未来一年，机构投资者准备怎么配置另类资产？

2023-08-30 02:08

8月23日，另类投资研究机构Preqin发布了最新报告，调查了178家机构投资人对未来一年的宏观市场及另类资产的预期。

总体来看，机构投资者对经济转暖的预期正在不断增强，81%的受访者认为目前已接近宏观经济周期底部，26%的受访者认为股市已经开始复苏，即将迎来经济的“V字形”转暖。

此外，机构投资者对私募资产的配置将进一步增长。在接受调查的投资者中，80%的机构投资者至少配置了一种私募产品，39%的投资者至少配置了三种私募产品。关于未来的资产配置计划，仅有5%的机构投资者计划出售私募资产，而26%的受访者准备增加私募资产的配置比例。

我们将对Preqin更细节的调查结果整理为以下几点，方便大家借鉴参考：

1）私募股权将成为机构投资者持有最多的资产类别

私募股权将继续成为投资者最受欢迎的另类资产。调查显示，目前63%的机构投资者配置了私募股权。

关于未来的配置计划，34%的机构投资者计划在未来12个月内继续增加对私募股权资产的配置，其中84%的人计划在2023年底就增加配置。

不过也有少数对私募股权市场持悲观态度，25%的机构投资者预计未来一年私募股权的收益表现将更差。尽管短期内私募股权的回报较为悲观，但整体来看，未来12个月将有更多资本流入私募股权市场。

2）基础设施成为第二受欢迎的资产类别

41%的机构投资者预计在未来12个月内加大基础设施的配置。美国市场或将成为资金流入的最大市场，70%的受访者表示美国基础设施市场存在强劲的增长机会，持有该观点的投资者在2022年为60%。站在镜子相反的一面是英国基础设施市场。认为英国基础设施市场具有投资吸引力的比例大幅下降，从2022年的30%下降到2023年的18%。

3）私募债是最超过投资者预期的资产类别

90%的投资者称，在过去一年里，私募债的收益表现达到或超出预期。这一趋势预计将持续下去，相对于所有其他另类资产细分类别，机构投资者对私募债具有很强的信心。53%的受访者预测私募债在未来12个月的表现会更好。因此，私募债成了机构投资者未来增加资金配置比例最高的资产类别（45%）。

机构投资者对私募债的兴趣很大程度上取决于当前的经济环境和对利率担忧，61%的受访者指出“稳定可靠的回报”是他们选择投资私募债的主要原因。

4）八成机构投资者认为：房地产市场即将触及底部

81%受访者认为房地产周期已经处于下滑趋势的末端，或即将触及底部，但投资者还要忍受底部周期的震荡，这可能将持续一段时间。47%的受访者认为他们持有的房地产投资组合可能在来年下降，仅有16%的人准备降低房地产的配置比例。

5）对冲基金有望复苏

60%的投资者认为对冲基金在过去一年里达到或超出他们的预期，这一数字相比2022年有所增加 (2022年为53%)。79%的投资者看好美国对冲基金市场，而仅有8%的投资者看好英国对冲基金市场（看好英国对冲基金市场的比例从2022年的22%降至2023年的8%）。这说明，人们对欧洲市场的投资情绪开始恶化。

6）流向风投市场的资金很有限

67%的受访者表示他们持有的风投组合，其价值在过去一年有所下降。半数以上的人考虑到他们所持有的风投组合价值被高估，但仍不影响大家对风投市场的看好，76%的投资者计划在未来一年投向风投市场，虽然在寒冬期抄底是获取优质资产的最好时机，但出于谨慎心理，受访的部分机构投资者表示愿意向风投市场配置资金比较有限。

7）对自然资源的配置有所降低

过去一段时间，自然资源类商品价格自超级周期的历史高位开始回调，预计增加自然资源配置的投资者仅有17%，相比一年前的27%有所减少。

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来源: qq

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