近3年低位！如何出手？

历经5月的持续低迷行情之后，上周五港、A股终于迎来一波漂亮的“反攻”，令市场信心为之一振！当然，也有投资者认为，恐怕这又是场“昙花一现”，毕竟这几年的市场确实令人“煎熬”。“反攻大旗”能否就此彻底拉起尚未可知，但小白认为，当前确是逆势布局的好时机。

其一，经过深度调整后，目前市场整体估值已处于近三年较低的水平，沪深300的PE（TTM）为11.69倍，分位点仅为29.11%（数据：Wind，2023/5/31），此时布局，具备较高的安全边际。

其二，复盘偏股基金指数历年来的表现，我们会发现这个指数在2008-2022年的15个完整会计年度中，从来没有过连续2年的下跌，而去年该指数大幅下跌了21.80%，这也给了我们启示：今年市场或许会有较大的概率收涨。

数据来源：wind，统计区间2008.1.1-2022.12.31

其三，也是很重要的一点，环境持续转暖。经济上，我国正处于复苏企稳的进程当中，在政策持续发力下，经济修复内生力量释放，一季度经济已实现开门红；同时，经济复苏下各行业景气度逐渐回升、企业盈利逐步修复，也有望带动部分板块的表现；海外方面，美联储加息对国内流动性的掣肘减弱，上周更有暂停加息的吹风，离岸人民币汇率大涨。

时机是有了，但对普通投资者来说，要干好“逆势布局”这个活也不容易。

为啥？

一是心态过急，二是战术不足。

① 心态上，要“轻短期，重长期”

很多人把“逆势布局”干成了“一把梭哈”，从心态上说其实是在预测市场、求胜心切，觉得只要市场大涨一把就能很快获利了结。但大A岂是那么容易预测的？何况是非专业选手。

真正的逆势布局，是在市场相对极端的情况下，买入价格变得相对便宜的好资产并耐心地长期持有，把市场的每次下跌都看作捡便宜的好资产的机会，不去预测市场的短期涨跌。

② 战术上，要“忌极端，重均衡”

A股向来具有熊长牛短、热点轮动、高波动性的显著特点，虽然经济正处于复苏进程当中，但震荡在所难免。建议想布局权益市场的普通投资者，不要极端重注某一主题、赛道，可以通过“均衡配置”来分散风险，在震荡市下追求更舒适的投资体验。

心态摆正，战术明确，在具体操作上如果你想省心省力，找一位符合我们需求的优秀基金经理就行了。过去几年市场挑战重重，小白发现，鹏扬基金旗下的吴西燕所表现出来的逆势布局能力可圈可点。

比如由她共管的鹏扬景合，成立于2020年的市场情绪高点，随之经历了几年尤为震荡的市场环境，该基金却始终应对得当，逆势获得正收益，大幅跑赢同期沪深300和偏股混合型基金指数。其中基金的权益部分这正是由吴西燕担纲的部分。

吴西燕具有17年的证券投研经验，其中6年的公募投资经验，曾任某海外主权财富基金旗下知名资管公司中国区股票投资总监，历经国内公募与国际头部资管机构洗礼。她尤为擅长均衡成长策略，坚持深度研究行业、自上而下精选个股，赚取估值和业绩增长的收益。

细细盘点，她曾有过多次颇为漂亮的逆势操作，比如：

基于对乳制品行业的长期跟踪和研究，吴西燕于2022年底判断乳制品行业的中长期拐点将显现，据吴西燕管理的鹏扬景合基金2022年报和2023年一季报显示，吴西燕2022年买入低温奶龙头新乳业（占基金资产净值比例大小排序34位）并不断提升仓位（一季报排名第4位）。数据显示，2023年初至今，新乳业累计上涨28.95%。（来源：Wind，截至2023/6/2）

来源：Wind，截至2023/6/2

此外，吴西燕在17年的投资研究过程中还多次逆势布局过国内工控行业龙头、轮胎行业龙头，均享受到了行业景气度上升和公司业绩爆发带来的丰厚回报，这些都源于她对行业、企业的长期跟踪及价值挖掘。

恰好，由吴西燕掌舵的鹏扬均衡成长混合（A类 017702；C类 017703）正在发行当中，打算逆势布局的投资者，小白建议积极关注起来。

新基延续吴西燕擅长的均衡成长策略，通过分散投资力争降低组合波动，并聚焦于长期投资，重点关注复苏反转、电力运营、农林牧渔、大金融、高端制造等经济复苏下的投资机会。而且，基金还有股债双优的鹏扬基金实力护航，过去五年，鹏扬基金权益类资产业绩在111家基金公司中排名第5。（注：据海通证券，数据统计截至2023年3月31日）

借助这样的新基来逆势布局，想必我们有望省心省力地追求到更稳更好的投资体验。当然，如果你打算亲力亲为，别忘了小白前面的提醒：

心态上，轻短期、重长期；

战术上，忌极端、重均衡。

（CIS）