大过剩
与大短缺相比,大过剩的破坏力更让人后怕。
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大短缺到大过剩
大过剩来了。
三年的疫情,供应链被反复冲击,似乎大家都已经适应了“短缺”。从疫情开始的缺口罩、缺消毒水,到后来缺芯片、缺电池,再到俄乌冲突之后,缺油、缺气,到现在缺退烧药,缺呼吸机,似乎什么都缺。
然而,变化总是悄然而至。
疫情几年,芯片极度短缺,一芯难求之下,台积电以一己之力,把台湾的人均GDP硬生生的推高了一个台阶,台湾人均gdp第一次超过了日本,创造奇迹(参见前文人均GDP被台湾超过,日本到底怎么了)。
2021年有1030万辆汽车因为芯片短缺而无法制造出来
然而如此香饽饽的芯片,突然陷入了严重的过剩。
根据金融时报的预测,明年全球半导体行业的增长速度从13%一路砍到7%,现在最新的预测已经变成缩水2.5%。
全球半导体行业的库存,今年二月份大约是1.2个月个销售量,到了七月,库存已经上涨到1.7个月,增长了42%,最新的预测到年底,这个库存量很快将超过两个月
以韩国为例,到11月,韩国芯片产量已经连续四个月下降,其中十一月同比下降了15%,达到了2009年以来最大的单月降幅。然而库存还在快速上升,11月单月库存上涨了12.9%。
芯片的需求,从5nm的先进制程到140nm的成熟制程,全线陷入过剩的危机。
首先手机的需求全面崩溃,2022年Q3全球手机出货量跌破3亿部,至2.97亿,下跌了9%。甚至连独孤求败的苹果,都传出消息,出货量大幅下调,明年一季度出货量下降到4700万台,下降了22%。高通、德州一起和联发科都预计明年需求下降两位数以上,联发科已对第四季度5G芯片砍单30%-35%;高通也对高端骁龙8系列产量下调10%-15%。
台积电三大客户,苹果、AMD和英伟达像比赛一样争相砍订单,甚至有传闻,台积电的3nm,连苹果都用不起了。月产4万片晶圆的3nm的晶圆厂投资高达150亿美元,导致晶圆单片价格超过两万美元,比7nm贵了一倍。可怜股神巴菲特刚大规模入股台积电,就赶上了寒冬……
当苹果都卖不动的时候,其他电子产品就更惨了。
2022年第三季度全球PC出货量同比下降了15%,为7430万台。惠普的个人电脑出货量下降了26%被迫裁员10%自保。英特尔也表示,公司营收下滑严重,开始减少工厂工作时间,并同步进行大规模裁员,据称裁员人数达到20%。ARM裁员18%,西街裁员8%,镁光则更惨一点,今年营收下降达到了47%,几乎腰斩,被迫减少投资33%。
不光中国市场崩了,美国欧洲也一样,全球三个最大的消费电子市场,一起崩盘
跟芯片齐名的锂矿也进入了过剩周期。
作为“锂价风向标”的澳锂矿商皮尔巴拉的锂精矿拍卖开始出现了降温迹象。之前每次拍卖总是水涨船高的锂价第一次出现了下跌。12月14日第13次锂精矿拍卖,成交价为7505美元/吨,较11月16日的成交价下跌300美元/吨,下跌了3.8%。
国内锂价也开始下滑。12月工业级碳酸锂现货均价第一次跌穿50万元/吨,较11月份下跌了14%;电池级碳酸锂均价也从11月的59万元/吨,下跌到了52.75万元/吨。锂价的下跌看上去是长期的,目前明年1月份的合约价格已经跌至47万元/吨左右,明年2月和3月的合约价格则下跌至42万元/吨左右。
整个2022年碳酸锂价格上涨了180%以上,除了四月短期回调以外一直是热火烹油的状态,到了年底突然价格快速下降,非常不正常。
锂价下滑的背后是新能源车的快速过剩。整个汽车市场在疲软的消费力之下,在11月都出现了环比和同比的快速下降,12月份的数字很有可能将达到两位数的负增长。原本应该销售量最高的年底,今年反倒出现了下滑。今年11月的整车批发量仅164万,是过去五年中的最低值,目前新能源车的渗透率已经高达34%,车市大势的疲软必然拖累新能源车的产销。电车都卖不动了,电池又有谁买呢?
打眼看去,除了布洛芬,没有哪个行业不是产能过剩,没有哪个商品不是供大于求。大过剩之下,各行各业都在缩减产能,甚至出现了冬天天然气价格崩盘的诡异情况。
欧洲天然气价格六连跌,单周跌了26%,从八月的最高点已经跌去75%,跌到了俄乌开战之前的水平,冬天天然气需求最旺盛的季节,天然气价格反倒崩盘,一方面是今年欧洲暖冬,但更重要的是欧洲工业在大过剩的挤压之下,全面减产,能源需求崩盘,天然气价也跟着崩了
大过剩的背后,是消费力的全面崩溃。
消费崩溃
缺钱已经成了全世界各国的主题。
曾经直升机撒钱的美国,根据大摩的测算,撒下去的五万多亿美元到今年年初已经全面消耗殆尽。美国的就业市场数字造假也逐渐浮出水面,实际的就业情况远比“美国统计局”粉饰出来的数字难看的多
费城联储爆出消息,当前的就业人数高估了至少110万人
撒的钱花完了,就业其实也不那么好,消费自然崩溃了
缺钱到什么程度呢,连华尔街都经历了历史以来最大的收入下降。2022年华尔街交易、股票发行和债券销售的咨询费用收入比去年同期下降了40%以上,收入减少了超过500亿美元。跌幅超过了08年金融危机。根据薪酬咨询公司Johnson Associates的预测,华尔街交易员普遍将降薪20%以上,投行侧员工则下降45%。目前已经有包括高盛、摩根大通、美国银行、Jefferies等诸多大行公布年底奖金削减30-40%。不但奖金砍掉,连工作都一起砍。摩根史丹利已经裁员1600人,高盛计划裁掉4000人,许多大行也都在计划大规模裁员。而仅仅在一年前,这些大行还纷纷提高薪酬水平“大抢人”。
历史总是押韵
国内的情况也不便多说,大家应该都有体会。在“缺钱”的压力下,今年的居民存款逆势上涨了13万亿,消费信心的崩塌和对未来收入预计之灰暗,超出天际。
除了“团长”和“黄牛”,全民没赚到什么钱的2022年,居民存款反而暴增13万亿,对未来什么样的阴暗预计,能让所有人都开始“勒紧裤腰带”未雨绸缪?
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不但没钱消费,有了钱也不敢消费,如何能不大过剩?
预后不良
大过剩与大短缺相比,大过剩的破坏力更可怕。
人类经历过不少大短缺的时期,除了游牧民族时代,从来没有因为大短缺造成地缘政治的大冲突。七十年代石油短缺何等严重,中东反而安如泰山。前苏联大短缺把国家都搞倒了,都没有任何对外动武转移矛盾的动作。
但是每次大过剩,都带来人类文明的浩劫。几次世界大战的例子就在眼前。
过剩比短缺相比,之所以更加恐怖,原因在于,短缺刺激生产力的提升,而过剩则要大规模消灭产能。有什么比暴力、动乱和战争更能够破坏产能呢?
在大过剩之下,各国的民粹主义已经开始抬头,不少政治强人已经开始通过布施恩惠为将要到来的大冲突做好准备。
印度搞全民免费吃饭,土耳其把最低工资提升55%,完全不顾爆表的通胀。这些违反经济原则的怪异举动,无不是为了赎买人心,为“乱世横出”做准备
我们常说,大疫不过三,似乎三年疫情必定过去。但总是忘了大疫不过三的下半句是过三必有殃。
大过剩席卷全球,让人不得不为2023年捏一把汗。
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