Redian新闻
>
估值,杠杆与赋能:后疫情时代奢侈品最大一笔并购交易背后的玄机|华丽志投资研究

估值,杠杆与赋能:后疫情时代奢侈品最大一笔并购交易背后的玄机|华丽志投资研究

时尚
专栏作者:余燕,CFA(华丽志创始人)

十天前,纽约时间8月10日,美国两大轻奢品牌集团 Tapestry, Inc.Capri Holdings Limited 宣布达成最终收购协议,对后者的整体估值达到85亿美元(含债),对此《华丽志》已经做了两次跟踪报道和初步分析,详见:【85亿美元!Coach 的母公司收购 Michael Kors 和 Versace 的母公司, 【深度|美国轻奢两强合并,为何交易的“买方”是Coach的母公司而非MK的母公司?
虽然此次交易涉及的品牌组合不少是所谓“轻奢”定位(如 Tapestry 的 Coach, kate spade 和 Capri的Michael Kors),但拥有 Versace和 Jimmy Choo两个欧洲奢侈品牌的 Capri集团将自己定位于美国第一家国际性奢侈品集团,所以,这依然可以算作是自 LVMH集团2021年初以158亿美元收购蒂芙尼以来,全球奢侈品行业最大一笔并购交易,值得我们深入研究。
通过研读交易双方过去十多年的财务数据和资本市场动向,并参考同类企业的财务指标,我希望通过回答几个重要问题,帮助大家更深入地理解此次交易的背景和逻辑,并从中透视美国奢侈品企业成长过程中遭遇的重要挑战,相信对于有志于打造多品牌高端时尚集团的中国企业和投资机构来说,都能带来有益的启发。
问题一:过去六年,Tapestry 和 Capri 是否成功打造了多品牌奢侈品集团,并赋能于被收购的品牌?
问题二:如何理解 85亿美元这个报价背后的估值逻辑?
问题三:Tapestry 能否承受为本次交易背负的80亿美元巨额债务?
问题四:管理层为何承诺在两年内把 Debt/EBITDA 降到2.5?

……

本文共8281,继续阅读全文

请点击“阅读原文”

成为“华丽志投资研究”付费会员


预告

华丽志投资研究会”将于2023年8月24日(周四)晚8点-9点举办第一次线上座谈会,由华丽志创始人余燕解读 Tapestry 对 Capri 的收购案,并回答会员提出的问题。

本次活动限华丽志投研会员参与,线上会议链接将发送到会员的注册邮箱或手机,请注意查收。

“华丽志投研会员”注册/付费地址:https://luxe.co/fashion-investment-column


相关阅读(华丽志投研会员专享)

点击阅读原文成为“华丽志投资研究”付费会员

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
报名 Register|华丽志米兰沙龙 Luxe.CO Milan Salon 09-24 2:00pm什么决定了当今世界的财富分配? 《枪炮、病菌与钢铁》, 值得后疫情时代反复研读女子红唇烈焰,常头晕、胸闷,一个小细节暴露了背后的玄机……变革中的招商引资:前瞻、即时与赋能Twillingate 冰山之都 - 遗世之境纽芬兰(四)中国经济是“定时炸弹”?拜登“误判”与“失言”背后的玄机如何把握奢侈品牌的投资时机?从 Buccellati 所有权的四次更迭中看门道 |华丽志投资研究2500年历史的古城如何长出“新商业”?|华丽志探访苏州仓街裤《天涯客》特别剪辑版 2周年后疫情时代,如何更加规范地诊疗新冠病毒感染?领导层大换血 后疫情时代如何成为时尚零售CEO万德宣伟:2023后疫情时代青年白皮书通胀冲击欧洲奢侈品需求,全球奢侈品公司股票普跌【华丽志奢侈品股票月报】2023年9月榜单首发|华丽志“奢侈品牌中国活力榜”2023H1 重磅发布!优质组合打折寻出路,并购交易创四年来新高!2023年中国并购交易市场洞察报告(附下载)【直播预告】双创大赛线上工作坊 | “人和”——创新中的包容与赋能史上最大一笔并购募资,2000亿“++轮”融资频现,背后有怎样的玄机?Vuori 亚洲首店、YONEX中国首家直营店… 等33条运动户外品牌中国动态|华丽志运动户外品牌榜(2023年10期)盘点 | 2022年十大医药技术并购交易后疫情时代:能赚的钱,越来越少了冰岛4: 世界尽头的黑沙海滩2023年前三季度中国市场并购交易排行榜发布徐志摩与《再别康桥》华丽志投资研究会员线上讲座预告(8月24日)深度 I 后疫情时代,亚洲城逆市蓬勃发展意大利来信:“过程”与“叙事”如何创造独特价值?| 华丽志投资研究专栏【北京】双创大赛赋能第二场 | 后疫情时代创业者如何赢得资本市场的青睐美国市场疲软,华丽志指数下跌6%【华丽志奢侈品股票月报】2023年8月LVMH 在佛罗伦萨拥有的这间奢华酒店里,藏着怎样奇妙的艺术品?|华丽志在欧洲重磅 | 华丽志“奢侈品牌中国活力榜2023H1” 白皮书全文发布!免费下载,查阅Top20名单如何赢得美中竞争高端访谈 | 日置名媛集团创始人Cindy Fu:后疫情时代重塑美业品牌力2023H1并购交易规模达5195.89亿元人民币,能源电力交易规模领先丨睿兽分析并购半年报
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。