20.10.2022

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导读：拜登宣布于12月之前释放1500万桶战略原油库存平抑油价，市场反应不降反升，欧佩克+和美国究竟“谁”在主导油价？

作者 | 第一财经 陆如意 

当地时间10月19日，美国总统拜登在白宫发表公开讲话，宣布了三条新措施来平抑油价。

三条新措施包括：第一，美国能源部将在12月进行1500万桶战略储备原油库存销售，以完成在3月宣布的1.8亿桶战略库存投放计划。如果冬季由于俄罗斯或其他原因导致供应中断，将额外追加投放库存。第二，美国政府计划在原油价格降至67美元/桶至72美元/桶以下时，进行战略库存回购。第三，美国政府呼吁美国石油公司让利消费者。

从油价反应来看，拜登平抑油价的新措施公布后，国际油价不降反升。

截至10月19日收盘，WTI原油期货11月合约上涨2.73美元/桶，收于85.55美元/桶，涨幅为3.30%；布伦特原油期货12月合约上涨2.38美元/桶，收于92.41美元/桶，涨幅为2.64%。业内认为，油价不降反升是因为上周拜登已经预告了本周将宣布新措施，市场已产生一定的预期。

“在周二，也就是具体方案宣布前，原油价格已短期回落，周三正式宣布后反而小幅回升，可能源自于对新措施缺乏实质内容的评估。”中信期货首席能源分析师桂晨曦向第一财经记者分析称，总体来看，仅就以上三条美国的新措施对于短期油价的情绪和供需影响不大，但是需要关注未来更多措施出台的可能性和届时对油价的额外影响。

战略原油库存还剩多少

美国战略原油储备制度建立之初，是为了应对短期石油的供应冲击。

第一次石油危机后，美国国会于1975年通过了《能源政策和储备法》（下称《法案》），授权建设战略石油储备系统。该《法案》规定，当出现战争等因素导致严重供应中断时，可以全面动用库存，但是库存量低于5亿桶时不能继续投放。国际能源署（IEA）规定，成员国至少需要储备相当于60天需求的战略储备原油库存。

自俄乌冲突以来，释放战略石油储备已经成为美国“惯用”的平抑油价的抓手。

今年3月1日，拜登宣布释放3000万桶库存；3月底宣布将在六个月内累计释放1.8亿桶战略石油储备以稳定国内的油价；9月宣布于11月追加投放1000万桶。截至目前，美国已累计释放1.65亿桶战略石油储备。而此次最新宣布的12月投放1500万桶，实际上是之前1.8亿桶中的最后一批。

目前，美国的战略储备库存量已经低于30天的警戒水平，约合22天消费量。据美国能源信息署（EIA）周三公布的最新数据，截至10月14日当周，美国战略石油储备（SPR）库存减少356.4万桶至4.051亿桶，为近38年（1984年6月1日当周）最低值；美国商业原油库存减少172.5万桶至4.37亿桶，预期增加138万桶，前值增加987.9万桶。

谈及油价的博弈双方，离不开欧佩克和美国。此次美国宣布于12月之前释放1500万桶战略原油库存，也是为了平抑近来欧佩克+减产决定下油价的短期提振。

10月5日，欧佩克+（包含欧佩克13个成员国和以俄罗斯为首的10个非欧佩克产油国）及在月度例行会议上宣布下调配额200万桶/日。该减产幅度是2020年疫情发生后产油国同意大幅减产以来最大的减产幅度，减产规模相当于全球石油出口总量的2%。

国际油价在欧佩克+超预期减产的催化下，短期内祭出“五连涨”。油价的震荡区间也由消息宣布前的80美元/桶至90美元/桶，升至90美元/桶至100美元/桶。

俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）在欧佩克+第33次部长级会议上公开表示，“欧佩克+一致同意加强合作协议直至2023年底，俄罗斯方面，2023年的预计产油量将占2022年产量的93%至94%。”

欧佩克的13个成员国分别是沙特阿拉伯、伊拉克、阿尔及利亚、安哥拉、刚果、赤道几内亚、加蓬、伊朗、科威特、利比亚、尼日利亚、阿拉伯联合酋长国和委内瑞拉。截至目前，沙特是该组织最大的产油国和出口国。2021年，沙特的产油量占欧佩克原油产量的34%，是该组织第二大产油国——伊拉克的两倍之多。

比较欧佩克和美国的产油量，美国能源信息署（EIA）预计，美国的原油产量将在2030~2035年达到峰值，而欧佩克的产量预计将在2050年继续增长。

“如果美国逐月调整战略库存投放量，将与欧佩克逐月调整产量配额行为形成对冲效应，一定程度削弱欧佩克减产对油价支撑力度。但由于目前美国战略库存已经处于极低水平，难以长期持续投放，中期效果有限。”桂晨曦认为。

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