彭博中国固收指数月报2023年6月 | 下半年美债市波动性恐将持续，亚洲新兴市场或启动降息

彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博中国固定收益指数系列作为衡量中国债券市场的旗舰指数，为全球投资者提供了清晰且独特视角和观察。

《彭博中国固定收益指数月报》由彭博指数团队和彭博行业研究分析师共同撰写，为您呈现月度指数回顾、短期宏观经济和债市展望。

6月关键洞察

彭博行业研究观点

• 我们预计通胀水平和利率将继续走高，而亚洲新兴市场高评级美元债指数估值偏紧，意味着下半年出现高回报的希望渺茫。尽管该指数的持有收益率为5.58%，但期权调整利差（OAS）在150-200个基点之间，可能会导致回报率为负数。

  
  

• 根据我们对通胀的预期，预计美联储至少会在2025年6月前将利率维持在5.25%-5.50%区间内。到下半年末，2年期美债收益率或会达到5.25%。

  
  

• 2023年美债市场的最大特点是波动性。随着我们进入下半年，我们预计这种情况恐将持续。市场将继续面临美国政府债券二级市场流动性不足的难题，若美联储面对财政部创纪录的发行量进一步收紧流动性，困境恐会加剧。