SaaS趋势追踪丨IT市场乌云密布，十大SaaS股该何去何从？

如果我们看看 22 年第 4 季度与 21 年第 4 季度增加的净新 ARR 公司（我们刚刚结束了 22 年第 4 季度的财报季并获得了该数据），它描绘了一幅相当黯淡的画面。这家软件公司在 22 年第四季度与 21 年第四季度相比增加了近 20%的净新 ARR！本质上，公司大幅增加员工人数以增加更少的 ARR。我们现在显然正在通过裁员来调整规模。对于不披露 ARR 的公司，我使用季度订阅收入 x 4 作为 ARR 的代理。

第二张图表来自最新的 MS CIO 调查（下图）。它显示了期望向上、向下或持平预算修订的 IT 公司的百分比。如您所见，与向上修正相比，仍然有更大比例的人期望向下修正。然而，自上次调查以来情况并没有变得更糟（前 3 个季度情况变得更糟）。一般来说，我们希望绿色条变大（它确实勾选了这个 Q），而红色条变小了。一旦绿色条大于红色条，它可能表明我们已经过了情绪底部。

下图也来自 MS CIO 调查，显示了类似的情况。要键入的行是最右侧的亮绿色线和紧挨着它的浅灰色小线。绿线连续多个季度下降（'22 预期）。浅灰色线（'23 预期），到目前为止并没有减少太多（情况没有变得更糟的初步迹象）。总的来说，年度 IT 预算增长仍远低于 ~4%/年的历史平均水平。

前 10 名 EV/NTM 收入倍数

十大每周股价走势

• 总体中位数：6.0倍
• 前 5 名中位数：11.1倍
• 10 年：3.3%

• 高增长中值：8.1倍
• 中期增长中位数：6.3倍
• 低增长中位数：3.4倍