证券基金业务前瞻 | 第80期

证监会：启动科创50ETF期权上市工作

【点评】5月12日，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所表示将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。目前市面上已有8只科创50ETF及2只科创50成分增强策略ETF。未来科创50ETF期权上市后有望与现有ETF期权产品形成互补、完善科创板配套产品体系、满足投资者多元化交易和风险管理需求，为科创板上市企业市场带来更多增量资金。

深交所：发布《REITs审核关注事项指引》

【点评】近日，深交所发布《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务指引第1号-审核关注事项（试行）（2023年修订）》。《指引》进一步完善基础设施REITs审核关注事项：一是进一步规范基金管理人、资产支持证券管理人等参与机构资格，细化项目评估和现金流要求；二是规范产品设计，强化基金控制要求、重视风险防控、规范费用收取；三是加强产品交易及控制运作监管，保障全过程合法合规、权责清晰；四是明确产业园区、收费公路项目的特殊性要求，提高公开募集基础设施证券投资基金业务制度化、规范化和透明化水平。

中信证券：拟调整财富管理组织架构

【点评】近日，为调整业务方向，提高综合服务能力，中信证券财富管理委员会准备开启新一轮组织架构调整。初步来看，调整后的中信证券财富管理委员会拟设客群发展中心、产品支持中心、数字发展中心和运营管理中心4个一级部门。通过组织架构改革，中信证券进一步完善从总部到分支机构的财富管理推动体系，强化财富管理客群综合服务能力，推动业务数字化转型升级。

银河证券：上线自研年金综合评价体系服务

【点评】近日，由银河证券自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务正式投产上线。该系统通过构建九条基准进行综合评价，寻找年金组合投资运作与公募基金的共同点与差异点，从而更好地跟踪分析研判年金组合投资运作的相关情况。目前该系统持续增加研究模型产品，并保持迭代更新不断优化。作为首批获得个人养老金基金销售业务资格的证券经营机构，年金综合评价系统及研究咨询服务均是银河证券积极响应国家养老发展战略、积极筹划三大支柱养老金业务的具体举措，未来银河证券将加大发展个人养老金代销业务，做深做强财富管理转型。

多家证券公司启动定增再融资

【点评】2023年以来，据不完全统计，已有南京证券、天风证券和浙商证券3家证券经营机构启动定增再融资，定增募资额上限合计达170亿元。在资金用途方面，南京证券拟投入不超过25亿元用于发展证券投资业务、天风证券投入25亿元发力财富管理业务及投行业务、浙商证券80亿募集资金用于投资交易业务、资本中介业务及偿还债务。整体来看，资本中介及投资交易类业务的发展推动证券公司融资扩表，在经历前期融资扩张后，未来证券行业将进入相对稳定的竞争格局，通过深化业务布局、创新产品竞争力、提升客户服务建立竞争壁垒。

“类QFII结算模式”创新逐步落地

【点评】近日，由易方达与广发证券、兴业银行合作发行的易方达中证软件服务ETF将采用“类QFII结算模式”，该结算模式首次应用于2022年3月由博道基金、广发证券、兴业银行三方合作推出的博道盛兴一年持有期混合基金产品。近一年来“类QFII结算模式”逐步获得行业关注及应用。“类QFII结算模式”是指，公募基金参照QFII模式，通过证券公司进行交易申报，由托管银行进行结算。在这种模式下，资金存放在托管银行的托管账户，无须银证转账到证券公司。类QFII结算模式一方面保留了证券公司交易结算模式的交易前端控制、验资验券的优点，另一方面解决了部分托管行比较关注的托管资金归属保管问题，提高运营效率、调动了托管行的积极性。多样的创新结算模式备选有助于促进公募基金、证券公司、基金投资人共赢发展。

头部基金公司密集申报半导体指数ETF（QDII）

【点评】近日，富国基金、南方基金、博时基金、嘉实基金等多家基金公司先后密集申报了跟踪海外半导体指数的ETF(QDII)产品。具体来看，富国基金、南方基金、博时基金先后申报了中证全球半导体产业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）产品，嘉实基金则申报了标普半导体精选行业交易型开放式指数证券投资基金（QDII）产品。伴随ETF赛道竞争愈发激烈，基金公司逐步加强对于全球市场热门赛道的关注度，在半导体产业链国产替代大趋势及人工智能算力需求驱动下，全球半导体行业未来有望获得广泛投资机遇。

汇添富资产管理（美国）有限公司开业

【点评】当地时间5月12日，汇添富资产管理（美国）有限公司（“汇添富美国子公司”）在美国纽约正式开业，这是汇添富基金旗下第二家境外子公司。这对于汇添富基金加快国际化布局、提升国际影响力具备重要意义。根据汇添富基金经营规划，未来汇添富基金一方面将加强双边交流，学习在全球资产配置、风险管理、ESG责任投资、养老金管理、投顾服务、金融科技等方面的先进经验和最佳实践；另一方面将立足业务优势，持续深化业务合作，服务全球客户QFII/QDII等双向资产配置需求。

摩根大通：收购第一共和银行

【主要内容】当地时间5月1日，摩根大通宣布将以106亿美元的价格完全收购第一共和银行，而美国联邦存款保险公司（FDIC）将提供给摩根大通500亿美元、长达5年的固定条件贷款。值得注意的是，根据美国的法规，摩根大通原本的规模已占据美国存款保险的10％，应该是不会被许可收购第一共和银行。但在竞标竞争中，摩根大通所提出的条件对监管单位而言最为有利，因此，摩根大通获得了监管单位特许的豁免权，不必考虑其市场占有率，可以被允许收购第一共和。此项收购案成立后，或将有助于摩根大通推进其财富管理业务。

瑞银集团：或将出售瑞信瑞士子公司投行业务之外其他业务

【主要内容】近日，在接手瑞士信贷后，瑞银集团正在权衡如何处置瑞信旗下的瑞士子公司，包括可能保留该子公司的投行业务，同时出售其余业务。除了部分出售瑞信瑞士子公司这一选项外，瑞银还考虑通过首次公开募股（IPO）来出售该子公司，不过这些考虑都处于早期阶段，目前瑞银仍专注于完成收购，预计需要几个月才能就是否寻求IPO做出最终决定。

美国证券交易委员会：通过修正案以加强私募基金报告

【主要内容】近日，美国证券交易委员会通过了对PF表的修正案，PF表是美国证券交易委员会（SEC）注册的某些私人基金投资顾问的机密报告表。修正案旨在提高金融稳定监督委员会（FSOC）评估系统性风险的能力，并加强委员会对私人基金顾问及其投资者保护工作的监督。修正案要求大型对冲基金顾问和所有私募股权基金顾问在基金或投资者受到重大伤害时提交当前报告，并要求大型私募股权基金顾问每年报告有关普通合伙人和有限合伙人追回的信息，以及有关其战略和借款的其他信息，作为其年度报告的一部分。