中概股即使谈好，春天也不会回来

2022-08-26 11:08

据华尔街报道，中美对中概股审计底稿的谈判有了最新进展。

据知情人士称，北京证监会正在安排在美上市的中国公司及其会计师事务所将其审计底稿和其他数据从中国大陆转移到中国香港。

美方PCAOB的监管人员会前往中国香港，对中概股的审计底稿进行现场检查。中国证监会最近会向会计师事务所和公司告知这一计划，并称美国会计检查人员可能最早于下个月抵达香港。只有当美方确定可以全面检查这些审计底稿时，双方才能达成最终协议。

昨日传闻一出，回港中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨逾6%，创2个多月以来最大单日涨幅。阿里巴巴涨近8%，京东涨9%，拼多多涨超12%。

8月中旬开始，在美股有存托股（ADR）的国企在逐渐退市，审计底稿落地后，互联网科技股能继续留在美股上市。

之前有传闻称即使撕破脸大不了就回港股或回A股，但港股市场流动性不足，回来一大批公司，池子容不下那么多人。

另外，在美股上市的互联网科技股，有一大批都是亏损很严重的，A股更不会为了这些公司修改上市规则，所以一些亏损严重的小中概股，最终的结局还是留在美股慢慢的消失。

即使审计底稿落地，并不代表中概股的春天就回来了，也不可能回到以前的估值了。

自从有滴滴事件后，外资对中概股的投资逻辑完全转变，投资中概股，外资评判一家公司对国家的道德底线十分重要。

为什么中概股回不到以前的估值，最主要的是反垄断和外资没信心的原因。

以往腾讯和阿里能不断通过收购的方式，来快速扩张自己的企业版图，快速的强化自身并且扫清竞争对手。

但在反垄断出台后，导致腾讯和阿里这两个中概龙头失去快速增长的方式，外资也对龙头中概股的估值有了重新的判断。

反垄断导致龙头中概股的估值直接减少了一半，龙头不好，也牵连其他小中概股的下跌。

只要反垄断持续下去，这中概股失去的一半估值基本上是回不来了，除非重新允许资本无序扩张，那这部分跌掉的估值还有可能回来。

不然仅想靠审计底稿落地，也无法救的起中概股，最多也就是反弹20%、30%，想往上看就很难了。

最主要的还是反垄断导致这些龙头中概股业绩表现不好，龙头企业都处在瓶颈期，自然估值就被杀了一大半。

另外，港美股是外资主导的市场，在中美大国博弈下，以及反垄断和滴滴事件的影响下，很多外资对中概股的信心已经丢失了一大半。

没有明确的规章制度，谁都不知道企业是否触碰底线，尽管现在部分公司是低估值，但碍于大国博弈和政策影响下，中概股不会是外资最优的投资标的。

尤其是滴滴事件让一大批外资损失惨重，给外资上了一课，的确对中概股的印象十分之差，没信心投资中概股也是正常的，但外资撤退后，对中概股及港股市场来说，是十分不利的。

结语

所以一方面是中概企业增速遇瓶颈，另一方面是外资对中概股的信心丢失。

即使审计底稿落地，指望腾讯阿里能回到一年前的市值，这是不太现实的，审计底稿落地只是个双方共识的开始，并不能把你从套牢的深渊里拉上来。

中概股重回当年的美好，最重要的是外资能不能回来？以及是否允许资本无序扩张？但这两点现在看来都不太可能，怕是非常难了。

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来源: qq