中美投资圈悼念大师芒格！他最后一次分享投资之道，给出中国未来20年发展的判断

在外界看来，查理·芒格的离世，对于比亚迪来说是一大损失。甚至有观点认为，没有查理·芒格，就没有比亚迪。

不过，对于上述观点，香颂资本执行董事沈萌表示并不认同，“有没有芒格，比亚迪都会成功。因为比亚迪坚持的是技术与行业发展的未来，只不过芒格更早地发现了这一点。”沈萌在接受《每日经济新闻》记者（简称每经记者）采访时表示，芒格和巴菲特通过投资，表达了对比亚迪的信心和支持，让比亚迪用更低的成本度过了最困难的时期。

芒格的投资理念深入人心，在A股市场有着一批忠实的粉丝，众多知名投资人士追忆芒格时，无不表达对他的景仰之情。

● 林园投资林园：回忆2018年与芒格的一次交流

我跟芒格2018年有过一次交流，持续半个小时左右，那年芒格也90多岁了。那天，芒格是坐着轮椅过来的。芒格先生特别守时，他比我们约定的时间早到了一个多小时，我们到的时候，他在看报纸，精神状态非常好，他说的也都是价值投资者常说的话，就是财务思维。他的精气神很足，能在投资这个领域里找到乐趣，积极向上、很有热情。总的感觉是，他是用价值投资的理念在指导投资，我们认为这是对的。

● 重阳投资合伙人舒泰峰：可用“心性八法”和“思维八法”概括芒格投资智慧

在职业生涯中，芒格不仅取得了丰厚的投资回报，还将其“价值投资”原则推向全球投资界。芒格的投资方法中有一条，就是不羡慕嫉妒别人，赚自己能力圈的钱，这一点值得我们广大投资者学习。股市中一夜暴富的情况非常少，非常不现实。芒格投资强调有耐心，耐心的背后是复利的魔方，巴菲特和芒格几十年的投资生涯，耐心非常重要。

我们曾经用“心性八法”和“思维八法”试图概括芒格智慧的底层框架：“心性八法”包括谦逊、诚实、不贪、不妒、耐心、谨慎、豁达、理性；“思维八法”包括独立思维、逆向思维、长期思维、概率思维、辩证思维、格栅思维、风险共担思维以及清单思维。这样的概括当然无法涵盖芒格智慧大厦的全部，但不失为接近这座大厦的可行路径。

● 星石投资：芒格最重要的投资智慧主要有三点

芒格被誉为“巴菲特的伟大启蒙者”，虽然大众将巴菲特作为伯克希尔·哈撒韦的代表人物，但芒格也是该公司多年来取得非凡成就的大功臣。

芒格最重要的投资智慧主要可以归纳为三点：

1、追求长期，而不是追逐短期利润。

2、注重价值投资。芒格认为投资者应该寻找低估值但优质的企业，并长期持有它们。

3、多元投资。芒格鼓励投资者将资金分散到不同的资产类别和行业中，从而降低风险并增加回报。

●前海开源基金杨德龙：过去八年五次参加伯克希尔股东大会

在过去八年，我五次到美国奥马哈现场参加伯克希尔股东大会，给了我非常大的启发。现场从全世界来了4万多人，简直就是一场“朝圣”之旅。

我借助伯克希尔股东大会这样一个热点来让价值投资能够在A股市场生根发芽、开花结果。价值投资是一个普世的投资理念，不仅适合于美股市场，也适合于A股市场。做价值投资的本质就是要以合理的甚至比较低的价格买入优质资产，然后通过优质资产的增值做时间的朋友。

芒格认为要买好公司，对此，他有三条锦囊：

第一，与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些好企业。

第二，如果一家企业的成长性足够好，即便价格高一点，也是值得买入的。

第三，投资股票不仅仅是买这家公司的行业机会、产品与商业模式，更重要的是这家公司的管理层是否是一群有抱负、善于管理的人。

●创金合信基金首席经济学家魏凤春：芒格为国内价值投资派带来深远影响

首先是他的长期投资思维。这种超越短期市场波动的视野，为投资者带来了稳健的回报。

其次是价值投资原则。他总是强调，当市场价格明显低于公司的实际价值时，他会果断买入，这些原则后来也被很多国内投资人奉为圭臬。

第三，避免错误决策。芒格认为，即使做对了一些决策，但只要犯一次大错，就可能损失惨重。

芒格的去世，意味着世界又失去了一枚巨星，美国各界知名人士纷纷发文悼念。

●苹果CEO蒂姆·库克在社交平台上发文悼念

●知名价值投资者、投资公司Ariel Investments的副董事长查尔斯·博布林斯基（Charles Bobrinskoy）悼念

●旧金山布雷顿基金投资组合经理史蒂芬·多德森悼念

“伯克希尔股东最大的损失是失去了查理对伯克希尔哈撒韦和整体投资的看法，我没有看到其他人能站出来接过这个衣钵。”

传奇一生

“不是想要法拉利，而是想要自由”

1924年1月1日，芒格出生在美国内布拉斯加州奥马哈市的小镇。芒格年轻时在巴菲特祖父的杂货店工作，但这两位未来的合伙人直到多年后才相遇。

1948年，芒格以优异的成绩毕业于哈佛大学法学院，在加利福尼亚州从事房地产法工作。1959年，芒格在奥马哈的一次晚宴上与巴菲特相识。巴菲特当时对比他大7岁的芒格建议道，“法律作为一种爱好很好”，但芒格先生作为投资者可以为自己做得更好。

芒格被说服了。“像巴菲特一样，我对致富有极大热情，”他在罗杰·洛温斯坦1995年的《巴菲特：美国资本家的创建》一书中说，“不是因为我想要法拉利，而是因为我想要自由。我非常渴望自由。”

1978年，受巴菲特邀请，芒格加入伯克希尔担任副主席。

在芒格加入后的45年中，伯克希尔的市值也从约1000万美元扩大至7850亿美元，飙涨超过7.85万倍之多。

在全球投资圈的搭档中，芒格和巴菲特可谓是神仙级的组合，尤其是在每年的伯克希尔股东大会上，芒格都是安静地坐在巴菲特身边，让巴菲特独享麦克风和聚光灯的风光，堪称“巴菲特背后的男人”。

据《华尔街日报》，实际上，芒格少言寡语的形象只是为了避免抢巴菲特的风头刻意而为。当芒格不是与巴菲特同时出现在公开场合时，他很健谈。在与朋友和家人举行的午餐和晚餐聚会上，在Daily Journal（每日期刊）的年度会议上，他通常会说上几个小时。如果他在讲话的过程中停下来喝一口水，而其他人开始说话，芒格就会傲慢地举起食指，防止其他发言者在他把口中的水咽下去之前插嘴。

而私底下，巴菲特经常听从芒格的意见。1971年，芒格说服他以相当于See's Candies（洛杉矶从事食品行业的公司）净资产三倍的价格买下这家糖果巧克力店。巴菲特后来回忆说，那是一个“高昂的价格”，远高于他所习惯的收购价格。但在接下来的几十年里，See's累计为伯克希尔创造了约20亿美元的利润。

巴菲特给芒格起了个绰号，叫他“爱唱反调的讨嫌鬼”，因为他对潜在的投资项目，包括一些巴菲特本来可能会做的投资项目，都严词拒绝。但对工程和技术非常着迷的芒格，也推动对技术有恐惧心理的巴菲特在中国电池和电动汽车制造商比亚迪和以色列工具机制造商Iscar身上下了重注。

巴菲特曾如此说道：“我受到了查理的巨大影响。天哪，如果我只听Ben Graham（巴菲特导师）的，我会穷得多。他（芒格）是我遇到过的最聪明、最品位的人。”

加入伯克希尔45年，芒格的身家不菲。据《商业内幕》报道，如果芒格保留其伯克希尔的全部股票，那么他的身价将超过100亿美元。1996 年，芒格拥有18829股A股，占已发行股票的 1.6%，这是可查披露的最早年份。按照今年11月28日伯克希尔哈撒韦A类股（BRK.A）收盘价546868美元计算，这些股份的价值超过100亿美元。

而自1996年以来，芒格已出售或捐赠了超过75%的股份。2013年，他在一次采访中表示：“我故意减少了自己的净资产。我的想法是，我不是永生的，我要去的地方也不需要它。”

报道称，监管文件显示，截至2023年10月5日，芒格持有4033股该公司A类股票。这部分股票当前的价值约为22亿美元。另外，芒格还持有其他资产，包括他钟爱的好市多价值超过1亿美元的股票。福布斯数据显示，截至11月28日，芒格的身家为26亿美元。

▲制图：兰素英

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