茅台首发ESG报告，外资老乡别跑!

财经

2022-04-27 11:04

昨晚贵州茅台公告2022年Q1业绩再创巅峰。

报告期内，公司实现营业总收入331.87亿元，同比增长18.25%，这也是茅台一季度营收首次超过300亿元。其中实现酒类营业收入322.87亿元，同比增长18.55%，实现归属于母公司所有者的净利润172.44亿元，同比增长23.58%。

相比21年Q4来说，无论是营收及净利，同比增速呈现出明显的上升趋势。

其中茅台酒实现收入288.60亿元，同比+17.35%，系列酒34.28亿元，同比+29.71%，系列酒延续高增趋势，茅台酒增长明显提速，主因直营渠道占比提升、新品贡献增量、非标配额比例增加拉升吨价等。

3月茅台批价短期受市场情绪影响急剧下跌，但茅台酒消费、投资、收藏等需求强劲，近期整箱维持在2830元左右波动。

但随着茅台酒供给稳步增加、需求常态化，长期来看预计2500-3000元是供需平衡点。2500元下方消费者需求支撑强劲，批价回落会激发实际开瓶需求，有利于消化库存，使市场运行更加健康和可持续。

虽然茅台近期股价不好，近期段永平谈到，买茅台比现金存在银行好一点。在经济周期不好时，茅台的现酒的确成为一个具有确定性成长的投资收藏品。

在Q1财报当中，茅台的直销渠道值得留意。

近几个季度以来来茅台一直在稳步提升直销在营收中的占比，这也是茅台增加利润的重要手段之一；

2020年半年报时，直销在营收中的占比还仅为11.73%，而到了21年年报时则已翻倍到22.66%；然后到22年Q1时，占比继续跳升至33.72；

预计随着 i茅台的上限，二季度的直销占比有望继续提高，同时也为茅台继续增厚利润；

报告期内，茅台酒销售288.6亿元，上年同期为245.92亿元，同比增长逾17%；系列酒销售达34.28亿元，同比增加近三成，超过了茅台酒的销售增幅。

从营收渠道来看，贵州茅台推行营销体制改革的效果进一步扩大。直销渠道销售108.87亿元，相较于去年同期大幅增长127.9%。

来源：雪球

在2022年Q1最后一天，贵州茅台上线独家直销平台“i茅台”，首日便吸引逾600万人次申购。截至4月25日，上线26天的“i茅台”累计总投放668231瓶产品(包含虎茅专场)，合计308.7吨，总预约人数70469135人，平均预约成功率约0.95%。

在2022年Q1直销比例已达33%，二季度开始有了“i茅台”的新直销渠道，有望进一步扩大直销的比例，从而提高利润能力。

来源：雪球

对于“i茅台”中签率的问题，段永平觉得“i茅台”的主意非常好，希望“i茅台”的量会慢慢占到主流，这样能够平滑地解决很多矛盾。

但在参与抽签的朋友们看来，“i茅台”目前搞噱头搞营销倒是做的很好，酒没抢到，广告倒是给茅台打的响响的。

从数据上来看，“i茅台”投放瓶数仅25041瓶，但参与申购的人数已突破千万人，几万人抢一瓶茅台，中签率比新股中签率还低，但抢到茅台可以赚钱，新股中签可能就要亏大钱了。

也有私募大佬吐槽到，作秀也要多一点。基本都是几万人抢几瓶，甚至几十万人抢几瓶。

目前来看，“i茅台”发售量的确太少，但平台也是刚运行，茅台“十四五”期间将继续开拓直营渠道，包括自营、电商、商超及企业团购等，预计2022年全年将实现较高增长。

看完财报，我们看回目前市场。

3000点保卫战失守后，虽然贵州茅台在保卫战中有所损伤，但面对千股跌停时，隔壁的创业板一哥大跌6%，贵州茅台的表现已经十分抗跌了。

实际上各家白酒企业的年报及一季度报，表现都十分亮眼，且有超预期的业绩存在，但近期大盘表现差的时候，拥有好业绩的白酒板块却走不出来。

大盘已到这个点位上，大家觉得哪些板块能引领大盘的反转？

可能是低迷许久的消费，可能是担起GDP大旗的基建，可能是今年大力发展的中药？还是大宗商品暴涨的资源股？

从白酒板块来看，目前一二线白酒拥有好业绩的公司不少，但业绩良好股价却没表现，白酒行业已调整许久。

在大盘下杀至2800时，白酒板块的表现抗跌。业绩表现亮眼，调整许久的茅台符不符合投资者的口味呢？

有意思的是，贵州茅台在近期首次发布了ESG报告。

在去年，贵州茅台由B级降到了CCC级，成为全球20大市值公司中获得最低MSCI ESG评级的企业。

贵州茅台自从2018年4月被ESG评级纳入后，其在国际上的ESG评级一直处于末尾，并且多个机构都给与了极低的评分。

尽管外资给到的ESG评级极低，但茅台此前从未解释过评级一事，也有人称由于评分极低，外资开始不看好茅台，甚至开始撤资茅台。

3月31日，贵州茅台首次公布了自家ESG评级的报告，可以看出茅台新一批管理者更加重视茅台在国际上的名声。

新管理层越来越重视茅台在国际上的影响力，改变ESG评级的茅台，能否吸引更多外资呢？

结语

总的来说，各行业一季度的表现都受到疫情的抑制，隔壁宁王还在最后一天憋财报。

在消费极为艰难的一季度里，茅台能有超预期的表现，属实不易。也可能是疫情对于茅台核心消费者来说，影响并不大。

正处于至暗时刻的消费板块，茅台都有超预期的表现，那么在下半年消费复苏后，茅台能不能带来更强劲的业绩表现扭转股价？

大家觉得拥有好业绩的白酒企业，跟大盘一起反弹的时间还远不远？

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来源: qq

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