我为什么觉得Charles Schwab 的财务报告fishy? (证据补充)
早上草草了写了一篇关于SVB及Charles Schwab的文章。因为当作聊天,所以也就没有仔细列举证据去支持文中的观点。这里补上。
早上文章的链接:
https://bbs.wenxuecity.com/tzlc/1693144.html
Charles Schwab 2022年的财务报告链接:
https://content.schwab.com/web/retail/public/about-schwab/SEC_Form10k_2022.pdf
1. 财务报告第66页列示了公司的资产负债表:
从报告里我们可以看到,
资产端:公司2022年总资产5510亿,投资在Available for Sale (AFS) and Held to Maturity (HTM) 共计3200亿。 2011年总资产6670亿,投在Available for Sale 共计3900亿,没有HTM。
负债端:2022年客户存款3660亿,2021年客户存款4430亿。
这两组数据大致可以看出,第一,公司的投资主要来自于客户存款。第二,在2022年由于加息,公司的部分客户开始抽出资金,而公司的应对策略包括卖出700亿的AFS 和 HTM。
这里是不是和出事的SVB应对策略一样?卖AFS 和HTM 应对客户赎回,只不过SVB规模小了点,倒的快。
2. 在财报第85页,公司说了在2022年1月和11月分别转了1080亿和798亿 AFS 到HTM. 其后卖出了部分。所以年末结余1730亿 HTM.
"In January and November 2022, the Company transferred $108.8 billion and $79.8 billion, respectively, of U.S. agency mortgage-backed securities with a total net unrealized loss at the time of transfer of $2.4 billion and $15.8 billion, respectively, from the AFS category to the HTM category. "
比较遗憾的时,公司这里没有介绍为什么从AFS 转为HTM。从会计准则合理推测,其意图是打算是持有到期了。这样一调整,HTM以后的浮亏就不会影响净资产了。(然而,这样的持有意图非常脆弱,因为你的钱都是客户存的,客户要取你就得卖。。。)
3. Charles Schawb 2022年持有 AFS 一共造成了 291亿美元的浮亏,体现在Other Compreshensive Income (OCI)里。 同时这笔浮亏造成公司的账面净资产从560亿大幅下跌至360亿(见前面资产负债表),OCI 记录见下表:
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