Q2数据疲弱，西方石油被高估了

保罗·莫里吉

编译 | 华尔街大事件

资料来源：Finviz

对于2023 年第二季度，西方石油报告每股收益大幅低于预期：

这家能源巨头目前已连续四个季度大幅未达到每股收益目标。西方石油目前的每股收益从 2022 年第二季度的 3.16 美元降至 6 月份季度的仅为 0.68 美元，年化每股收益仅为 2.72 美元。

在过去的四个季度中，西方石油每股业绩低于分析师预期至少 0.03 美元，平均低于分析师预期 0.13 美元。投资者应谨慎利用当前显得过于激进的估计。

今年能源价格有所下降，WTI 价格低于 80 美元/桶，天然气目前交易价格约为 2.50 美元/千立方英尺。如果说有什么不同的话，那就是油价下跌的风险，但西方石油在盈利报告中就下半年增产发表了下跌声明：

我们团队的技术成就为我们在 2023 年下半年的强劲表现做好了准备，让我们有信心提高全年石油和天然气产量指引。

西方石油在第二季度产生了 10 亿美元的自由现金流，但该公司对油价非常敏感。每桶 80 美元左右的 WTI 通常是一个相对较高的油价，公司对每桶 1 美元油价的现金流敏感度约为 2.25 亿美元，而油价很可能会更低。

资料来源：西方石油公司 23 年第 2 季度报告

该能源公司第二季度 WTI 平均价格为 73.83 美元/桶，天然气实现价格仅为 1.36 美元/千立方英尺。随着当前价格走高，西方石油可能会出现一些上涨，但风险是油价在能源价格周期正常的某个时刻会走低。

沃伦·巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司多年来一直在积极购买西方石油股票。该投资公司在 6 月底购买了210万股，建立了 2.24 亿股的巨额头寸，占已发行股票的 25.1%。

资料来源：Finviz

伯克希尔继续购买股票的预期支撑了西方石油的股价。盈利下降会支撑股价下跌，但巴菲特却在不断削减每股收益的情况下继续买入股票，而股价本应随之下跌。

德文能源公司第二季度的盈利只略微少了一美分，而先锋自然资源公司的盈利居然比分析师的预期高出了 0.25 美元。所有这些股票都有不同数量的石油和天然气生产，加上西方石油的化工业务，因此比较起来有些困难，但共同的主题是，其他能源股的季度报告较好。

西方石油受到巴菲特继续购买股票的预期的支撑。因此，该股可能会避免一些下行风险，但上行潜力似乎非常有限。

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