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未来十年,要习惯“活下去”

未来十年,要习惯“活下去”

社会


昨天华为任正非的内部讲话流出,很多爆观点。

万万没想到的是,还没等寒气传递到每一个人,倒是先传递到每一只股票了。

截至今天收盘,两市大盘4421家股票下跌,仅424家保持红盘。而与大哥华为最接近的电子半导体计算机等板块跌幅居前。

任正非讲话的要点,我给大家总结了一下,大家细品:

1)未来十年全球经济会持续衰退,未来3-5年都不可能好转,没有一个地区是亮点。

2)从追求Topline到Bottomline. 现金流和利润比收入更加重要。

3)要讲现实,不能再讲故事忽悠人。

4)盲目投资和边缘业务要收缩或关闭。

5)彻底放弃部分市场。

6)目前要活下来,不是为了理想而奋斗。要让寒气传递到每个人。

这些观点,比起经济学家的宏大叙事和不得不保持的某种正确,更加贴近市场实际,也更客观地反应了企业经营面临的最新问题。

春江水暖鸭先知,企业和企业家对经济环境的变化最为敏感。

所以为什么今天股票会崩?

今年初股票调整以来,狭义流动性持续保持宽松,这给了股票反弹的重要支撑。结构上,成长炒得更凶。这得益于流动性不差与周期表现相对不佳。

经济基本面不乐观其实大家都清楚,这是股票大盘最近表现震荡偏弱的核心原因。

但成长却并不弱。大家似乎认为,经济衰退影响更多的是周期股。成长嘛,只要有钱,大家就扎堆炒,衰不衰退没人care.

任正非的一席话,犹如一记耳光,狠狠扇醒了只看估值不看业绩的成长炒作逻辑。

任总的话一出,大家才明白,哦,想到会差,但没想会这么差!

不要说十年,三到五年的成长预期坍塌了,那很多成长股的估值,也就是个海市蜃楼,需要打个骨折。

成长股对利率敏感,靠估值撑着股价,这是大逻辑,但这个逻辑必须建立在稳定的业绩增长预期上。即便没有利润,收入的快速增长也必不可少。

现在倒好,老大哥跑出来说,不要看着收入规模了,要看利润和现金流。还说3-5年的关键是活下来,十年都不会好。

那这等于什么?

等于支撑高估值的乐观预期全面坍塌。

这就是为什么今天创业板跌幅远超主板的原因。



当然,任正非和华为不代表所有成长股。但华为的地位,足以让他们的判断,影响整个市场对未来的预期。

跳出股市范畴,对于全球经济形势的中长期判断,我个人也相对认同任正非的判断。

战争,通胀,疫情防控,这些因素都是短中期全球经济增长的利空。

而逆全球化,不同阵营的博弈对抗,人口老龄化,贫富分化加剧等又是中长期全球经济增长的重要阻碍。

我们这代人,似乎习惯了经济的高增长。经济增长一放缓,感官上就变得十分难受。这种难受也是合理和真实的。

只是,人们不得不习惯这种难受。

经济规律的潮向,周期的车轮,将不容任何力量的改变,滚滚往前。

如果说普通人应该如何做,我认为任正非已经给出了一份完美的答案。

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