ESG行业洞察 | 恒生指数工业和医疗保健板块ESG得分领先；性别构成比例等公司治理问题仍需改进

彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 就各公司、行业和市场提供全球投研分析以及交互式数据。在环境、社会与治理（ESG）方面，BI研究立于行业前沿，聚焦热门话题，为您分享关键洞察。

本期主题：恒生指数板块分析

（彭博行业研究）——恒生指数（HIS）工业和医疗保健板块成份股有望继续引领ESG表现，此前这两个板块的2021年彭博ESG得分（按百分位）中位数居于前列。我们的分析显示，恒指各板块ESG得分较高的成份股回报率高于得分较低者，表明大力倡导ESG的公司或有能力提高回报率。

要点预览

在恒指各板块中，2021年工业和医疗保健板块ESG得分（按百分位）中位数最高，反映出这两个板块成份股的ESG排名高于其各自全球同业。这两个板块的高评分主要得益于强劲的社会责任表现，因为进入彭博ESG评分系统的七家公司中有六家的全球社会责任得分位列前25%。我们的数据还显示，相比全球各板块，恒指在公司治理方面表现不佳的成份股更多。恒指成份公司中公司治理得分处于全球后25%的大多数公司为中国内地注册的H股公司。能源和材料板块面临不断加剧的气候风险，其环境得分中位数较低。我们认为，这些板块的公司迫切需要改善其环境战略。

扫描下方二维码解锁全文，您可查看图表：恒指成份股、彭博ESG得分和百分位（数据来源：彭博行业研究）

恒指成份公司可能需要优化性别构成比例，并改善与ESG挂钩的激励措施。公司董事会组成得分的中位数较低，这主要是由于性别构成比例较弱。恒指成份公司的女性董事占比平均为17%；根据最新规定，76家成份公司中的七家将需要在2024年底前至少委任一名女性董事，这恐恶化香港的"董事过度兼任"问题。超半数的恒指成份股尚未将ESG表现与高管年度奖金挂钩，而挂钩制度有望推动管理层加大对ESG相关问题的监督力度。恒指的股东权利得分中位数为5.7，落后于韩国和日本，部分原因是董事会中存在紧密的家族纽带。总体而言，恒指成份公司的审计主题得分较高，内部审计委员会具有高度独立性。

您可在完整版中查看恒指成份股2021年彭博公司治理指标得分中位数（数据来源：彭博行业研究）

我们的分析显示，恒指大多数板块ESG得分（按百分位）领先者的回报率高于板块落后者。根据我们的五年回溯测试，11个板块中有七个ESG领先成份股的风险调整后回报高于板块的ESG落后者，前者的夏普比率更高。这可能表示，ESG评分高意味着管理有效，而管理有效会提高回报率。恒指成份股的ESG表现与股价稳定性之间没有明显相关性，11个板块中有五个ESG表现落后的成份股具有较低的波动性。科技、公用事业、工业和材料板块中ESG领先的成份股的所有财务指标均优于各自板块落后的成份股。

您可在完整版中查看各板块ESG得分最高和最低的公司（数据来源：彭博行业研究）