卷出新高度，投资人去小县城挖掘宝藏医疗项目

最近，一批投资人开始去县城找医疗项目了。

他们有的是被动，有的则是主动。被动去县城找项目的投资人，大多是背负着返投任务；而主动去县城的投资人，则是在深挖行业后发现了一些了不起的项目，并希望通过投资的力量帮助企业加速发展。

无论是被动或主动，在下沉之后他们有一个共同的发现：小县城里也藏着少许宝藏医疗项目。

这些藏在县城里的医疗企业，有的每年稳赚数百万、数千万、甚至数亿元，如河南省长垣市的久特医疗于2022前五个月就实现营收10.1亿元；有的是全球某一细分领域龙头，如河北省秦皇岛市（地级市）的华恒生物，其L-丙氨酸的市场份额全球第一；有的在某类产品中占据绝对优势，如江西进贤县的洪达集团，年产一次性无菌医疗器具40亿支（套），产品占国内市场约25%的份额……

虽然有如此多的优秀企业，但县城里的大部分医疗企业仍然是在红海中厮杀的器械小厂。奇怪的是，投资人为什么还要去县城里“大海捞针”呢？

2021年以来，母基金不断向县区级城市下沉。

以产投之城合肥为例，2022年，合肥肥西县组建了总规模为100亿元的母基金，其中生物医药产业子基金总规模27亿元；2023年3月，长丰百亿母基金发布，旨在引导社会资本进入合肥长丰县布局相关产业链，并吸引龙头企业、新兴战略企业落户长丰。

不仅是合肥，江西与浙江的区县也在加速以母基金撬动更多资金。如江西永丰县设立10亿元永丰县工业发展引导基金、江西庐山市（县级市）备案10亿元工业产业引导基金、江西万安县备案10亿元万安县备案万富产业发展引导基金（有限合伙）；浙江的永康市（县级市）与临海市则分别成立了规模30亿和100亿的母基金……

除此外，山东菏泽市单县、福建省晋江市（县级市）等区县、县级市也在纷纷设立母基金，且基金规模大多为10亿-100亿元。

据母基金研究中心数据统计，自2022年至今，新设立母基金中区县级引导基金比重越来越大。其中，大部分政府引导基金为产业基金，且主要以高端制造、信息技术、医疗健康等战略新兴产业为主。

有政府引导基金相关负责人此前表示：“产业投资项目不谋求控股、不以短期利益为目标，而是沿着产业链的方向选择投资项目，这是政府投资机构与风投最本质的区别。”

在投资机构方面，以往受制于返投要求等条件限制，其青睐的募资对象并不是地方政府引导基金，而是市场化成熟的区域引导基金。但如今，人民币创投与私募股权基金募资难已成为行业的新常态。从中基协发布的相关数据看，基金募集总规模和单只基金规模均呈现出明显下降趋势。同时，2022年1月-2023年1月，在中基协登记的创投与私募股权基金管理人同比净减少近1800家，创历史新高。

另一方面，地方政府也在调整返投等限制条件，使地方母基金更市场化。

随着募资难趋势的加剧与县级母基金的活跃，投资机构与县级母基金完成了双向奔赴：投资机构的募资有了新来源，县级母基金的资金也可以由更专业的团队来撬动更多资源。

基于上述情况，这两年，越来越多的投资人开始去小县城募资，并带着返投的任务在县城“大海捞针”般寻找优质项目。

值得一提的是，背负返投任务的投资人偶尔也会遇见其他同行。不过，这些同行并不是因为返投任务而来，而是深挖行业后，发现县城也藏有一些优秀项目，如此前谈到的华恒生物、再如正在布局新兴技术的老牌械企。

以往，县城培育出的IPO企业多为资源密集型企业，且大多随资源的枯竭而衰退。

但如今，已有一大批科技型独角兽或IPO企业从小县城跑出，如浙江桐庐县的康基医疗和天松医疗、河南省长垣市的亚都集团和驼人集团、河南省内黄县的翔宇医疗、江西进贤县的洪达集团、浙江省慈溪市的蓝禾医疗……这些医疗企业虽身处小县城，但其已将产品销往纽约、伦敦、堪培拉等世界各地。

例如，2020年6月在港交所主板上市的康基医疗已成为中国最大的微创外科手术器械及配套耗材平台，正在为全国3500余家医院，包含1000多家三甲医院提供服务，业务范围覆盖全球近60个国家和地区。

营收62.7亿元、占据国内麻醉包市场48%份额、输注泵市场36%份额的驼人集团，如今已成为当地的一张重要名片。驼人集团以医疗器械为主业，主要涉及麻醉、护理、外科、介入、疼痛、检测、卫材防护、血液净化八大领域，旗下产品覆盖医院终端20000余家，还远销全球78个国家和地区，并在印度、乌干达、肯尼亚等地建有国际子公司。

除此外，专注于内窥镜微创医疗器械的高新技术企业天松医疗于2020年被浙江省人民政府评为“隐形冠军”企业；深耕康复医疗器械领域的翔宇医疗于2021年在上海证券交易所科创板上市；专业生产一次性无菌医疗器具产品的洪达集团年产一次性无菌医疗器具40亿支（套），产品约占国内市场25%的份额；2020年销售医用口罩7.5亿只的蓝禾医疗，已成为医用口罩占有率全国前三的企业。

值得探讨的是，相比于资源密集型企业，作为人才密集型、技术密集型、资本密集型的行业，医疗器械对人才、技术、资金的要求极高。而在县城，人才、技术、资本均较为缺乏。面对此种难题，县城里的医疗医疗企业是如何应对的？

第一，大部分县城医疗企业选择生产与研发分离，即在当地建设生产基地，在北上广深及海外等人才高地建设研发中心。如翔康医疗持续扩大在内黄县（公司总部）、郑州、天津、南京研发中心的规模，并继续筹建成都、深圳等研发中心，以引进各地高端康复技术人才。

第二，越来越多的县城医疗企业开始与高校、研究所等科研机构合作，加速创新技术应用，真正推动科研成果转化。例如，亚都集团与暨南大学、北京化工大学、郑州大学、河南省医疗器械检验所等众多高等院校和科研机构开展产学研合作；蓝禾医疗联合中科院和温州医科大学进行高分子材料的技术研发及产品应用；科美医疗与南京理工大学成功研发丁腈胶乳……

第三，部分县城选择加强人才引进，建设人才培育基地。例如，河南长垣市支持企业建设博士后工作站、重点实验室等，并通过政策、资金等吸引人才；常州（地级市）建设科教城，引进中科院、北大、清华等101家名院、名所的科研机构，形成了“常州无名校，名校聚常州”的名场面。这为地方县城里的企业快速发展提供了人才基础。

第四，县城里的医疗企业也在持续关注行业最新动态及最新技术，并及时跟进。例如，当手术机器人热潮来袭时，康基医疗于2022年1月收购了唯精医疗机器人，布局这一新兴领域。

可以看到，在上述县城医疗企业的发展历程中，几乎没有投资机构的身影。这些大多诞生于20世纪90年代的企业几乎是依靠着一己之力，生产销售产品、缓慢积累资金，数年如一日，终于成长为隐形冠军或细分行业龙头。

当然，地方政府的作用也不可忽视。他们帮助企业规范生产和质量标准、聚集同类型企业形成集群优势、搭建与高校和科研机构的对接平台。对于部分领头羊企业，他们也会给予政策与资金支持。

在自下而上的创新、突破和自上而下的规划、推动下，部分县城发展出了极具特色的产业集群，也为县城医疗企业的发展按下了加速键。

以河南长垣为例，最初，河南长垣丁栾镇的村民以家庭为单位，以作坊式的生产方式基本只生产棉签一种产品，又通过低价优势销售给附近的卫生所和校医院。很快，少数发家致富的村民带动其他家庭，小作坊从最开始的十几家快速增长到上千家，销售区域从周围村镇迅速扩展到整个河南省及周边地区。

在看到“全民家庭作坊式创业”后，长垣决心优化产业结构，走工业化、规模化发展道路。随着地方政府的介入与帮助，长垣的医疗器械产业从“小、散、乱”走向专业化、规范化、规模化，并呈现出爆发式增长态势。

如今，长垣作为“中国医疗耗材之都”，共拥有各类卫材企业70多家，相关经营企业3000多家，从业人员超6万人，占据全国医疗器械市场销量50%以上，全国各大医院覆盖率超75%。

在长垣的发展历史上，驼人集团、亚都集团等龙头企业得到地方政府的支持与帮助，助力形成了产业集群。而这些企业后来也受益于产业集群优势增强了市场竞争力。

这样的例子还有不少。桐庐县作为中国医用内镜产业基地，目前集聚了超过1000家医疗器械企业，其中生产企业82家，配套手术器械国内市场份额占有率达30%以上，是浙江省重要的医疗器械产业集聚区，也是全国最大硬管内窥镜生产基地。康基医疗、天松医疗等就是从桐庐走出的优质企业。

进贤县作为中国医疗器械之乡，目前有医疗器械生产企业151家，本土经营企业近600多家，并占据着国内一次性输注类器械产品31%以上的市场份额。另外，根据官方数据统计，进贤县拥有一支6万多人的销售大军，在全国注册了5860多家销售公司，代理销售6000多种医疗器械。2019年销售总额突破了2000亿元，约占国内市场销售份额的40%。

通过县域企业家的创新发展与地方政府的大力支持，长垣、桐庐、进贤等县城已经发展出县域特色产业集群，并以特色产业带动当地经济突飞猛进。其中的企业，也在集群优势和政策支持下加速发展，最终实现企业、产业、地方政府、县城经济的多方共赢。

如今，产业集群已经成了县域发展的标杆案例，国家正推动各县发展自己的特色产业集群。

2021年12月，工业和信息化部发布了《“十四五”促进中小企业发展规划》。其中提出：支持各地根据产业发展定位和资源禀赋，围绕产业链培育一批产业定位聚焦、配套设施齐全、运营管理规范的中小企业特色产业集群。

2022年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》提出将县城为重要载体，发展特色优势产业，引导县域产业集中集聚发展。

2022年9月，工业和信息化部发布《促进中小企业特色产业集群发展暂行办法》，以促进中小企业高质量发展，提升中小企业产业集群专业化、特色化、集群化发展水平。

基于上述支持，长垣、桐庐、进贤等地在现有特色产业集群的基础上，正加强招商引资，与北上广深等各地园区“抢”项目；还在优化园区建设，推动企业从低值耗材向高端制造转型升级……

伴随着县域特色产业的发展，县域经济的增强，越来越多的高科技企业开始考虑将生产基地落地交通便利并有政策优势的县城。同时，原本身处县城的企业，也在地方政府的支持下加速发展，并持续向中高端制造转型。

另外，县城里的医疗企业，还在政府的支持下与高校、科研机构建立联系，并将专家研发出的新技术应用于产业，真正推动科研成果转化，实现“产学研”的完美结合。

解决了人才、技术难题后，母基金的爆发与投资人的下沉将解决县域医疗企业的融资难问题。以往，县城里的医疗企业主要通过销售产品慢慢存钱，存到一定金额后再扩大生产、投入研发，发展速度较缓慢。而今，县城里的医疗创业者若做出好项目，就不会缺钱，政府补贴资金、投资机构的资金都将会争相送到优质企业的手里来。

总的来看，在母基金与投资人集体下沉、县域经济上升的背景下，县城里的医疗企业也将成为医疗器械创新的新势力。而这次，投资人应该会见证并参与新一代县城医疗企业的辉煌发展历程。