大通胀，让出口导向的日本遭遇巨大的挑战。随后几个月，顺差都很少，八九十，三个月，跟之前的一年比，日本的顺差少了1万亿日元以上，年度顺差即将归零。相当于日本人一年白干了。
换句话说，此次大危机被称为次贷危机，是美国投资银行模式的破产，而同时另一方面，也宣告了日本出口立国模式的破产。而在之前，那种认为美国经济问题严重，日本经济是健康的观点，显然错了。不是美国失火殃及了日本，而是日本经济本身就有着强烈的结构性问题。
这一年11月，丰田公布财报，收入仅仅6000亿日元，比上年下降了73.6%，消息传出后，丰田的股票被疯狂抛售，史称丰田危机，在此之前的两年丰田还是增产增收的，到了2008，业绩突变，确实搞得大家猝不及防。不过丰田的业绩不是固定的，因为他是按美元结算的，他以上的业绩是假定美元兑日元1:100的基础上得来的，一旦日元达到1:95，等于丰田的业绩还将下降。日元升值1元，丰田的营收就要减少60亿日元。
老齐15年前读过很多关于丰田式管理的书，里面描绘了很多细节，比如上厕所要几个人一起上，然后一起冲水，用这种极致的方式压缩成本，另外，他还把成本负担，转嫁给其他的外包公司和供应商，这就让整个的日本企业系统，都开始受到传染。整个以出口为主的企业，均下调了收入预期，2008年，整个日本上市企业减收25%，纯利下降26%，汽车行业更是重灾区。主营业务收入减少50%，主要原因就是美国市场销售数量下降。
在这次危机之前，一直有一种声音，说改革改变了日本，日本企业通过结构调整和改革提高了劳动生产率，甚至2005年主流的声音在说，日本走出了长期经济不景气的低谷，开始步入新的增长阶段，2005年之后股市也确实开始有所提升。但2008年却撕开了底裤，让这种说法不攻自破。日本经济并没有出现持续的好转，出口增长不是通过提高日本出口产业的竞争力来实现的，而是通过日元贬值来实现的。一旦遇到危机，日本的制造业也就遭遇到了双重打击，一方面是美国的需求减弱，另一方面是日元升值，让利润降低。汽车就是整个制造业困局的缩影。
中国跟日本一样，长久以来都是一个外需依存的国家，2008年日本经济增长0.8%，而外需就占了0.5%，注意这里说的是外需依存，而不是贸易依存，贸易依存度是指进出口占GDP的比重，从日本的进出口结构来看，出口占GDP的比重不到15%，而韩国，中国，德国都在35%以上，所以日本很低，进口依存度，日本是13.3%，低于美国的14.5%。而中国韩国和德国，进口依存度也都在30%以上。
在世界经济的大调整当中，天然的分为了制造生产国和消费国，美国和欧洲是明显受益的，他们相当于通过采购，就可以获得低廉劳动力成本带来的物美价廉的商品，日本的模式和角色其实就是来料加工，进口原材料，将工业制成品出口到国外。但是日本的好日子在90年代之后就结束了，由于新兴工业国越来越多，成本也都比日本便宜，所以导致了日本竞争力逐渐下降。
而日本政府要想保持原有的产业模式，就不得不采用宽松的货币政策，并且让日元贬值刺激出口，所以这根本不是改革，只是维持。而你越是维持，就相当于把日本推向了那条不归路。属于是杀鸡取卵，饮鸩止渴。看似一开始很正确，但是越到后面错的越离谱。
在次贷危机中，很多人依然认为日本受伤较轻，日本并没有持有太多的次级贷金融产品，当时的麻生首相说日本经济3年即可痊愈，但很显然这是说了大话。当年日本政府所谓的办法就是，尽快帮助美国度过危机，他通过三菱金融集团，为摩根士丹利注入9000亿日元，为其提供流动性，但是当时也是十分凶险，签约的时候还是25美元一股，但没多久摩根股价就跌破10美元，于是三菱心里也肝颤了，匆匆把合约改成了优先股，优先股这个东西，介乎于普通股和债权之间，清偿的时候比股票优先，但没有表决权。所以什么是感情，从这次救助就能看出，三菱冒着自己破产的风险，去帮助美国。希望把美国拉出泥潭，
日本人完全是凭借自己的经验在救助美国，90年代的时候，他们也有过类似的经历，没人知道，那次日本为救市付出了多少钱，但是那是一次成功的救助吗？很难讲，作者说，反正美国人从来没让日本人介绍经验，也许在别人眼里，那根本不是经验，只是一次教训。一次惨痛的教训。这根本没什么可炫耀的。
日本当年就是通过购买不良资产来完成救助的，这些不良资产的资金由各家银行承担，这就相当把不良资产藏到了银行的资产负债表里，所以不良资产没有消失，只是挂在账上了而已。他们只是在想等房价和股价涨回来，再卖出去。为了购买不良资产，日本95年成立了住宅金融专门公司，政府投入了6850亿日元，这笔钱使用的还极其不透明，这直接导致了更为严重的后果，那么这个后果又是什么呢？咱么明天接着讲。
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