从卷元宇宙转向卷AI的Meta终成“王者”?

作者 |Nathan Aisenstadt

编译 | 华尔街大事件

Meta（NASDAQ：META）的核心业务围绕其四款应用程序展开：Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp，这些应用程序的每日活跃用户总数为 30.7 亿，也就是说，约 38% 的世界人口每天至少使用其中一款应用程序基础，该公司目前大部分收入来自广告。

对于 Meta 股东来说，这几年是疯狂的几年，随着该公司从一家社交媒体公司转变为一家元宇宙公司，其股价有点像过山车。对于股东来说，好消息是，市场非常喜欢 Meta 作为一家社交媒体公司！

Meta 第二季度收入同比增长 11% 至 320 亿美元，轻松超出分析师预期的 310.3 亿美元近 10 亿美元。这是 Meta 长期以来最轻松的收入增长之一，但好消息并不止于此。

管理层的 23 年第三季度收入指引为 32-345 亿美元，意味着同比增长率为 15-25%，因此该指引远远高于分析师对 Meta 下一季度 311.1 亿美元收入的预期也就不足为奇了。由于美元疲软，这一收入指引受到了 3% 的外币顺风的帮助，但即便如此，对于一家不到 12 个月前似乎陷入困境的公司来说，这仍然是一个非常有力的指引。

Meta 的每股收益同比增长 21%，达到 2.98 美元，再次高于分析师预期的 2.89 美元。

显然，这些对于 Meta 来说是一些非常强劲的标题数据，但进一步深入挖掘业务应该会让股东更加高兴。

Meta 的核心业务不仅出现了好转的迹象，而且许多未来的增长途径也开始变得越来越明显。

2022 年对于 Meta 股东来说是痛苦的一年，因为该公司将重点转向高风险、烧钱的元宇宙，而其曾经异常强大的应用程序家族业务则因苹果 IDFA 的变化而遭受了100 亿美元的阻力。

值得庆幸的是，股东们的复苏似乎正在顺利进行。Meta 的家庭人均平均收入同比增长 5% 至 8.32 美元，大致与 2021 年第二季度的水平相同，这表明 Meta 可能已经开始绕过苹果公司的障碍，进行有针对性的、有效的广告。

上图显示了 Meta 的这一趋势呈上升趋势，因为该公司在 2023 年上半年开始看到其 FARPP 同比有所改善，并且没有理由相信该公司不能继续改善。

这也影响了公司的盈利，因为 Meta 的应用程序系列的息税前利润率为 41%，这是一年多来该领域的最佳营业利润率。

这些利润率可能会不断提高；Meta 现在不仅面临的阻力减少了，而且该公司还受到一些一次性重组费用和约 26.5 亿美元法律费用的影响。假设这些与 FoA 有关，那么取消这些一次性费用将导致令人难以置信的基本息税前利润率略低于 50%，这使 Meta 回到了那种利润率它于 2021 年上映，这确实是效率年！

除了 Meta 的核心广告业务之外，忽略元宇宙，还有很多增长途径可以让投资者兴奋不已。

特别是，Meta 似乎正在将 WhatsApp 的货币化朝着正确的方向发展，因为它开始触及潜在巨大机遇的表面。

使用 Meta 付费消息产品的企业数量同比增加了一倍。目前，其 WhatsApp Business 应用程序拥有 2 亿用户，这些用户现在将能够为 Facebook 和 Instagram 创建 Click-to-WhatsApp 广告 - 更令人印象深刻的是，这些 Click-to-WhatsApp 广告的收入增长了 80 多倍最新季度同比百分比。

Reels 的货币化也进展顺利，正如创始人兼首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 在2023 年第 2 季度财报电话会议上所说：

我们看到 Reels 货币化方面取得了良好进展，我们的应用程序的年收入运行率现已超过 100 亿美元，高于去年秋天的 30 亿美元。

这还没有详细介绍 Threads、Meta 的大型语言模型 Llama-2，甚至是元宇宙的“前所未有的增长”。所有这些都为 Meta 未来提供了潜在的增长催化剂，同时数字广告市场在 2022 年的低迷之后似乎正在反弹；总而言之，股东有充分的理由相信 Meta 能够继续交付。

分析师现在对 Meta 今年的增长和利润前景变得更加乐观——在经历了如此强劲的季度之后，原因显而易见。

到 2027 年，Meta 股票的复合年增长率分别为 -1%、10% 和 22%。

这是值得Meta 股东庆祝的一个季度，对于任何在过去 12 个月内购买这家科技巨头股票的人来说绝对得到了回报。

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