信号：新一轮存款利率下调，要来了？

一、部分银行开始下调存款利率    

据中国证券报，广州银行某支行理财经理，目前，2年期、3年期定期存款利率均比上个月降了一点，约5个基点。

江苏银行某支行理财经理表示，7月的时候，存款利率下调了一次，目前5万元起存、30万元起存的三年期和五年期定期存款利率分别为3.15%和3.2%。

北京市西城区某股份行客户经理表示，上一期20万元起售、2年期和3年期大额存单的年利率分别为2.6%和3.02%；新一期起售点不变，2年期和3年期大额存单的年利率分别降至2.55%和2.9%。    

二、新一轮存款利率下调估计很快来临

存款利率之所以下调有3个原因：

1、引导储蓄资金入市。国家明确要求活跃资本市场，提振投资者信心。股市要活跃就必须有增量资金，钱哪里来？只能是储蓄资金。

根据央行数据，今年上半年末，中国居民存款是132.23万亿，增长17.2%；居民贷款78.56万亿，增长17.2%。

住户存款增速几乎是贷款的3倍，是收入增加了吗？   

当然不是！ 

主要是股市楼市太差，买房买股容易亏钱，有了钱只存不投，结果股市楼市更糟糕。要想改变这种局面就要给市场带来增量资金。办法有两个，一是引导股价上涨，增加投资人信心，给大家更多投资股市的勇气。二是存款利率下调，存款的吸引力降低，倒逼钱进入股市。 

2、保持银行净息差。

商业银行需要保持一定的利润的。因为监管层为了控制风险，对银行有资本金率的要求。可以这么理解，发的贷款越多，资本金就要求越高。2023 年第一季度末，我国商业银行总资产达到337 万亿元，近5 年年均增速约 10.4%。资本金率的增速理应就越高。

资本金哪里来？一是股市上的再融资、IPO。二是发行特殊债券。三是利润转资本金。资本金如果通过再融资、IPO得来那就是最好，但现在银行股普遍破净，目前A股上市银行的平均市净率（P/B）为 0.58，现在再融资的话相当于“贱卖”资产，不可取。二是发行特殊债券，但问题是容易增加银行负债压力、经营压力。最后就是利润转资本，这是常用的方法。   

商业银行的利润主要靠净息差。贷款利率越高，存款利率越低，银行利润越丰厚。   

2023 年第一季度，商业银行净利润为6679亿元，同比增长1.3%，增速较上年同期低6.1 个百分点；净息差为 1.74%，资产利润率为 0.81%，同比分别下降0.23 个和0.08 个百分点。    

净息差之所以下降快，就是因为商业银行对实体经济让利，贷款利率下降的速度快于存款利率降的速度。但净息差下降到一定程度后面临降无可降的局面，否则容易出现金融风险。       

当监管层要求稳定净息差的时候，存款利率一般会下降。   

3、存款利率下调是重要的逆周期调节。现在经济面临很大的下行压力，就必要加大逆周期调节力度，降准、降息都是可行的手段。当降息的时候，存款利率也必须得降。

最近看了财联社一个报道：

财联社记者，广深市场的经营贷利率开始了新一轮的下探，部分银行给出的产品年化利率已突破“3”字头，达到2.9%的新低。这一价格，也低于银行同档期定期存款利率，呈现“倒挂”。

这也在另一面说明存款利率不算低。    

总之，接下来新一轮存款利率下调是大概率事件。 

4、另外，8月25日也有一个大新闻。   

近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，其中提到：

居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。  

此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱意味着今后城市可以自主决定“认房不认贷”政策。我认为这是部分利好，是否是大利好只能看会不会在一线城市落地。目前除了一线城市外，其它二三线城市限购、限贷、限售政策都比较宽松，这些城市再继续松绑的边际效用有限，而接下来一线城市楼市政策如何调整才是关注点，包含是否会推行“认房不认贷”等。

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