日本半导体材料大厂：我不会涨价

芯片制造行业规模虽小但不可或缺的供应商之一正在深陷债务泥潭，因为它拒绝提高价格以支付不断增加的资本支出成本。

总部位于大阪的扶桑化学株式会社（ Fuso Chemical ）正在承担成本，以帮助生产出更大量的复杂芯片，而无需向客户提出更多要求。尽管拥有台湾积体电路制造公司、三星电子公司和英特尔公司等拥有全球用于抛光硅晶圆的二氧化硅90%以上的份额、财力雄厚的重量级企业作为客户。

问题在于，供应商们根深蒂固地担心，他们担心冒着与大客户长达数年的关系风险，并为新的技术变通办法创造机会。除了这种权力动态之外，日本供应商还面临着数十年来的通货紧缩，这些通货紧缩拖累了国内客户的最终价格。

在接受采访时表示，市值约为10亿美元的扶桑化学需要将价格提高一倍才能跟上资本支出计划的步伐，但此举在该公司的总裁Shinichi Sugita看来是一种背叛。

该公司的现金流正在恶化 ，因为它在新工厂生产线上花费了创纪录的资金来满足需求。智能产品和人工智能的广泛采用正在加速对更强大的半导体的需求，而中美紧张局势正在促使芯片制造商建立新的生产线以应对地缘政治突发事件。

由于价格上涨仅足以支付更高的材料成本，该公司在4月份从银行借了200亿日元（1.36亿美元），这是多年来首次手头没有足够的现金来支付二氧化硅产能的增加。

“我们过去每四年左右进行一次资本投资，但现在我们需要每年花钱来跟上，”Sugita说。“无论我们赚多少钱，都是为了偿还债务。”

Fuso Chemical 成立于1957年，是少数几家控制全球芯片制造供应链利基环节的日本公司之一，但不愿通过要求涨价来冒犯客户。在一个关系建立数十年的行业中，高管们经常引用这种谈判造成的不适。但他们正在达到削减成本的极限，他们为实现资本支出目标而进行的斗争正在演变成全球芯片生产不太可能的风险。

“经过10年、20年的停滞不前的定价，你就失去了提高价格的能力， 东洋证券分析师Hideki Yasuda表示。他说，即使是像全球最大的陶瓷电容器供应商村田制作所和全球最大的硅晶圆供应商信越化学这样的大公司也在努力提高价格，这与海外零部件和材料制造商形成鲜明对比。

扶桑化学以软饮料和零食中使用的苹果酸而闻名，其真正的专长是超高纯度胶体二氧化硅，这是芯片制造商用来抛光硅晶圆的浆料中的一种成分。几十年来，该公司一直为每个客户独特的浆料混合物提供量身定制的二氧化硅，这些浆料由特定质地、形状和密度的纳米级颗粒组成。

在允许误差幅度小于1纳米的业务中，扶桑化学可以进行必要的精细调整，以适应当天的温度和湿度，这是竞争对手难以复制的技术， Ichiyoshi Research Institute 分析师 Mitsuhiro Osawa 说。

“扶桑化学对二氧化硅颗粒的完全控制及其大量制造化学品的能力是无与伦比的，”他说。

为了满足需求，扶桑化学计划在2025年7月将产能比2023年3月提高50%。预计耗资500亿日元，约为年营业利润的2.5倍。

“这项业务正在变得不可持续，”杉田说。“我们过着手对口的生活。”

最近，日本政府已承诺投入数十亿美元来支持日本的芯片行业。该公司发言人表示，日本经济部已承诺支付高达国内大型资本支出计划一半的成本，扶桑化学可能能够获得政府支持，以支付100亿日元成本的约30%，以扩大其京都工厂。

为了解决日本化工企业缺乏价格谈判影响力的问题，国家支持的基金日本投资公司（Japan Investment Corp.）也做出了努力。今年6月，该公司表示将收购光刻胶制造商 JSR Corp.。，此举可能会促进供应商之间的更多整合。首席执行官埃里克·约翰逊（Eric Johnson ）表示。

但是，杉田承认政府补贴不是长期解决方案，但他表示，扶桑化学对出售自己或二氧化硅业务不感兴趣。“我们希望继续自己做二氧化硅业务，”他说。相反，该公司希望找到新的收入来源，以帮助其跟上二氧化硅资本支出的步伐，尽管较低的现金水平阻碍了其通过收购实现这一目标的能力，他说。

Sugita表示，最近大流行后芯片需求的下滑是“一件幸事”，使该公司有更多时间积累收入，为下一阶段的工厂扩张提供资金。

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