6只能打败通胀和利率上升的派息股

2022-09-26 12:09

能够连续增加派息的股票可以保护投资者免受利率上升和通胀的影响，因为投资者的收入会不断增长。

最近，无风险10年期美国国债收益率从2021年初的1.63%飙升3.7%，远高于标普500指数1.76%的股息率，因此相比派息股，目前债券对投资者的吸引力越来越大。

但现在还不是放弃股息这一收入来源的时候，健康的派息可以提高投资组合收入的多样化程度，在CPI同比涨幅高达8.3%之际，有能力增加派息的股票比固定利息债券更能给投资者的收入流带来保障。

规模为190亿美元的T. Rowe Price Dividend Growth (PRDGX)的基金经理托马斯·胡贝尔(Thomas Huber)说：“能够连续增加派息的股票可以保护投资者免受利率上升和通货膨胀的影响，因为投资者的收入可以不断增长。”

虽然美联储计划继续加息、经济增长速度会在美联储抗击通胀的过程中放缓，但营收具有弹性的公司仍在增加派息。标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)估计，即使标普500指数成份股公司的盈利增幅下降，该指数今年的整体派息仍有望增长10%。这将标志着标普500指数股息自2015年以来首次出现两位数增长。

相比之下，通胀保值国债(TIPS)实际上没有给投资者带来任何保护，交易所交易基金iShares TIPS Bond (TIP)今年下跌了11%（包含利息）。

当然，增加股息的股票也可能下跌。举个例子，作为“股息贵族”，塔吉特(TGT)已连续51年增加派息，今年6月曾把股息上调了20%，年化股息达到每股3.60美元，以最近153美元左右的股价计算，股息率达到2.8%。

以下公司的股息正以健康的速度增长，而且股息都比较有保障。

注释：数据截至9月20日

来源：FactSet；彭博

但投资者一直在抛售塔吉特的股票，今年以来股价累计下跌了34%。Columbia Dividend Income (LBSAX)基金经理迈克尔·巴克莱(Michael Barclay)称，塔吉特在高通胀和消费者支出习惯不断改变之际，因库存问题陷入困境。该基金已减持了塔吉特的股票。

雪佛龙(CVX)是Columbia Dividend Income持仓量较大的一直股票，该股股息率为3.6%，今年算上股息上涨了约37%，一直是股市上的赢家之一。

一旦俄乌冲突化解，如果全球石油需求大幅下降的话，石油股的表现就不会太好，全球经济放缓也会令油价前景更加暗淡。但巴克莱认为，雪佛龙是一家收入很有弹性的公司，他说：“雪佛龙资本支出方面很自律，多元化经营也带来一些稳定性。”

今年1月，雪佛龙把季度股息提高了6%，达到每股1.42美元。预计到2023年，年度股息将达到每股5.97美元，增幅为5%，派息率将达到35%。

菲利普莫里斯国际(PM)的股息率更高，目前为5.2%，今年总回报率为3.7%。该公司最近把季度股息提高了约2%，即2美分，至每股1.27美元。

菲利普莫里斯的产品销往海外市场，这些市场的烟草消费量下降和监管问题不像美国那么严重。目前在海外销售的IQOS烟草加热设备去年贡献了29%的收入，该公司的目标是到2025年把这一数字翻一番。持有菲利普莫里斯股票的胡贝尔说：“耐心等待这只股息率为5%的股票的增长将带来可观的回报。”

投资者也不应忽视股息率较低、但股息不断增加、核心业务稳健的股票。

举例来说，保险经纪公司Marsh & McLennan (MMC)的股息率仅为1.5%，但股息正在快速增长。该公司7月份把股息上调了约10%，至每股59美分，折合成年率为2.36美元。

Marsh & McLennan的资本支出需求不大，而资本支出对许多工业公司和其他行业的公司来说是一个巨大的现金消耗。巴克莱认为，Marsh & McLennan稳定的收入增长给股息带来了保障，预计该公司将增加派息。市场普遍预计，2023年股息将达到每股2.45美元，派息率将升至33%。

Marsh & McLennan股价今年下跌了9.6%（包含股息），相比之下，标普500指数中的金融股跌幅为17.7%。该公司CEO丹尼尔·格拉泽(Daniel Glaser)今年7月对投资者表示，公司在经济衰退中表现出了韧性，在1952年以来的所有经济萎缩期间每股收益都实现了增长。支撑盈利增长的因素包括通胀（有利于保险定价）和利率上升（有利于其信托业务收入和盈利能力）。

遭受重创的科技板块也有一些很有吸引力的派息股。微软(MSFT)是巴克莱看好的科技股之一，他管理的基金从2004年开始持有这家软件巨头的股票，当时微软首次开始派发股息。虽然微软的股息率仅为1.1%，但股息一直在稳步增长，上周该公司把继续股息上调了10%，至每股68美分。

大多数投资者持有微软股票不是为了股息，而是希望该公司在视频游戏和企业软件等领域带来资本收益。微软股价今年下跌了约27%，与科技股的整体跌幅基本持平，但巴克莱还是看好微软的长期前景，他说：“虽然今年股价跌了不少，但微软的利润和现金流在持续增长。”

另外两只派息股更具防御性：医疗设备公司Becton Dickinson (BDX)和健康保险公司Elevance Health (ELV)。胡贝尔看好这两家公司的“防御性增长”商业模式。

Becton Dickinson的股息率为1.4%，包括股息在内今年股价小幅上涨。去年年底该公司把季度股息提高了5%，至每股87美分，今年晚些时候该公司可能会再次上调股息。

Elevance Health的股息率为1.1%，但今年该公司把季度股息提高了13%，达到每股1.28美元。目前该公司股价约为475美元，胡贝尔指出，按2023年预期盈利计算的市盈率为15倍，“估值还有上升空间”。Elevance Health也有可能增加股息，在市场低迷之际，能增加股息的公司不容小觑。

文 |《巴伦周刊》撰稿人劳伦斯·C·施特劳斯(Lawrence C. Strauss)

编辑 | 郭力群

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年9月23日报道“5 Dividend Stocks to BeatInflation and Rising Interest Rates”。

（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章