【原创报告】在加息背景下的加拿大2023年6月经济月报
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摘要：加拿大2023年6月经济月报
数据出处：BDC
编译整理：枫投网
加拿大最近一次加息意味着什么？
加拿大央行在本月早些时候将其政策利率上调至4.75%，创下了22年来的最高水平，这标志着一次重大的政策调整。
0.25%的增幅与Tiff Macklem行长于1月26日的声明背道而驰，当时他表示央行将暂停货币政策的收紧。这一宣布受到了正在应对较高利率困扰的加拿大家庭和企业的热切期待。
现在看来，当时的利率暂停似乎过早了。至少，这是加拿大经济在2023年第一季度的状态所显示的。
出人意料的强劲实际国内生产总值（GDP）增长。
实际国内生产总值（GDP）是在考虑通货膨胀因素后衡量经济活动的指标。据统计，今年第一季度实际国内生产总值以年化增长率达到3.1%，远超加拿大银行预估的2.3%。这是自2022年第二季度以来加拿大记录的最快季度增长，当时许多行业正在从猛烈的COVID-19 Omicron疫情中复苏。
尽管经济活动在3月份停滞不前，但根据加拿大统计局的初步估计，4月份增长率再次提升至0.2%。随着利率预计在未来一段时间内保持较高水平，加拿大家庭似乎已适应这个新的现实，并相应地调整了预算。
3月份的经济增长主要来自采矿、石油和天然气行业，此前由于生产问题，该行业在2月份出现了不可预见的停滞。制造业与商品消费密切相关，该行业在同一时期放缓，消费者自由选择的服务行业（住宿、餐饮和零售）也同样如此。
尽管如此，第一季度消费支出以迅猛的5.7%增长，明确表明国内需求在加拿大仍然非常强劲。在伴随本月加息的声明中，加拿大银行表示“经济中的过剩需求看起来比预期更持久”。
通胀仍然令人担忧
4 月份，以消费者价格指数 (CPI) 年度变化衡量的通胀率从3 月份的4.3% 小幅上升至 4.4% 。尽管涨幅不大，但它代表了该国价格增长的加速，这是自 2022 年 6 月以来首次偏离该银行2% 的目标。
尽管如此，加拿大央行倾向于使用核心通胀指标来评估通胀的潜在趋势，而不是波动更大的总体 CPI。与去年同期相比，4 月份核心通胀的所有三项指标均有所下降。
按月计算，加拿大央行密切监测的三项核心通胀指标中有两项在 4 月份上升。房价指数也开始回升，部分购房者趁着房价下跌和利率企稳重返市场。
少花钱
尽管如此，有迹象表明经济正在放缓，这可能会为加拿大央行抗击通胀提供一些支持。
在大流行期间，家庭受益于可支配收入的显着增加。尽管年初劳动力市场强劲，但就业人数自 9 月以来首次出现下降（尽管幅度很小）。此外，加拿大家庭的可支配收入下降了近 4%（按年率计算）。这是自2021 年底以来的首次季度下降。储蓄率也有所下降，现在接近大流行前的水平。
此外，面对成本上升，企业收入继续放缓（2023 年第一季度为-2.2%）。
这对企业家意味着什么？
利率暂停似乎让消费者有时间适应更高的偿债成本并增加支出。加拿大央行最早可能在 7 月再次加息，这将重新点燃消费者的不确定性和谨慎情绪。
加拿大经济增长的改善意味着更高的利率可能会持续更长时间，这将继续给企业成本带来压力。
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