【解盘晚餐】一周市场综述｜ 2022 “ 活下去 ”

2022-08-26 09:08

一周市场综述

财经风味投资百味

——2022“ 活下去 ”

本周最让人震惊的是华为高层高呼“活下去”，上一次听到这个词还是在2018年的时候，当时万科郁亮喊出“活下去”，被很多人认为是矫情，三年后，地产行业巨变，活下去成为一种奢求，也见证了万科当时的先见之明。

有了上一次，这一次华为的喊话被市场重视，在我的印象中华为很牛，华为也很富有，华为以高工资闻名、以高科技正名。2021年华为研发投入近1500亿元、纳税近千亿元，人均年收入近70万，这是多么优秀的一家企业，为何会突然喊出要“活下去”？

从华为2022年上半年的营收数据来看，收入3016亿元下滑5.8%，净利润150亿元，直接腰斩，而出售的荣耀手机业务也大幅萎缩只有2020年的一半，同时华为的员工数依然庞大，工资绩效研发投入都不能减少，此时只能负债前行，2022年华为在国内发行债券240亿元，已经超过去年全年的100亿元，看完这些数据我们大致能够感受到这家中国最优秀的企业之一正在面临着什么，寒冬将至。

“活下去”，华为提出要在未来三到五年从追求规模到追求利润和现金流，要对全球经济困难做好准备，要把寒气传递给每一个员工，如果这些都是真的，那么未来的三到五年我们在投资上要重视什么呢？

首先是重视企业的现金流，过冬时现金为王，不管你能不能赚到钱，首先要手中有钱，自由现金流将是未来投资的重点；其次是相对干净的资产负债表，扩大投资在冬季总是让人感觉事倍功半，不讨好还容易出问题，看看暴雷的恒大、想想前几年的乐视，重资产的负债前行总是隐忧不断；最后是底线思维，新能源新科技是过去三年投资的风向标，但那是在全球货币扩张的背景下，这些所谓的新能源其实也都是重资产的制造业，一旦寒冬袭来能否逆势飞行也很令人担忧。

从万科到华为、再看看腾讯阿里，裁员、收缩、屯粮、过冬，做好准备的企业才能看到下一个春天，作为投资者此时我们依然坚信价值投资的信条，宁可担“无为之失”，也不要盲进后亏损出局，坚信投资第一信条“尽量永远不要倒退亏损”。

最后祝大家投资路上一帆风顺买卖同源知行合一！

边风炜

2022年8月26日

收市看盘

本周市场最大的特点是变得更为均衡

在经历了两个半月的新能源的大涨以后，本周市场开始出现比较明显的变化。首先是由于内卷形成的有光伏和新能源车的内卷，另外我们也看到了华为高层的一句“活下去”，让整个高科技行业也都陷入了一些担忧。

我们认为在经历了疫情三年以后，一些大型企业都正在面临着更谨慎的状态。我们看到无论是华为还是房地产，或者是腾讯、阿里、百度都在积极的收缩战线，所以未来从投资的角度来看，我们也坚信市场可能是需要更多的安全性。总体来看，我们相信市场在这个位置是面临着一些变化，这个变化从短期来看可能是更均衡，从长期来看可能是市场会更关注底层的思维，包括一些自由现金流的变化。

从中报的角度来看，我们也看到很多企业在二季度比预期的要好，我们指的是消费和一些传统行业，很多人让我们点评一下传统行业，像水泥包括白酒，我们有机会在下周跟大家交流一下。

本周明天的《炜炜道来》会更多的跟大家交流一下金融行业，包括一些我们长期关注的语音龙头的企业，可能我们会一一的看，大家也可以先看一下中报，然后在解读的时候跟我们做一些互动，更多内容在周末与大家交流。

仅供参考，谢谢大家。

特别声明

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来源: qq

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