证券基金行业风险预警丨第74期

异常交易

✤2023年2月6日至2月17日，上交所异常交易监管共248起，深交所异常交易监管共214起，本年共发生820起证券异常交易行为。

监管处罚

✤2023年2月20日，2月各地证监局对证券基金行业经营机构及个人违规事件发出4张罚单，其中证券经营机构4张，涉及证券经营机构4家。

某证券经营机构保荐定增项目财务造假被证监会立案

【点评】该项目为2016年的定向增发项目，2020年12月31日证监会通报其涉嫌重大财务造假，且该公司于2022年6月已被强制退市。时隔七年，保荐机构仍被采取立案调查，反映出全面实行注册制下，监管部门“零容忍”、压实中介机构责任的态度持续加强。在强监管的趋势下，保荐代表人勤勉尽责、切实履行发行人信披材料核查义务、合理信任中介机构出具材料；保荐机构完善投行保荐业务合规内控管理制度，强化合规制度履行督导，根据合规制度履行情况建立奖惩制度，是经营机构投行业务稳定发展的基础。此次事件的发生，对该经营机构投行业务带来的影响将会是持续的，也提醒各经营机构需要引起重视。

多位知名基金经理“减负”引发市场关注

【点评】明星基金经理“一拖多”现象在基金行业普遍存在，而根据过往业绩来看，“一拖多”并没有为经营机构业绩带来提升，特别是2022年权益市场整体表现不佳的情况下，知名基金经理旗下产品规模大幅缩水、业绩遭遇滑铁卢现象并不罕见。对于经营机构而言，明星基金经理的光环固然短期内会带来营收的增长，但可能过透支明星基金经理能力和精力，以及人为地提高了投资者的预期，影响持有人投资体验。随着投资者的日益成熟，基金行业的“造星”现象需尽快改善，基金经营机构需要立足长期发展，主动控制基金经理管理产品数量，强化基金管理专业人才的培养及优化公司内部管理制度，提高投研的整体实力，做好基金经理的梯队培养，为投资者提供长期的优质产品。

证监会：发布4项金融行业标准

【政策影响】随着资管新规落地实施，《证券公司场外期权业务管理办法》《证券公司收益互换业务管理办法》先后发布，加速了场外市场规范化发展。而相较场内市场，场外市场具有业务结构更复杂、交易结算更分散、个性化更强等特点，场外市场的标准化程度亟待加强。此次发布的3项内部接口标准，有利于实现证券期货经营机构数据交换共享，降低信息系统研发成本，有效提升数据规范化治理。《证券期货业信息系统渗透测试指南》则为经营机构提供在渗透测试策划、渗透测试设计、渗透测试执行、渗透测试总结、渗透测试风险管理等环节保障测试质量、控制安全风险的操作指南。经营机构可以通过对4项行标进行梳理，统一规范接口文件，加强行业场外业务相关数据的交换共享；完成账户管理相关接口的统一，帮助客户更快捷地完成资金转移，从而提高证券公司业务效率，有助于改善银行与证券公司之间的复杂支付系统，降低经营机构运营成本。

证监会、央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》

【政策影响】自2018年起，随着基金市场产品的增加以及投资者投资知识水平的提高，货币市场基金整体占比有所下降，但从规模来看依然呈现增长趋势，且规模巨大，截至2023年1月公募基金行业整体规模已超 27万亿元，投资者数量突破7亿。按照《暂行规定》标准，目前仅有天弘基金余额宝、易方达易理财两只基金满足重要货币基金要求，16只货基规模超过1500亿元，接近重要货币基金要求。《暂行规定》的出台可能会对上述基金发展速度产生一定的限制，短期内给中小货币基金带来更多机会。同时《暂行规定》明确基金管理人应当确保自身投资研究、系统运营、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模；基金经理考核不得与规模挂钩。基金经营机构需要进一步对合规管理、合规营销宣传等制度进行完善，保证市场流动性稳定，为投资者提供更加安全、稳定的投资环境。

证监会：发布境内企业境外发行上市备案管理安排

【政策影响】和前期征求意见稿相比，《管理试行办法》和配套监管指引主要有三方面变化。一是完善负面清单，完善不得境外发行上市的情形，把应由投资者自主判断的事项交给市场，不对境外上市额外设置门槛和条件；二是科学划定监管范围，进一步明确间接境外上市的标准；三是细化备案程序要求，针对境外发行上市的不同类型，差异化设置备案要求。此次《管理试行办法》的发行，落实监管部门“放管服”要求，一方面明确企业境外再融资为发行上市完成后备案，便利企业利用时间窗口完成发行。另一方面加强境内外监管协同，压实发行人及中介机构责任；保持对跨境违法行为“零容忍”态度，严厉打击欺诈发行、财务造假等违法行为，维护投资者合法权益。

2022年英国金管局累计叫停金融促销活动8582项

【主要内容】2月3日发布的一份报告显示，英国金融行为监管局（FCA）在2022年累计要求相关企业对8582项金融营销活动进行了整改和删除，比2021年增加了14倍。此外，FCA还发布了1800多个警告，帮助防止消费者因诈骗而损失资金。目前，社交媒体仍然是监管机构打击误导性促销工作的主要重点。为此，FCA与几家大型科技公司密切合作，改变他们的广告政策，但科技公司仍然需要采取更多措施来保护消费者。此外，FCA对用于发现问题企业和误导性广告的数字工具进行了重大改进，使其能够处理比2021年多得多的案件。金融监管机构也越来越担心各类“金融网红”。这些未经授权的个人不应就某些投资的价值向人们提供建议。在过去的一年中，FCA已经对几个社交媒体网红采取了行动。虽然家庭继续受到生活成本上升的影响，但FCA担心，财务困难的人可能更容易受到骗子或展示高风险、不受监管产品的广告的影响。

英格兰银行发布金融市场基础设施外包和第三方风险管理政策

【主要内容】2月8日，英格兰银行发布《关于金融市场基础设施（FMI）外包和第三方风险管理的政策》，目标是：1）按照英格兰银行对《金融未来（FoF）报告》的回应，提升服务弹性，提高对云和其他新技术的应用率；2）明确英格兰银行对FMIs中外包和第三方风险管理的要求和期望；3）补充英格兰银行关于FMI运营弹性的监管声明。该政策以监管声明（SSs）的形式发布，适用于中央对手方（CCPs）、中央证券托管机构（CSD）和认可支付系统运营商（RPSOs）以及指定服务提供商（ssp）。

英国金管局就可持续监管发起意见征询

【主要内容】2月10日，英国金管局（FCA）发布了一份咨询文件，鼓励银行、保险公司、资管公司、投资公司等机构就未来的可持续领域监管展开讨论。本次讨论文件涵盖了众多专家的文章，从相关角度论述了企业与可持续性相关的治理、激励措施、能力和管理安排。FCA希望相关方面在2023年5月10日前提交意见反馈。本次计划也是FCA积极变革战略承诺的一部分，旨在让利益相关方开始参与受监管企业的环境、社会和公司治理、薪酬、激励和培训/认证。