经济动荡时期，这只股票能保驾护航

2022-08-11 11:08

空客的增长轨迹非常强劲。

欧洲航空公司空中客车(AIR.法国, EADSY)已经做好了起飞的准备。华尔街分析师认为，在需求激增之际，空客正在提高产量，未来12个月股东可能会看到超过35%的涨幅。

7月份空客的订单环比增长了5倍，达到401架。截至目前，2022年初以来空客的订单数量总计达到843架，上半年的订单数量为442架，进入下半年后出现了较快速度的增长。

自2022年初以来，空客一共交付了343架飞机，7月份交付量为46架。相比之下，波音(BA)7月份交付量降至近五个月来最低水平，仅为26架。

金融研究公司CFRA的分析师科林·斯卡罗拉(Colin Scarola)说：“空客的增长轨迹非常强劲。”他预计该公司股价未来一年将涨至140欧元（约合143美元），较近期的104欧元有35%的上涨空间。该股目前的股息收益率为1.4%，投资者可以考虑买入空客在美国市场交易的ADR。

7月27日，空客公布了好于预期的上半年利润。虽然盈利能力有所改善，但股价仍跟随大盘下跌。空客今年以来下跌了约8%，与跟踪法国主要上市公司的法国CAC 40指数的表现基本一致。

不过从向好的预期利润来看，空客股价下跌也带来了逢低买入的机会。晨星(Morningstar)的数据显示，空客的预期市盈率为21倍，低于过去五年24倍的平均水平。

在发布财报时，空客把2022年商用飞机产量目标从此前的720架下调至700架。CEO纪尧姆·福里(Guillaume Faury)在财报电话会议上说：“短期内，当前的供应链问题是公司调整2022年和2023年产能提升目标的主要原因。”空客目前预计，2024年初每月的产量将达到65架，实现增产的时间比原先预计的要晚一些。

不过，空客继续维持到2025年每月生产75架A320飞机的长期目标，高于疫情前的每月60架。CFRA的斯卡罗拉说：“75架听起来可能是一个很激进的目标，但这与公司在疫情前看到的产量增长是一致的。”此外，中国三大国有航空公司最近同意购买300架空客飞机。

斯卡罗拉认为，尽管全球经济放缓的可能性越来越大，但飞机需求不会下滑。他说：“相对于全球GDP，目前的飞机交付量处于较低水平，就算经济陷入比金融危机更糟糕的地步，我认为空客的交付量也会增长40%左右。”

金融研究公司Third Bridge的分析师阿利格拉·道斯(Allegra Dawes)指出，“目前空客面临的最大风险是成本问题。”所有制造商——尤其是欧洲制造商——都受到了大宗商品价格大幅上涨的影响，尤其是俄乌冲突造成的能源价格的飙升。

虽然最近价格有所回落，但制造飞机用到的铝的价格仍较疫情前上涨了约36%。道斯说：“空客可以在一定程度上能够通过涨价来减轻成本上升造成的影响。”

对于所有需要钛作为原材料的制造商来说，供应短缺的威胁是真实存在的。钛是一种用于飞机制造特别是用于发动机部件的金属。俄罗斯是第三大钛金属生产国，该国限制了一些关键大宗商品的出口。

道斯说：“钛的采购已经从俄罗斯转移，但某些特定部件的制造将需要更长时间。”

不过整体来看，推动空客股价上涨的机会要大于潜在风险。

文 |《巴伦周刊》撰稿人西蒙·康斯特布尔(Simon Constable)

编辑 | 郭力群

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年8月5日报道“Airbus Is a Steady Stock for Turbulent Times. Why It Could Soar 35%.”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）

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来源: qq

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