这已经不是什么公开的秘密。万科存续的800多亿公开市场债券能否安全上岸，命系那个发酵于3月听上去是天量的银团贷款。银团能落地，万科主体信用不灭。然则......市场等了2个多月，还没有迎来银团正式落地。但有意思的是，在517史诗级救市政策发布前的一周里，万科境内外债券价格突然迎来暴涨。中间到底发生了

读者群扩募，请向后台发送名片，手动邀请，谢谢。谢绝围观潜水，心平气和地哀叹行业和聊聊新鲜事。这一次，我们不得不相信，悲观到谷底时，就会往乐观反弹。至少，从高盛、瑞银甚至是野村证券，外资投行们似乎早就收到风声一样，一改往日对中国楼市悲观的基调。希望预期向好，应该是大家共同的呼声。特别是近期，地产股和债

读者群扩募，请向后台发送名片，手动邀请，谢谢。谢绝围观潜水，心平气和地哀叹行业和聊聊新鲜事。我们不能低估出险房企们保卫核心资产的决心，至少龙光和合景泰富在凯玥这个项目上，正在给市场上着一堂又一堂经典到不能再经典的课程，主题叫做：如何击退门口的“野蛮人”。1之前文章里写过凯玥（The Corniche

近期，一张传播于社交媒体的图片，几句模棱两可的点评，令一家杭州头部房企一夜间躺枪。这家头部房企是滨江集团。滨江即将被省属国企收购的谣言四起，行业、金融机构、购房者等都在纷纷打听事情的真相。风口浪尖之下，滨江还在淡定地拿地。4月16日，滨江集团以总价74亿竞得杭州市区2宗土地。同日，滨江董事长戚金兴接

读者群扩募中，入群请向后台发送名片，谢谢。谢绝单纯围观潜水，大家心平气和地哀叹行业和聊聊新鲜事。当险资还在焦头烂额时，兴业银行则对万科表现出了挺高的思想觉悟。3月19日傍晚，万科公告了一笔和兴业之间的贷款，金额14亿元，期限为14年。公告里藏了一点核心信息没明说：这笔贷款是经营性物业贷，本质是做债务

读者群扩募中，入群请向后台发送名片，谢谢。谢绝单纯围观潜水，大家心平气和地哀叹行业和聊聊新鲜事。今天值得纪念，因为可以给闽系房企美元债打上两个字：第一季，剧终。（请注意，可能还有彩蛋，在文末）接近傍晚时分，金辉发了公告，没兑付一笔本金为3亿美元的美元债。这是金辉仅剩下的唯一一笔美元债，也不存在宽限期

关于50家房企白名单事件搅动着市场神经。某闽系房企的项目案场甚至直接宣传自己入围，但有那么一丢丢打脸或者认知偏差的是：

两年前，原金地董事长凌克和一位前来交流的绿城高管有一番对话。内容是关于国内会不会发生金融危机。他们达成基本共识，把那几家出险的巨头房企加一起，应该比美国雷曼风险大。几个月前复盘那次对话，那位绿城高管觉得地产行业的风险基本出清，现在是要防止通缩。通缩与否，不做评判。市场对于房企的信心和信任是低到尘埃里

公众号不断改版，为防错过，请“星标”路数吧！前两天，中海物业(02669.HK)发了个公告，要用不超过9.5亿港元去收购兄弟公司中国建筑兴业(0830.HK)的工程监理业务。收购还没完成，但中海物业这位优等生的股价这周跌了3成，市值蒸发近70亿港元，一副踩踏状。资本市场里群众的眼睛是雪亮的。小伙伴们

因为孜孜不倦关注房企境外重组的缘故，我认识了一些律师圈的读者朋友。我本以为律师们应该是旱涝保收。特别是魔术圈律所(Magic Circle)和白鞋律所(white shoes)，作为圈子里的顶级律所，至少不会跟地产圈一样涌动着裁员潮，一地鸡毛。但原来，现状跟我想象的，出入还挺大。魔圈所是对英国伦敦五

继恒大之后，融创也根据美国破产法第15章(Chapter 15)，申请破产保护。“破产保护”，光这几个字就是现眼包。果然，还是有不少人将它跟破产清算划上了等号。但这不是误解还能是什么。破产保护，总结起来就是：一、程序上需要；二、为了活下去。三、还会有更多后来者前赴后继。在向一些专业人士请教后，本文尝

地产老板戚金兴在浙江一个县城的山村进行振兴乡村探索，还是纯公益性质。要不是实地探访，我不会打消疑惑。毕竟太多过来人曾打着公益旗号去乡村。最后，要么雷声大雨点小没下文，要么冲着向政府讨政策，要么还是搞地产开发去了。但是，戚金兴是例外，他是真去振兴乡村了。迷住他的那个乡村叫胡家坪村。村子有500多年历史

当年地产圈的一位带头大哥，已故的首创集团前董事长刘晓光曾在阿拉善腾格里沙漠下跪。他为人类对自然的破坏而惭愧，希望能唤醒企业家们对环保的重视。大前天（9月11日），北京石榴集团的媒体沟通会上，出了个插曲：董事长崔巍说到动情处时，突然跪下了。当然，崔巍和刘晓光不是一个量级。几位在现场的媒体朋友告诉我，他

公众号不断改版，为防失联，请“星标”一下路数吧！今天，当碧桂园向旗下两只美元债券支付逾期利息的时候，上海地产一哥绿地，却宣布要进行境外债券整体展期。绿地大哥姓什么不那么重要，重要的是这次是它境外第三次展期了。家人们，谁懂啊。去年展期方案里那5%的分期付款都还没付，一年多时间里，绿地就要第三次展期了。

公众号不断改版，为防失联，请“星标”一下路数吧！前有万科对万达的股权冻结，现在冻结轮回到万科头上。连日来，万科厦门公司有十几则股权冻结信息。股权被执行的企业包含其下属的十多家公司，冻结数额从9910万元到1.9亿元不等。这事或许轻微吓到了万科美元债。市场又一次演绎了什么是风声鹤唳。8月17日，有市场

公众号不断改版，为防失联，请“星标”一下路数吧！大概在20世纪50年代，美国约翰·霍普金斯大学(The Johns Hopkins University)的科学家Curt Richter做了一个“邪恶的动物实验”。老鼠们被他扔进了内壁光滑的水桶里。在老鼠们坚持了15分钟左右刚沉入水底时，他把老鼠们捞

又是熟悉的名字、熟悉的味道和熟悉的情形，往前倒推2年左右是恒大、融创、佳兆业等了。这一次是碧桂园，曾经民营房企三巨头之一。过去一个月里，小碧被各种传言包围。它的美元债全线大跌，反正一点风吹早动，债券市场会惯性先抛(砸)为敬。更何况，自恒大危机之后，充分证明了对地产持悲观态度者的正确性。终于在8月8日

公众号不断改版，为防失联，请“星标”一下路数吧！在上一篇《再见了，小马甲》发出后，收到有些读者留言，建议深扒。反正最近地产债券一言难尽，那就先扒一扒地块。不扒不知道，一扒果然是我草率了。在此感谢提出建议的读者们。原来，“马甲”不是再见了，而是先躲起来了。先说明，本文数据来源于两大网站：上海土地市场网

公众号不断改版，为防失联，请“星标”一下路数吧！都属于热点城市摇号卖地，都规定“同个集团的企业报名同宗地”，但上海卖地有独特风景线：不会（很难）再有拿地“小马甲”蹦跶。刚结束的上海第二轮次首次供地证明了这点。上海把“马甲”扼杀在摇篮里，凭借硬核手段：拿地后房子盖完前，不能做股权或权益变更，也就是不能