A股分化！这一板块最火，33股已翻番，全市场七成个股却下跌…复苏慢牛延续？

公众号新闻

2023-05-07 08:05

近期，A股在3300点附近的震荡幅度明显加大，市场结构分化显著。其中，TMT板块以及“中特估”大幅上涨，引发资金的大举流入，其他板块则纷纷陷入调整。

据券商中国记者统计，TMT板块已有33只个股年内股价已翻倍，不少个股在AI概念的推动下一路狂飙；曾经跌跌不休的中石油、中石化等央企则迎来大爆发，年内股价已悄悄大涨超50%。

在TMT和中特估大涨背后，过去一个月，全A个股中位数跌幅为4.5%，有七成个股下跌。市场整体表现并不佳；在成交额方面更是分化极致，TMT板块占AB股总成交额高达44%，其他27个板块占比仅56%。

作为“聪明资金”的代表，北向资金年内净流入超过1800亿元，过去一个月却净流出45亿元，明显转为谨慎。在此背景下，A股能否震荡向上，脱离3300点关口？市场这种极致的分化行情是否会延续，备受市场关注。

TMT和中特估大涨背后有新情况

过去几年，TMT板块以及中字头央企一直表现疲弱，估值不断下行，一直被市场主流资金所抛弃。然而，今年一反常态，成了市场的“香饽饽”。

Wind数据显示，今年以来，申万31个一级行业中，传媒、通信、计算机三大板块的涨幅名列前三,分别大涨51.78%、34.01%、27.22%；电子板块则表现稍逊，位列第9，涨幅为6.84%。

具体来看，TMT板块共有33只个股年内股价翻倍，不少个股在AI概念的推动下一路狂飙。其中，传媒表现最为抢眼，板块中有18只个股翻倍，昆仑万维、中国科传、上海电影、神州泰岳等涨幅更是超过200%；通信板块，6只个股翻倍，剑桥科技、联特科技、中际旭创等3股涨幅超200%；计算机板块，7股翻倍，万兴科技、中科信息涨幅超200%；电子板块有2只个股翻倍。

从成交额来看，过去一个月，传媒、通信、计算机、电子四大板块成交额达到9.53万亿，占AB股总成交额的44%，几乎占据了市场成交的半壁江山，火爆程度可见一斑。

另一个火爆的板块则是“中特估”。据券商中国记者统计，今年已有23只“中字头”央企涨幅超过20%。其中，中国石油、中国石化、中国铁建、中国电信等近十只股票涨幅超50%。尤其是过去一个月，“中字头”央企的表现一骑绝尘，中国中铁、中国石油、中国铁建分别大涨35%、33%、32%。

在TMT和中特估的大涨背后，全A个股中位数过去一个月则下跌了4.5%，3605只个股下跌，占比高达70%。即市场整体表现不佳，多数个股均处于下跌趋势。

值得注意的是，作为“聪明资金”的代表，北向资金年内净流入超过1800亿元，创下历史同期最高，甚至超过了去年全年，可见外资对A股的看好。然而，过去一个月，北向资金净流出45亿元，明显转为谨慎。

私募：A股将延续复苏慢牛

在此背景下，A股能否震荡向上，脱离3300点关口？市场这种极致的分化行情是否会延续，备受市场关注。

泊通投资董事长卢洋表示，近期A股调整较为剧烈的原因也在于前期过于极端的交易结构带来的风险，TMT和中特估对其他板块形成了明显的挤出效应，尤其是TMT板块占整体市场的成交量一度超过40%，其他板块的流动性快速枯竭并且资金在持续流出。2月以来，上证指数基本收平，但是个股跌幅中位数超过8%，缺乏赚钱效应的市场自然难以持续，也需要一次出清。

“这波股市调整主要源于对于经济、地缘政治的悲观预期，以及对于相对极致交易结构的修正，后者属于短期因素。股市拉长来看依然要回归企业盈利，今年年内经济大概率会是个持续修复的路径。在盈利逐季回暖的大背景下，市场的回调空间也相对有限，短期负面情绪的释放可能为我们根据盈利线索的布局提供更好的机会。”卢洋说。

中欧瑞博董事长吴伟志则认为，虽然市场科技主题与中特估主题依然热度不减，但是市场整体还是呈现平稳，估值重心在波动中上行的态势。政府在经济复苏上很有耐心与定力，同样的资本市场的投资恐怕也不能急于求成。广东人有一句老话“财不入急门”，要想赚钱成功，一定还是要坚持长期主义的。

盈峰资本指出，A股成交额有所下降、北向流入转为流出及两融有所减少显示市场风险偏好有所下行。结构上，在游戏版号发行正常化、保险公司业绩好于预期、一带一路峰会即将召开催化下，游戏、保险和建筑相关板块表现较好。

“向前看，考虑到政策基调仍相对积极，预计市场震荡上行的格局仍将延续。建议均衡配置成长和价值板块。”盈峰资本表示。

望正资产表示，维持对A股复苏慢牛的乐观看法，经济弱复苏背景下，当前产业趋势爆发的泛TMT行业较为占优。后续我们将维持高仓位运作，一方面优化持仓结构，增配在AGI产业趋势中，具备核心卡位和广阔应用空间的优质公司；另一方面关注美联储加息节奏和国内宏观经济回升力度，随着A股一季报披露利空落地，寻找一些阿尔法资产的逆向买入机会。

“总的来看，相比今年的前几个月，我们认为现在是一个更加积极的时刻，但由于复苏的信号尚未清晰，我们认为这种情况下较好的做法可能是：挑选那些饱满的种子，而不是押注短期剧变的天气。即重点关注供给端，尤其关注行业格局的演变和企业在相同环境下的不同选择，同时耐心等待需求端给出信号。”源乐晟资产在最新的月度策略报告中表示。