近期私募证券投资基金走势分析
4月国内疫情加剧情况下经济面临挑战,叠加外围因素导致市场磨底过程持续反复且波动较大,A股市场继续下挫。从私募证券投资基金策略来看,今年以来仅有管理期货策略获较高的正收益,表现较为稳健。股票类策略回撤相对较大,且收益分化较为显著。从产品发行来看,4月私募证券投资基金产品的发行步伐有所放缓,新发规模与环比数量双跌。面对此情况,私募证券投资基金管理人积极面对,通过调整仓位和投资策略来应对市场的波动,同时也表示持续看好中国资本市场的长期发展。以下为4月私募证券投资基金业绩的整体回顾。
一、私募证券投资基金业绩总览
从近一年数据来看,债券策略、市场中性、套利策略、管理期货都获得了较为可观的正收益,其中管理期货收益最高获得了10%的正收益。股票多头类策略几乎为负收益,股票市场整体赚钱效应较差。4月份股票指数均表现较差,各类策略中除债券类策略外其余各类策略表现均为负收益。权益类投资策略普遍差于固收套利类策略,其中事件驱动类策略表现最差,全月录得-14.98%。
图表1:近一年各策略业绩走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
图表2:近一年各策略业绩详情
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
二、股票量化策略业绩分析
我们以当前主流百亿量化类私募证券投资基金产品数据为基础,选取其中各家具有代表性的产品,按照沪深300指增、中证500指增、中证1000指增、股票中性策略进行分策略汇总,对指增类产品超额收益以及股票中性类产品绝对收益进行对比统计。
近一年来看,中证1000类产品超额收益明显优于其他三类产品,沪深300、中证500、股票中性类策略收益差别不大且相关性较高。近一个月沪深300指增、中证500指增、中证1000指增、股票中性策略收益分别为-1.55%、-0.71%、2.11%、-1.78%。其中,中证1000指增产品超额收益增加明显,其他策略都出现了不同程度的负收益。
图表3:近一年主流股票量化策略收益走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
图表4:各类股票量化策略近一个月收益对比
数据来源:根据公开渠道整理;数据截至2022年4月29日
图表5:股票量化策略4月各周收益对比
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
三、量化沪深300指增产品业绩对比
我们根据各项指标综合挑选了各家量化私募中具有代表性的五只沪深300指增产品进行了详细的统计。各家产品在近一年的表现中都获得了较为明显的正超额收益,但差异较为明显。其中,衍复与九坤两只产品在收益回撤等方面明显优于其他同类产品。近一个月来看,各家产品呈现出了两极分化态势,这也体现出了各家策略的不同,其中衍复单月获得2.01%超额收益明显优于其他各家。
图表6:近一年沪深300指增代表产品超额走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
四、中证500指增产品详情对比
我们在各家量化私募中挑选了十四只具有代表性的中证500指增产品并对其进行了详细统计。目前市场上中证500指增产品市场保有量最大,所以产品数量明显多于其他类产品。近一年数据来看,各家策略表现较为分化。其中,诚奇、明汯、聚宽、宽投、天演等产品收益明显优于其他产品。从4月的数据来看,各家产品在4月份的超额分化十分明显。其中,宽投、诚奇、聚宽三家表现优异,月度超额收益均超过1.9%。
图表7:近一年中证500指增代表产品超额走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
五、中证1000指增产品详情对比
我们在各家量化私募中挑选了具有代表性的七只中证1000指增产品并对其进行了详细的统计,各家产品在近一年的超额收益都比较优异。其中,九坤、明汯、金锝三只产品在收益回撤等方面明显优于其他同类产品。近一个月数据来看,绝大数产品都获得正超额收益,收益的分化程度有所减弱。其中,九坤、衍复、金锝、幻方表现十分亮眼。
图表8:近一年中证1000指增代表产品超额走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
六、量化CTA产品详情对比
关于CTA量化类策略我们挑选了八只代表性产品进行了详细的统计。从近一年来看,八家都取得了较为丰厚的正收益。其中,因诺、凡二、千象、黑翼四家业绩与回撤均明显优于其他几家。单从4月的数据来看,各家收益差异明显。其中,九坤、因诺大幅跑赢其他六家,九坤、因诺单月收益更是超过了6%,业绩十分亮眼。
图表9:近一年量化CTA策略代表产品收益走势
数据来源:根据公开渠道整理,数据截至2022年4月29日
小结
4月份股票市场出现了大幅下跌,导致股票多头策略出现了明显的下跌;套利中性等策略表现较为稳定,收益与以往差别不大;管理期货类策略整体出现了小幅下跌。
当前市场面临主要问题是全球通胀的高企与战争风险的加大,我国为了保持经济增长出台了多项相关政策。除此之外,部分私募管理人纷纷采取自购来提振投资人信心,同时也表示看好中国资本市场的长期发展。从种种举措可以看出,虽然目前市场处于底部震荡阶段,但私募管理人对中国资本市场未来的发展充满信心。
作者:华锐金融科技研究所 赵天义
声 明
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