资本市场对银行业整体状况几乎风声鹤唳，一点风吹草动就忧心忡忡
美国银行危机虽然得以缓解，但市场情绪仍在某种程度被恐惧和焦虑所支配。摄《财经》记者金焱
文 | 《财经》特派记者 金焱 发自华盛顿
编辑 | 苏琦
刚刚过去的3月让欧美银行业惊魂未定，美国硅谷银行的迅速倒闭导致银行类股大幅波动。在经历了4月初的相对平静后，美国和加拿大银行业出现了新的不安定因素。当地时间4月5日阿莱恩斯西部银行(Western Alliance Bancorporation)低开低走，一度跌19.39%，午后跌幅收窄，收跌12.38%，报29.37美元。阿莱恩斯西部银行前身为内华达州社区银行，2003年-2009 年将业务逐步扩张至亚利桑那州与加州。次贷危机中，WAL因地产敞口过高产生较大损失，此后调整经营策略，聚焦细分赛道，开展专业化、差异化的对公银行业务，实现了较快的异地扩张。国际评级机构惠誉在3月16日将该行的“BBB+”长期发行人违约评级以及相关债务和存款评级列入负面观察名单（RWN）。截至3月16日，该行拥有流动性超过200亿美元，虽然出现了高额资金外流，但随后资金外流大幅下降。阿莱恩斯西部银行一季度末存款总额476亿美元，该公司存款余额自3月20日开始趋于稳定。阿莱恩斯西部银行在其2023年3月13日提交的监管文件中披露报告了250亿美元的现金储备，相当于截至2022年底报告的存款总额的47%。而最新披露的数据并没有提供存款水平，投资者可能会猜测存款水平不好，而之前，银行管理层都会提供这个数据。其他美国地区银行股普跌，西太平洋合众银行跌4.67%，最大跌幅8.84%；Silvergate跌6.96%，最大跌幅达10.13%；第一共和银行跌2.54%，最大跌幅达4.93%。摩根士丹利表示，华尔街对地区性银行的预期需要在一季度财报季之前大幅下调。 原因在于中期前景对中型银行回报的每一个驱动因素都是艰难的，这些因素包括基金成本、贷款增长、费用、支出、拨备和资本。摩根士丹利建议淡化地区性银行的任何反弹。阿莱恩斯西部银行受保存款占所有存款的68%，明显高于去年年底。不过也有解读认为这可能反映了过去几周未投保存款的大量流失。截至季末，该行的可用流动性超过未投保存款。在资产负债表重新定位后，其负责人表示，它没有来自美联储贴现窗口的未偿还贷款。据该银行称，自年底以来，由于利率下降，证券、持作投资（HFI）贷款的票面亏损状况有所改善。由此可见，资本市场对银行业整体状况几乎风声鹤唳，一点风吹草动就忧心忡忡。华尔街对银行业的焦虑还聚集于加拿大。据S3 Partners4月5日的分析，最近几周空头增加了对多伦多道明（TD）银行的空头押注，目前总值约37亿美元，在全球金融机构中排名第一，超过法国巴黎银行、美国银行等。
加拿大央行暂停加息，在政策正常化进程中，加拿大的经济状况当前与加拿大央行的预期基本吻合。摄《财经》记者金焱
虽然没有什么迹象显示加拿大的银行存在投资者关切的任何流动性问题。但分析师们指出，投资者担心道明银行在业已放缓的房地产市场的风险敞口、其与美国市场的联系，以及拟议的对地区性银行的收购。加拿大某银行高管对《财经》记者表示，加拿大金融相对独立，不会对全球金融产生大的冲击，但当美国银行业有大的动荡，加拿大银行业一定会受到影响。最近几周空头增加了对加拿大第二大银行多伦多道明银行的空头押注，除了上月以来欧美银行业爆发的系统性风险之外，道明银行“踩雷”嘉信理财、去年同意以134亿美元收购美国区域性银行First Horizon，以及其在北美房地产市场放缓带给道明银行的压力，其成为了空头的目标。2022年3月至2023年1月，加拿大银行8次宣布加息，将基准利率上调至4.5%。加拿大银行3月8日宣布将基准利率维持在当前4.5%的水平不变。这是加拿大银行去年3月以来连续8次加息后首次停止加息。加拿大银行同时宣布继续缩减资产负债表规模，以维持紧缩的货币政策，并表示准备在必要时进一步提高利率以实现通货膨胀率回到2%的目标。加息使加拿大按揭贷款利率一路走高，为购房者带来经济压力，加拿大房地产市场“急冻” ，市场围绕加拿大住房市场的担忧将被空头投射到道明银行身上。3月，道明银行股价累跌11%，市值蒸发181亿加元（约135亿美元），为多伦多证券交易所中表现最差的银行股。今年以来，道明银行股价累计跌幅也已达到10%。加拿大央行调查显示，79%的公司预计未来两年通胀率将保持在3%以上，低于四季度调查的84%的比例；59%的企业预计至少在2025年之前，通货膨胀率将保持在2%以上；约一半企业预计未来一年加拿大将陷入轻微衰退，较去年第四季度的三分之二企业数量略有下降。
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