从八马茶业的IPO坦途，看中国茶业IPO之路

2023-07-21 05:07

以下文章来源于森哥时间，作者森哥

八马茶业，这个名字相信大家都不陌生。

它是中国最大的铁观音生产商和销售商，也是中国茶叶行业的领军企业。截至2023年7月它已经拥有近3000家连锁店，遍布全国各地，甚至还进军了海外市场。它的产品质量优良，品牌形象高端，曾多次获得国内外各种奖项和荣誉。

它的创始人王文礼，更是一位传奇人物，他曾是一名记者，后来转行做茶叶生意，凭借自己的眼光和才干，打造了一个茶叶帝国。

但是，就在我们以为八马茶业已经风光无限的时候，它却给我们带来了一个令人惊讶的消息：它主动申请中止了发行上市审核程序！这是为什么？它不是一直想要上市吗？它不是已经准备好了吗？它不是已经有了资本的青睐吗？它到底想干什么？它的IPO之路还有没有希望？让我们一起来分析一下：

八马茶业的创业经历

八马茶业的创业经历可以说是一部励志，也可以说是一部坎坷。从1993年成立溪源有限公司（八马茶业的前身），到1996年注册八马茶业品牌，从做外销生意到转向内销市场，从开设连锁店到拓展电商渠道，从专注铁观音到涵盖多种茶类，从获得私募投资到登陆新三板，八马茶业跨越了多个阶段，尝试了多种模式，展现了多面的实力。

但是，无论它做什么，都似乎难以实现上市的梦想。它的每一个尝试都遭遇了各种各样的困境和挑战，如市场变化、政策调控、行业竞争、资本压力等等。最终，它不得不面对自己的IPO问题，甚至被迫中止审核程序。

根据公开资料显示，八马茶业目前上市的历程如下：

时间	事件	结果
2013年	谋求在深交所中小板上市	中止
2015年	登陆新三板	成功
2017年	谋求在深交所创业板上市	中止
2020年	谋求在深交所创业板上市	中止

可以看出，八马茶业已经尝试了三次在A股上市，但都以失败告终。而且，在这个过程中，八马茶业也遭受了很多质疑和困惑，有人说它是“高估值”、“低增长”、“无核心竞争力”等等。八马茶业的形象和信心都受到了一定的影响。

中国茶企的上市之难

八马茶业并不是一个特例，它只是中国茶企上市之难的一个缩影。在中国，茶叶已经有2700年的历史，在中国传统文化中，酒与茶并驾齐驱。但到了资本市场，白酒股备受热捧，茅台股价更是独领风骚，但茶企却不受欢迎，至今没有一家以茶叶为主营业务的境内A股公司。

过去的十多年间，不止一家茶企试图拿下“A股茶叶第一股”的名号，从最开始的安溪铁观音到华祥苑、七彩云南，再到近两年的中国茶叶、澜沧古茶，这些曾被寄予厚望的茶企，如今的上市之路，大多都偃旗息鼓了。

那么，中国茶企为什么在国内的A股上市很难呢？我认为，可能有以下几个原因：

- 行业特性：茶叶行业具有很强的农业属性和地域属性，导致产业链分散、标准不统一、质量不稳定、品牌不突出等问题。这些问题使得茶企难以形成规模效应和品牌效应，也难以满足资本市场对于成长性和盈利性的要求。

- 市场需求：茶叶市场具有很强的季节性和消费习惯性，导致销售额波动较大、客户粘性较低、营销成本较高等问题。这些问题使得茶企难以保持稳定的现金流和盈利水平，也难以吸引投资者的关注和信心。

- 政策风险：茶叶市场受到政策调控和监管影响较大，如反腐倡廉、食品安全、环境保护等方面。这些因素使得茶企面临较大的不确定性和压力，也增加了上市的难度和风险。

- 资本偏好：资本市场对于新兴行业和新技术更加青睐，如互联网、人工智能、生物医药等方面。相比之下，传统行业和传统产品更加被冷落，如制造业、农业、文化等方面。这些偏好使得茶企难以获得资本的支持和认可，也降低了上市的价值和意义。

中国茶企的上市之路

面对上市之难，中国茶企应该怎么办呢？我认为，可能有以下几个建议：

- 提升品质：这是基础也是关键。中国茶企应该坚持提升产品质量和服务水平，打造自己的核心竞争力和品牌影响力。同时，也应该加强产业链整合和标准制定，提高行业规范性和可信度。

- 拓展市场：这是必要也是有效。中国茶企应该根据市场需求和消费习惯，开发更多的产品种类和形式，满足不同层

- 满足不同层次和不同场合的消费者。同时，也应该利用电商、社交媒体、直播等新渠道和新方式，拓展更广的市场空间和用户群体。

- 创新模式：这是进阶也是突破。中国茶企应该借鉴国内外的成功案例，探索更多的创新模式和商业思维，如茶文化、茶旅游、茶健康、茶科技等方面。同时，也应该加强与其他行业和领域的跨界合作和互动，提升自己的附加值和社会价值。

- 选择平台：这是策略也是机遇。中国茶企应该根据自身的实力和目标，选择合适的上市平台和时机，如A股、港股、纳斯达克等不同的市场。同时，也应该积极与资本沟通和配合，争取更多的支持和认可，提高自己的估值和回报。

总之，中国茶企的上市之路并不平坦，但也并非没有希望。只要中国茶企能够坚持品质、拓展市场、创新模式、选择平台，就有可能实现自己的上市梦想，也有可能为中国茶叶行业带来新的活力和发展。

中国茶企的上市平台选择

中国茶企在国内的A股上市很难，那么是否可以考虑在其他的市场上市呢？比如香港或者纳斯达克？这两个市场有什么优势和劣势呢？让我们来看看。

# 香港

香港是一个国际金融中心，也是中国与世界的桥梁。香港的资本市场具有以下优势：

- 接近内地市场，更容易吸引内地投资者和消费者的认可和信任。

- 政策环境相对稳定，监管要求相对宽松，上市门槛相对较低。

- 市场规模较大，流动性较强，估值水平较高，融资效率较高。

但是，香港的资本市场也有以下劣势：

- 竞争压力较大，需要与其他行业和领域的上市公司抢夺投资者的注意力和资源。

- 法律风险较高，需要遵守香港的法律法规，可能面临诉讼和索赔等问题。

- 市场波动较大，受到国际和地区的政治经济影响较大，可能面临汇率和汇兑等问题。

目前，在香港已经有一些茶叶相关的上市公司，如天福茗茶、龙润茶、信阳毛尖等。其中，天福茗茶是一家以茶叶为主营业务的公司，也是目前最成功的茶企之一。它于2014年在香港上市，目前市值约为67亿港元。它主要经营普洱茶、乌龙茶、红茶等产品，并拥有“天福”、“六堡”、“百年木仓”等品牌。它的营收和净利润在过去几年都保持了稳定增长。

# 纳斯达克

纳斯达克是一个全球性的电子证券交易所，也是科技创新的代表。纳斯达克的资本市场具有以下优势：

- 国际影响力较大，更容易吸引全球投资者和消费者的关注和支持。

- 创新氛围较强，更容易获得技术和资源的支持和合作。

- 市场潜力较大，更容易开拓新的产品和服务的市场空间和用户群体。

但是，纳斯达克的资本市场也有以下劣势：

- 距离内地市场较远，更难以获得内地投资者和消费者的认可和信任。

- 监管要求较高，需要满足更多的财务、法律、信息披露等方面的标准。

- 文化差异较大，需要适应不同的商业习惯和消费偏好，可能面临沟通和理解等问题。

目前，在纳斯达克还没有一家茶叶相关的上市公司。相对于港股来说，在美国上市的条件要比港股低很多。流程和管理也要简单不少。所以，传统的中小型中国茶企，到纳斯达克上市，是一个非常不错的选择！

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