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我为什么觉得Charles Schwab 的财务报告fishy? (证据补充)
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我为什么觉得Charles Schwab 的财务报告fishy? (证据补充)

窗外的微风
楼主 (文学城)

早上草草了写了一篇关于SVB及Charles Schwab的文章。因为当作聊天,所以也就没有仔细列举证据去支持文中的观点。这里补上。

早上文章的链接:

https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1693144.html

Charles Schwab 2022年的财务报告链接:

https://content.schwab.com/web/retail/public/about-schwab/SEC_Form10k_2022.pdf

 

1. 财务报告第66页列示了公司的资产负债表:

从报告里我们可以看到,

资产端:公司2022年总资产5510亿,投资在Available for Sale (AFS) and Held to Maturity (HTM) 共计3200亿。 2011年总资产6670亿,投在Available for Sale 共计3900亿,没有HTM。

负债端:2022年客户存款3660亿,2021年客户存款4430亿。

这两组数据大致可以看出,第一,公司的投资主要来自于客户存款。第二,在2022年由于加息,公司的部分客户开始抽出资金,而公司的应对策略包括卖出700亿的AFS 和 HTM。 

这里是不是和出事的SVB应对策略一样?卖AFS 和HTM 应对客户赎回,只不过SVB规模小了点,倒的快。

 

 

2. 在财报第85页,公司说了在2022年1月和11月分别转了1080亿和798亿 AFS 到HTM. 其后卖出了部分。所以年末结余1730亿 HTM. 

"In January and November 2022, the Company transferred $108.8 billion and $79.8 billion, respectively, of U.S. agency mortgage-backed securities with a total net unrealized loss at the time of transfer of $2.4 billion and $15.8 billion, respectively, from the AFS category to the HTM category. "

比较遗憾的时,公司这里没有介绍为什么从AFS 转为HTM。从会计准则合理推测,其意图是打算是持有到期了。这样一调整,HTM以后的浮亏就不会影响净资产了。(然而,这样的持有意图非常脆弱,因为你的钱都是客户存的,客户要取你就得卖。。。)

 

 

 

3. Charles Schawb 2022年持有 AFS 一共造成了 291亿美元的浮亏,体现在Other Compreshensive Income (OCI)里。 同时这笔浮亏造成公司的账面净资产从560亿大幅下跌至360亿(见前面资产负债表),OCI 记录见下表:

 

 


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窗外的微风
2 楼
SVB, Charles Schawb 不过是美国金融机构的代表。其他网友之前提到的BOA 等也是很严重。

Bank of America 不像Charles Schwab 中间从AFS转为HTM。人家一开始就持有了大量的HTM。 2021年持有6740亿,2022年持有6320亿。隐藏的彻彻底底。

 

美联储面临

是保金融系统(降息,至少不加息)

还是降通胀(继续加息,然后停留在高位)

的选择。

 

从债券市场的走势图来看,市场猜测美联储会选择前者。

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绿蚁采菊
3 楼
我今天还和同事讨论半天,他说为啥银行没监管,我觉得这里肯定有猫腻,不是纸面上这么简单。
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Sunflower28
4 楼
你BOA的数据说明厨房里有一只蟑螂,一定不止一只蟑螂-很多人像我一样提出银行存款买短期国债。这有可能是系统性问题。

这是因为一年前,钱放在银行跟买短期国债区别不大,都是接近零。现在不一样了。

如果是系统性问题,央妈接下来会停止加息甚至降息。

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gccard
5 楼
取款买国债的人一多,存款就少了。
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tibuko
6 楼
你的钱到了卖给你国债的人手里,但他也是存在银行
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gccard
7 楼
卖国债给我的是TreasuryDirect.
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iBear
8 楼
SVB 和Signature bank 花了钱给议员们立法放松了银行监管. 哈哈, 两党里都有人都拿了他们的捐款
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Sunflower28
9 楼
我买的是新发行的t bond, 央妈再QT,这钱就消失了,对吗?
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ahniu
10 楼
你是银行,你那了存款

不也是买bond吗。你有更好的建议?

(发自我的文学城离线浏览器)

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tibuko
11 楼
非要我给把话全说满,政府拿了钱还是一样存银行,这钱就不会离开体系
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Sunflower28
12 楼
我小学没毕业,刷盘子的,你当然得解释清楚,QT是怎么回事:)
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hhtt
13 楼
QT就是停止讨论和争论!Quitting Time。
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tibuko
14 楼
那是货币政策,是联储干的,联储有印钞机,也可以消灭钞票

具体做法是买卖国债,而联储的钱哪来的?就是银行在联储的一个帐号,他只要说:你帐号里多了5个亿,就可以了。这就是美国的货币发行,monetary base。

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tibuko
15 楼
交易是不会减少货币的,只有把钱从银行里拿出来,变成纸币,这才会减少整个银行的钱,否则就是在银行里面转账
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Sunflower28
16 楼
钱从一个银行流向另一个银行,也可以引发unrealized lost变成realized lost对吧。

用我们刷盘子的话说,一个有洞的装洗碗液的瓶子,你不动不漏。你不停的转就会漏掉不少:)

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tibuko
17 楼
那你说我能自己买国债,然后向付钱的时候就说,你在我这儿开了个帐号,我给你加了5个亿?答案是:可以,但对方不认

这就揭示了货币的本质,就是债务。这也是加密货币为啥诞生了,就是要解除这种fiat实际是债务的支付体系,改变一个能无中生有的饮钱的系统。

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tibuko
18 楼
这只不过把小银行的realized loss变成大银行的cushion

而且小银行政府也要救了,我以前贴过bank term funding,最主要的一条就是按面值抵押国债,银行可以从联储借钱,unrealized loss就不用变成realized loss了。

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窗外的微风
19 楼
买了BOND 没问题。但是你的债务(客户存款)时长 和 投资资产时长要匹配(术语叫 久期匹配)。

打个比方,客户存了100万。客户随时都想要。你把这100万拿去买了10年期国债。到时候客户找你要钱,你怎么还?

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