证券基金行业风险预警丨第78期

异常交易

✤2023年4月3日至4月17日，上交所异常交易监管共63起，深交所异常交易监管共88起，本年共发生2470起证券异常交易行为。

监管处罚

✤2023年4月，本月各地证监局对证券基金行业经营机构及个人违规事件发出11张罚单，其中证券经营机构7张，涉及证券经营机构5家。

中证协指导证券公司开展洗钱、恐怖融资风险自评估

【点评】今年以来，多家头部经营机构领到反洗钱巨额罚单，被罚以数十万元甚至上千万元的罚款。同时，2023年2月实施的《证券经纪业务管理办法》明确提出“证券公司应严格履行客户管理职责，切实做好客户身份识别、客户适当性管理、账户使用实名制等工作”，反映出证监会将加大证券经营机构反洗钱履责情况督导，反洗钱处罚将不再只由央行发出。今年3月某证券经营机构因对客户身份核实不到位受到深圳证监局监管处罚，也印证了监管部门对洗钱、恐怖融资监管力度的加强。《征求意见稿》以定性分析与定量分析相结合的方式来计量洗钱风险，从产品业务特性、业务条线、公司、集团层面逐级开展洗钱和恐怖融资风险评估。经营机构可以参考《征求意见稿》评估案例，制定固有风险指标、控制措施指标、评分标准等，完善反洗钱、反恐怖内控体系。

证监会：追查十年前“老鼠仓”事件

【点评】随着监管力度的加强，近年来“老鼠仓”案发数量大幅减少，但仍然存在部分基金经理利用职务之便，选择铤而走险方式获取不正当收益。这一方面反映出部分基金经理法律意识淡薄，需要加强道德意识和职业素养的提升；另一方面，也反映出基金经营机构在人员管理、内控管理、信息封闭制度建设方面存在缺陷。此次处罚是对原富国基金行业研究员、基金经理十年前趋同交易的追溯处罚，体现出监管对“老鼠仓”事件“零容忍”“一追到底”态度。经营机构可以从以下6方面加强“老鼠仓”事件防范：一是建立健全内部控制体系，包括建立审计、风险控制和合规检查等；二是实行信息封闭制度，严格限制基金管理人员的信息获取范围；三是加强信息披露，以减少内部信息对市场的影响；四是审查基金投资交易记录，及时发现和纠正异常交易行为；五是提高从业人员法律意识，增强其对老鼠仓行为的警惕性；六是建立举报机制，鼓励投资者和员工对发现的不当行为进行举报。

网信办：发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》

【政策影响】生成式人工智能服务在带来生产力变革的同时，也存在算法偏见、信息泄露、内容造假等安全隐患，此次《征求意见稿》对生成式人工智能服务进行了框架性规范。随着类ChatGPT的生成式人工智能（AIGC）大模型的相继发布，各国均发布相关政策加强生成式人工智能的监管力度，意味着网络安全、数据安全和隐私保护已经成为生成式人工智能发展的重要前提。经营机构在积极引入新技术、新工具并探索更多应用场景的同时，需警惕伴随的合规风险、网络和信息安全风险、运营风险等问题，如数据泄露问题以及需要大量算力的问题，例如公司算力不足，可能会导致AIGC的性能下降，影响服务质量，严重的还可能导致系统宕机等网络安全问题。经营机构需完善相应的风险管理制度、建立相关数据安全标准、组织开展员工培训计划、制定指导手册和FAQ等全面措施来保证网络和信息安全。

中证协、中基协：发布行业道德倡导书

【政策影响】此次行业道德倡导书主要倡导证券基金行业建设主体责任，主要包括：一是强化从业人员道德水平建设；二是积极履行社会责任；三是建立健全长效激励机制，将践行行业文化理念、廉洁从业等要素纳入人员年度考核并起到重要作用；四是强化责任担当，防范声誉风险；五是维护行业形象，注重谨言慎行；六是强化合规意识，坚守职业底线等。行业道德倡导书的发布反映出证券基金行业近两年来暴露的问题，如薪酬和道德问题、生活作风与言论不当问题、“老鼠仓”问题、廉洁从业问题等。以上问题的出现，一方面，会给经营机构自身带来声誉风险和合规风险；另一方面，社会舆论将会对整个资本市场带来负面影响，导致投资者对资本市场不信任问题。证券基金行业作为一个以诚信为基点提供服务的行业，需要加强从业人员道德约束，坚守职业道德底线，提升公众信任度。

英国金管局与广告标准局合作，对网红代言金融产品发出警示

【主要内容】3月2日，英国金融行为监管局（FCA）发布年度金融产品促销报告。报告指出，在监管机构的干预之下，2022年英国共有8582次违规金融促销被修改或撤销，总量是2021年的14倍。2022年，FCA还在其网站发布了1882条与未授权活动相关的消费者警告。2023年4月6日，FCA携手英国广告标准局（ASA）与社交媒体网红及其代理机构展开接触，通过简明扼要的信息图向其提供有关非法金融促销的明确信息，帮助其罗列代言金融产品和服务前需要检查的内容，最大限度地减少对消费者的潜在伤害。

欧盟将要求所有生成式AI内容必须注明来源

【主要内容】针对AI生成图片引发的混乱，欧盟内部市场专员、工业和信息化产业负责人蒂埃里·布雷顿公开表示，欧盟希望对AI生成的内容进行强制性的规定。布雷顿表示：“欧盟将是首个做出明确规定的政府，人工智能生成的一切，无论是文本还是图像，都有义务告知它们是由人工智能完成的。”欧盟人工智能法案将于本月起正式进行投票，生成式AI也将作为被监管的重点对象被纳入其中。“如果有人在社交网络上发布由AI生成的图像却不表明是由AI生成的，他们将面临法律诉讼。”布雷顿表示。

50多位专家敦促欧洲立法者制定更全面的人工智能法规

【主要内容】4月14日，50多位专家和机构签名者敦促欧洲立法者将通用人工智能纳入其法规，而不是对高风险人工智能进行更狭窄的定义。该小组包括Mozilla基金会等机构和Timnit Gebru等专家，他们表示，即使通用工具在设计时可能没有考虑到高风险的用途，但它们可能被用于不同的环境，使其风险更高。签名者、耶鲁大学及维基媒体中介和信息倡议的常驻研究员和负责人Mehtab Khan表示，应该围绕如何开发人工智能来考虑监管，包括围绕如何收集数据，谁参与了技术的收集和培训等等。此外，该小组建议欧洲的政策制定者采取措施，使立法面向未来，例如避免将规则限制在某些类型的产品，如聊天机器人。他们还警告说，开发者不应该通过粘贴标准的法律免责声明来推卸责任。