证券基金业务前瞻 | 第91期

证监会：发布公司债券发行与交易管理办法

【政策影响】近日，证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号——公开发行公司债券申请文件》。《管理办法》将公司债券与企业债券同步纳入监管范围内，强调发行人作为信息披露第一责任人的义务；同时针对募集资金监管、募集资金信息披露、非市场化发行等方面提出明确要求。《24号准则》主要围绕债券发行人及募投项目合规合法性加强监管。上述政策的发布实施有助于完善公司及企业债券制度规则体系，强化债券市场募集资金监管、防范非市场化发行，更好保障证券市场常规化运行。

证监会：调整优化融券相关制度

【政策影响】近日，证监会对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。具体来看，证监会一方面将普通融券的保证金比例由50%提高至80%，私募机构的融券保证金比例由50%提高至100%；另一方面，鼓励上市公司专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，并对其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例展开限制。同时，证监会还将推动证券公司建立健全融券业务机制、加强融券交易管理，针对各类违规行为从严处理，提升证券公司专业能力。

国联证券：申请股票期权做市及上市证券做市交易业务资格

【点评】10月12日，国联证券发布公告，申请股票期权做市及上市证券做市交易业务资格。国联证券于2019年末成立股权衍生品业务部，积极推动衍生品团队建设、制度建设以及基础系统开发，场外衍生品交易服务和产品设计能力不断增强，2022年国联证券股权衍生品业务收入2.92亿元，同比增幅约为5803%，位列行业第10。此次申请股票期权做市及上市证券做市交易业务资格，有助于强化国联证券场内场外衍生品业务的协同发展，提升风险对冲能力。

信达证券：拟设立资管子公司

【点评】10月18日，信达证券发布公告，公司拟出资3亿元设立全资资管子公司，从事证券资产管理业务。信达证券表示，公司设立资管子公司符合监管政策与行业发展趋势，有利于提高业务运行效率，加快业务转型，聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力，提升市场竞争力。资管子公司成立后，将努力建成为综合性资产管理平台，为投资者提供专业化金融理财服务，为公司提升整体盈利能力。

银河证券：利用大模型构建智能场外交易发现平台

【点评】近日，银河证券正式上线使用金融智能场外交易发现平台，通过构建端到端的场外衍生品智能交易服务，凭借秒级回复、无遗漏响应等特点，突破业务瓶颈，进一步推进机构业务智能化转型。当前，金融大模型通过对海量专业知识进行压缩与自主学习，结合自然语言交互和泛化能力，能够提供“人机协同”的初步服务，为证券公司实现规模化降本增效提供了可能。从市场需求看，证券公司高度关注大模型技术的企业应用，期望与数字化转型有效整合，部分头部证券公司已经启动了大模型底层设施的建设。零售分析、投资研究、风险管理、智能客服等业务领域有望成为大模型在证券行业首先突破的应用场景。

中信证券：上线NeoXam数据管理解决方案

【点评】近日，中信证券上线覆盖所有资产类别、业务实体、公司行为的主数据管理（MDM）项目。随着数据数量和丰富性的增长，证券公司发现可用的数据资产、了解其出处并根据见解采取适当的行动变得越来越具有挑战性，为持续扩大生产力和数据创新，解决数据质量、数据管理、数据资产、数据安全等数据治理问题的重要性愈发重要。中信证券将通过部署NeoXam DataHub数据管理解决方案，将彭博、路孚特、万得、财汇、聚源等数据源的数据进行汇总、清洗、加工，并最终生成高质量的企业级黄金拷贝数据，以确保中信证券内所有参考数据的单一真实数据来源，使机构能够可靠地管理多种应用场景中所需的参考和市场数据流，助力金融机构实现风险因子建模、场景构建和压力测试。

华泰柏瑞基金：申请设立香港子公司

【点评】近日，华泰柏瑞基金申请设立香港子公司，子公司将主要考虑两类产品系列：一是为中国投资人提供全球资产配置工具；二是为海外投资人提供投资中国资本市场的配置工具。具体产品会根据市场情况和投资人需求有选择性地择机推出。华泰柏瑞基金表示香港子公司一方面将充分发挥股东优势，挖掘境内外投资机会；另一方面，借助香港子公司的国际视野，为境内银行、保险等机构客户的委外资金投资港股和其他境外资产部分提供投资管理服务。

首批消费基础设施公募REITs产品获受理

【点评】近日，首批消费基础设施公募REITs产品完成上报并获证监会受理，4只产品分别由华夏基金、嘉实基金与中金基金担任管理人。当前消费基础设施是推动国内投资消费增长的重要载体，此次首批消费类REITs项目覆盖华润、物美等原始权益人在一二线城市的购物中心、社区商业建设，有助于发挥公募服务实体经纪能力，创新资产类型，落实国家“扩大内需”战略。

三季度ETF市场规模环比增长11.49%

【点评】截至三季度末，公募基金管理规模合计超过27万亿元，较年初增长6%，其中ETF大幅增长带动市场规模增加。Wind数据显示，截至9月末，ETF市场规模达1.9万亿，环比增长11.49%；从基金类型来看，股票型ETF基金规模达1.41万亿，环比增长13.71%，近三年来ETF基金规模实现翻倍增长。从产品管理规模来看，当前国内ETF市场集中度较高，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基金和南方基金作为市占率排名前五的基金管理人，ETF管理规模均突破千亿，未来市场竞争预计进一步增强。

瑞银集团：与中国工商银行签署备忘录 全面深化双方战略合作

【主要内容】近日，瑞银集团宣布与中国工商银行签署全面战略合作备忘录，双方将在资产管理、财富管理、投资银行以及企业银行等多个领域探索中国境内、跨境和海外合作。该备忘录涵盖多样化的合作范畴，包括产品研发和分销、客户覆盖、全球金融市场交易、投融资、行业和市场研究、资产托管以及培训交流等。此次战略合作可充分发挥瑞银的全球业务实力与中国工商银行在中国和亚洲的领先地位，帮助国际投资者广泛参与中国市场，同时协助中国企业和投资者走向全球。

SEC：禁止证券交易所提供NMS股票基于交易量的交易定价

【主要内容】近日，美国证券交易委员会新规禁止证券交易所在NMS股票中执行代理或无风险本金（“代理相关”）订单时提供基于交易量的交易定价。当前基于交易量的定价使得美国中型和小型经纪商在大多数交易所的交易费用实际上比大型经纪商高。该提案要求全国证券交易所制定反逃税规则和程序，如果它们为NMS股票的成员专有交易量提供基于交易量的交易定价，则需披露某些信息。此外，拟议的规则要求交易所采取反规避措施，包括制定合理设计的书面政策和程序，以检测和阻止在执行机构相关订单时接受基于交易量定价NMS库存中的订单。