美联储、欧洲加息不止，日本变脸在即！市场对三大经济体共振的破坏性有所顾忌

美联储周三批准加息25个基点，并暗示下个月仍会继续加息，以降低通胀压力。这使得基准联邦基金利率从接近于零的水平上调至了4.5%-4.75%的区间，上一次达到这一水平是在2007年。

在会议结束发布的政策声明中，美联储的官员们承认近期通胀数据有所改善，但没有显著改变他们对未来利率行动的预期。显然，美国的加息步伐还没有停下来的意思。

这不由令人担忧，在英国、欧洲今日继续加息且暂时不会停后，日本是否会在四月份弦改易张？由于日本核心消费者通胀率达到41年来的最高水平4%，是日本央行目标的两倍，市场一直押注该央行将在4月鸽派总裁黑田东彦卸任后逐步取消积极的刺激措施。

如果如此，则意味着，美国、欧洲、日本等三大经济体可能会有加息重迭期，从而对经济产生难以料想的共振影响。但市场对此影响尚无顾忌。

美联储加息不停

美联储此次以自1980年代初以来最快的加息步伐，以抗击去年所触及的40年高点的通胀。在会议结束后发布的政策声明中，央行官员们承认近期通胀数据有所改善，但没有显著改变他们对未来利率行动的预期。

声明称，联邦公开市场委员会(FOMC)预计，为了达到足够限制性的货币政策立场，持续加息将是适当的。该声明使用了自去年3月以来政策声明中使用的相同措辞。

过去一年中，美联储将基准联邦基金利率从接近于零的水平上调至4.5%-4.75%的区间，上一次达到这一水平是在2007年。这延续了美联储自1980年代初以来最快的加息步伐，以抗击去年触及40年高点的通胀。

随附的声明和主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会上，央行明确表示其观点没有改变。通胀率仍然过高，如果没有更高的利率和疲软的劳动力市场，就不会回到 2% 的目标。

市场与美联储（以及越来越多的美联储官员之间）分歧的根源在于数据，一方面显示工资和价格通胀下降，另一方面显示经济，尤其是劳动力市场，太松弛了。  

鲍威尔先生承认最近的数据令人鼓舞。按照美联储偏好的指数衡量，不包括食品和能源在内的通胀率从去年 3 月的 5.4% 下降到 12 月的 4.4%，过去三个月的年化增长率仅为 2.9%。

“我们现在可以第一次说通货膨胀受制过程已经开始，”他说。事实上，他认为美联储最初认为通胀上升在很大程度上是暂时的这一观点已经得到证实，尽管它比预期花费了一年多的时间。

但该水平并没有进入欢呼时刻！因为正如联储主席鲍威尔先生在新闻发布会上所强调的那样，通胀上升的大部分是暂时的，但也有一些不是。商品价格下跌导致近期核心通胀放缓，这是供应链变得松散和消费者需求转向服务的预期结果。

他指出，“商品价格最初的飙升是暂时的，最近的下跌也是如此。”

日本身体是否更诚实？

日本12月核心消费者物价较上年同期上升4.0%，是日本央行2%目标的两倍，并创下41年新高，这使市场继续坚持对日本央行可能逐步取消超低利率的预期。

但分析师对日本央行是否会在今年加息意见不一，因为不确定工资增长是否足以抵消生活成本上升对消费的打击，并使通胀率持续保持在2%左右。

日本央行总裁黑田东彦：收益率曲线仍然扭曲，但需要更多时间来衡量我们12月的举措对市场功能的影响

“日本央行必须保持宽松政策，维持2%的通胀目标。”他表示，日本尚未预见到在工资增长的支持下，通胀稳定可持续地达到2%。

国际货币基金组织此前表示，日本央行应让政府债券收益率更加灵活地变动，并准备在通胀“重大”上行风险成为现实时迅速提高短期利率。

IMF表示，随着通胀上行风险在世界第三大经济体日本变得更加突出，日本央行应给予长期收益率更大的自由度，例如提高10年期债券收益率目标或扩大其波动区间。

英国周四加息

英国央行不出意外，将在今日（周四）连续第10次加息，以继续打击高企的通胀，但它也可能就何时结束大幅升息给出暗示。

预计英国经济将进入衰退期，2023年比其他国家的经济状况更差，英国央行总裁贝利和他的同事们必须判断，从2021年12月开始的加息将产生多大的延迟影响。

失业率接近1974年以来的最低点，但住房市场正在迅速冷却，消费者和雇主的信心也很薄弱。

英国经济仍在努力适应脱欧和新冠疫情的影响，而公共服务人员罢工又加剧了低迷情绪。

央行行长贝利说，消费者物价通胀率从10月份的41年高点11.1%下降到12月份的10.5%之后，有希望看到物价飙升势头出现转折。

欧洲央行周四势必会再次加息

欧洲央行今天（周四）也势必会再次加息，并筹划未来几个月进一步加息，唯一不确定的问题是未来加息幅度会有多大。

欧洲央行一直在以创纪录的速度加息，以应对欧元区突如其来的高通胀--这是新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰后的能源危机等因素带来的副产品。

外界认为欧洲央行周四将把存款利率再提高0.5个百分点至2.5%，与12月时的表态一致。这使得存款利率达到2008年11月以来的最高水平。欧洲央行自去年7月开始上调处于纪录低点负0.5%的存款利率。

但欧洲央行总裁拉加德肯定会面临从下个月起缩减加息幅度的问题，因为美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三放慢加息步伐，而且一些数据表明欧元区的前景更加暗淡。

但到目前为止，拉加德一直否认欧洲央行在对抗通胀方面有所松懈，投资者普遍预计她和其他决策者将在周四重申这一立场。（综合）