多重回调后，投资谷歌的“黄金坑”是否来临？

2022-10-25 10:10

作者 | The Digital Trend

编译 | 美股研究社

摘要

谷歌经历了多次收缩，现在正面临盈利衰退。

成本削减、YouTube、Waymo和监管将成为投资者关注的焦点。

谷歌可能还会进一步下跌，但这最终为一些人的买入机会奠定了基础。

谷歌(GOOGL)是最具活力的公司之一，它与华尔街其他宠儿并驾齐驱。由于本轮紧缩周期中流动性减少，整体市场出现了多重收缩。尽管这已被计入成本，但谷歌和其他公司现在面临盈利衰退。据彭博社预测，美国经济在2023年进入衰退的可能性为100%，这意味着需求下降。

总而言之，投资者将会得到一个买入的机会，我们必须意识到市场是一个前瞻性机制，因此股市可能会在经济衰退之前触底。

多重回调

在观察谷歌股价下跌时，有两个关键因素在起作用。首先，与纳斯达克的大多数其他股票一样，谷歌经历了多次大幅下跌。

Alphabet PE (Macrotrends)

在2021年6月的巅峰时期，谷歌的市盈率超过30倍。现在这个数字已经下降到20以下。这里有各种各样的因素在起作用。正如我将在下面谈到的，预期是一个问题，但任何关注市场的人都清楚这是一个市场范围内的现象。

过去6个月，由于作为经济基准利率的国债收益率显著上升，股票价格被重新定价为下行。简单来说，贴现率提高了，从风险/回报的角度来看，现金流的价值降低了，股票的吸引力也降低了。

盈利衰退

然而，这不仅仅是市场流动性枯竭的问题。美国经济很可能在2023年进入衰退，影响盈利和盈利预期。这种变化在像谷歌这样的科技公司中更加明显。

Alphabet Earnings (Nasdaq)

正如我们在上面看到的，谷歌在2021年的收益表现强劲，但这种情况很快在2022年发生了变化。分析师此前预计业绩会放缓，但营收下滑比他们预期的更为明显，谷歌在第一季度和第二季度的盈利都出现了下滑。

现在的问题是，未来会发生什么?较低的收益已经被考虑在内，但仍有可能出现进一步令人失望或意外的情况。在我写这篇文章的时候，特斯拉(Tesla)在公布业绩后下跌了6%以上，但我们看到Netflix在业绩超过预期后上涨了13%。

谷歌会朝哪个方向发展?进入这个财报季，投资者会关注什么?

第三季度需要关注的问题

经济衰退可能迫在眉睫，虽然这一说法有很多细微差别，但广告和营销是企业削减的第一笔费用，这一点基本上是正确的，收入将不可避免地放缓。问题是谷歌打算削减哪些支出来提高利润?

首席执行官皮查伊最近回应了外界对该公司“对员工施压”的指控。

乐趣并不总是金钱——我们不应该总是将乐趣等同于金钱。我认为，当你走进一家努力工作的初创公司时，人们可能会觉得很有趣，但这并不总是等同于金钱。

我认为，对于投资者来说，即将到来的电话财报会议将是一个重要事件，能让他们了解谷歌能在多大程度上挤压盈利能力。

毫无疑问，另一个大话题将是YouTube的表现。视频流媒体平台一直是增长最快的领域之一，但我们已经在上季度看到了疲软的迹象。该季度收入增长5%，净收入73亿美元。我预计YouTube的数据将再次令人失望。虽然搜索引擎广告在经济衰退中应该会保持良好，但视频和社交媒体形式的广告将首先被淘汰。

虽然这不会对当前股价产生太大影响，但投资者也应该对Waymo有一些了解。谷歌的自动驾驶部门现在在洛杉矶推出了自动驾驶拼车服务，这是谷歌推出这项服务的第三个城市。毫无疑问，无人驾驶技术将是未来最重要的市场之一，谷歌目前正与特斯拉在这方面展开正面竞争。

最后，看看管理层对监管威胁有何看法将是件有趣的事情，监管威胁在过去几个月里似乎有所加剧。德州刚刚起诉谷歌收集生物识别数据。不过，更重要的是，谷歌正因其2018年的安卓系统业务面临来自欧盟的40亿美元反垄断诉讼。欧洲第二高等法院上周维持了欧盟的裁决。

现在对谷歌来说，每一分钱都很重要，我预计该公司和投资者会更加认真地对待监管威胁。

结论

总之，我预计在接下来的几个月里谷歌还将面临更多的痛苦，但这仍然是目前为止我最有信心的选择。事实上，我相信2023年将为投资者提供一个良好的买入的机会。我建议持有头寸，并在下跌的过程中按平均成本投资。谷歌和市场将在经济触底之前就触底。2009年和2020年都发生过，我相信2023年还会再次发生。

END

美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。

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来源: qq