基础设施投资增速持续回升，农村基建促投资意义重大！| 另类投资观点第140期

险资观察

短评：这十年，保险资金领域各项改革持续深入推进，不断增强服务国家战略力度，提高服务实体经济质效。保险资金通过债券、股票、股权、保险资管产品等方式，为实体经济提供中长期资金支持，资金规模由2012年的4万亿元增加至2022年6月末的21.85万亿元，累计增长4.46倍。在服务区域协调发展方面，保险资金参与京津冀协同发展投资5.88万亿元，参与长江经济带建设投资5.59万亿元，参与粤港澳大湾区建设投资2.10万亿元。未来，保险机构将持续坚守价值投资、长期投资和审慎投资理念，维护资本市场健康有序发展。

另类投资

短评：部分中小券商发力另类投资子公司业务，主要是与注册制有关，有的注册制新股需要券商另类投资子公司进行跟投，缺乏这一业务可能会限制投行的展业。随着《证券公司另类投资子公司管理规范》、科创板相关制度的实施，中小券商纷纷开始发力布局另类投资业务，去年6月、7月中银证券、东方证券分别对其旗下另类投资子公司进行增资，增资的背后是另类投资业务的看好。

乡村振兴

短评：扩大农村基建投资，既能提高农业综合生产能力，又有助于增加农民收入，对于更好发挥农业农村建设支撑国民经济的基础作用，促进经济稳定运行具有重要意义。今年以来，受超预期因素影响，我国经济下行压力有所加大。今年基础设施投资增速连续5个月回升，为经济恢复增长提供了有力支撑。以水利设施建设为例，截至10月底，全国已经完成水利投资9211亿元，创下历史新高。现阶段，继续发挥农村基础设施建设投资的积极作用，对于稳住经济基本盘意义重大

公募REITs

短评：Wind数据显示，在今年12只发行的公募REITs产品中，有9只超过了百倍认购倍数，并获得了券商、私募、保险资管等各路机构青睐。在大扩容背景下公募REITs持续受到各路资金追逐，公募REITs打通一、二级市场，起到盘活存量资产、为新项目投资注入权益性资金的桥梁作用。未来或将有更多领域的资产扩充到公募REITs市场中，从而引入更多增量资金，公募REITs有望成为股票、债券外的重要融资渠道。

资本市场

短评：当前，A股业绩下行周期临近尾声、中国经济复苏趋势明确、海外收紧引致衰退预期上升三大逻辑支撑反转行情。对于美元指数未来走势，鉴于美国基本面相对优势减弱，核心通胀接近见顶，美联储于12月放缓加息的概率较高，但加息终端利率或升高，短期美债收益率仍存在上行动力。对于人民币汇率未来走势，人民币汇率仍将受到美元指数等外部环境变化和北向资金跨境流动等因素的影响，但在稳汇率政策作用下，人民币逐步趋稳回升的大方向不变。