大过剩危机

时事

2022-12-29 12:12

与大短缺相比，大过剩的破坏力更让人后怕。

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大短缺到大过剩

大过剩来了。

三年的疫情，供应链被反复冲击，似乎大家都已经适应了“短缺”。从疫情开始的缺口罩、缺消毒水，到后来缺芯片、缺电池，再到俄乌冲突之后，缺油、缺气，到现在缺退烧药，缺呼吸机，似乎什么都缺。

然而，变化总是悄然而至。

疫情几年，芯片极度短缺，一芯难求之下，台积电以一己之力，把台湾的人均GDP硬生生的推高了一个台阶，台湾人均gdp第一次超过了日本，创造奇迹（参见前文人均GDP被台湾超过，日本到底怎么了）。

2021年有1030万辆汽车因为芯片短缺而无法制造出来

然而如此香饽饽的芯片，突然陷入了严重的过剩。

根据金融时报的预测，明年全球半导体行业的增长速度从13%一路砍到7%，现在最新的预测已经变成缩水2.5%。

全球半导体行业的库存，今年二月份大约是1.2个月个销售量，到了七月，库存已经上涨到1.7个月，增长了42%，最新的预测到年底，这个库存量很快将超过两个月

以韩国为例，到11月，韩国芯片产量已经连续四个月下降，其中十一月同比下降了15%，达到了2009年以来最大的单月降幅。然而库存还在快速上升，11月单月库存上涨了12.9%。

芯片的需求，从5nm的先进制程到140nm的成熟制程，全线陷入过剩的危机。

首先手机的需求全面崩溃，2022年Q3全球手机出货量跌破3亿部，至2.97亿，下跌了9%。甚至连独孤求败的苹果，都传出消息，出货量大幅下调，明年一季度出货量下降到4700万台，下降了22%。高通、德州一起和联发科都预计明年需求下降两位数以上，联发科已对第四季度5G芯片砍单30%-35%；高通也对高端骁龙8系列产量下调10%-15%。

台积电三大客户，苹果、AMD和英伟达像比赛一样争相砍订单，甚至有传闻，台积电的3nm，连苹果都用不起了。月产4万片晶圆的3nm的晶圆厂投资高达150亿美元，导致晶圆单片价格超过两万美元，比7nm贵了一倍。可怜股神巴菲特刚大规模入股台积电，就赶上了寒冬……

当苹果都卖不动的时候，其他电子产品就更惨了。

2022年第三季度全球PC出货量同比下降了15%，为7430万台。惠普的个人电脑出货量下降了26%被迫裁员10%自保。英特尔也表示，公司营收下滑严重，开始减少工厂工作时间，并同步进行大规模裁员，据称裁员人数达到20%。ARM裁员18%，西街裁员8%，镁光则更惨一点，今年营收下降达到了47%，几乎腰斩，被迫减少投资33%。

不光中国市场崩了，美国欧洲也一样，全球三个最大的消费电子市场，一起崩盘

跟芯片齐名的锂矿也进入了过剩周期。

作为“锂价风向标”的澳锂矿商皮尔巴拉的锂精矿拍卖开始出现了降温迹象。之前每次拍卖总是水涨船高的锂价第一次出现了下跌。12月14日第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨，较11月16日的成交价下跌300美元/吨，下跌了3.8%。

国内锂价也开始下滑。12月工业级碳酸锂现货均价第一次跌穿50万元/吨，较11月份下跌了14%；电池级碳酸锂均价也从11月的59万元/吨，下跌到了52.75万元/吨。锂价的下跌看上去是长期的，目前明年1月份的合约价格已经跌至47万元/吨左右，明年2月和3月的合约价格则下跌至42万元/吨左右。

整个2022年碳酸锂价格上涨了180%以上，除了四月短期回调以外一直是热火烹油的状态，到了年底突然价格快速下降，非常不正常。

锂价下滑的背后是新能源车的快速过剩。整个汽车市场在疲软的消费力之下，在11月都出现了环比和同比的快速下降，12月份的数字很有可能将达到两位数的负增长。原本应该销售量最高的年底，今年反倒出现了下滑。今年11月的整车批发量仅164万，是过去五年中的最低值，目前新能源车的渗透率已经高达34%，车市大势的疲软必然拖累新能源车的产销。电车都卖不动了，电池又有谁买呢？

打眼看去，除了布洛芬，没有哪个行业不是产能过剩，没有哪个商品不是供大于求。大过剩之下，各行各业都在缩减产能，甚至出现了冬天天然气价格崩盘的诡异情况。

欧洲天然气价格六连跌，单周跌了26%，从八月的最高点已经跌去75%，跌到了俄乌开战之前的水平，冬天天然气需求最旺盛的季节，天然气价格反倒崩盘，一方面是今年欧洲暖冬，但更重要的是欧洲工业在大过剩的挤压之下，全面减产，能源需求崩盘，天然气价也跟着崩了

大过剩的背后，是消费力的全面崩溃。

消费崩溃

缺钱已经成了全世界各国的主题。

曾经直升机撒钱的美国，根据大摩的测算，撒下去的五万多亿美元到今年年初已经全面消耗殆尽。美国的就业市场数字造假也逐渐浮出水面，实际的就业情况远比“美国统计局”粉饰出来的数字难看的多

费城联储爆出消息，当前的就业人数高估了至少110万人

撒的钱花完了，就业其实也不那么好，消费自然崩溃了

缺钱到什么程度呢，连华尔街都经历了历史以来最大的收入下降。2022年华尔街交易、股票发行和债券销售的咨询费用收入比去年同期下降了40%以上，收入减少了超过500亿美元。跌幅超过了08年金融危机。根据薪酬咨询公司Johnson Associates的预测，华尔街交易员普遍将降薪20%以上，投行侧员工则下降45%。目前已经有包括高盛、摩根大通、美国银行、Jefferies等诸多大行公布年底奖金削减30-40%。不但奖金砍掉，连工作都一起砍。摩根史丹利已经裁员1600人，高盛计划裁掉4000人，许多大行也都在计划大规模裁员。而仅仅在一年前，这些大行还纷纷提高薪酬水平“大抢人”。