ESG行业洞察 | ESG评分更高预示三年盈利收益率改善
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本期主题：更高的ESG评分预示着三年盈利收益率的改善
（彭博行业研究）——在斯托克600指数成份股中，ESG百分位评分较⾼的股票在三年盈利收益率的提高方面表现优于低评分同业，尤其是远期盈利收益率排名在后25%的股票。在排名落后的股票组合中，工业和非必需消费品板块的ESG高分股所占的比例最大，其中包括施耐德电气和阿迪达斯。
要点预览
ESG表现对三年盈利收益率排名较低的公司有利
对于斯托克600指数成份股中三年盈利收益率排名较低的公司，ESG表现可以起到提振作⽤，但对排名在前75%的公司影响有限。对于2021年以来三年盈利收益率处于后25%的公司，ESG评分前20%公司的盈利收益率中位数从最低的3%升⾄4%。考虑到盈利收益率数据的正偏态，这1%的增幅值得注意，类似的趋势也出现在第25百分位和第75百分位。相比之下，对于盈利收益率处于前75%的股票，这种关系就不成立了，因为ESG各五分位数的中位数稳定在8.5%。
ESG vs. 三年盈利收益率四分位数
数据来源：彭博行业研究
工业和非必需消费品板块的ESG高分股在低盈利收益率组合中占比最大
在斯托克600指数成份股中，⼯业和非必需消费品板块的ESG高分股在盈利收益率排名后25%成份股中所占的比例最⾼，我们认为这些公司的ESG资质可能会⽀撑市场对其远期盈利收益率的普遍预期。例如，施耐德电气（工业）和阿迪达斯（非必需消费品）在各自板块的ESG排名均位于前20%，而自2021年以来，它们的三年平均盈利收益率分别为5.3%和4.6%，高于同样位于该指标后25%的同业。
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市场的业务布局是推动三年盈利收益率提升的关键
ESG表现似乎对斯托克600指数成份股的三年盈利收益率有略微积极的影响，但公司的⻉塔系数——反映市场的业务布局——是最强劲的驱动因素，系数为1.2%。根据⾏业调整后ESG百分位和基本⾯对三年盈利收益率进⾏回归分析，ESG系数为0.3%，表明其对远期盈利收益率变化有微弱但积极的解释作⽤。
您可在完整版中了解到获得上述结论的统计原理及方式（数据来源：彭博行业研究）
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