八马茶业主动撤回IPO申请，食品零售行业以退为进或为理性选择

最近，中国食品零售界的一件大事——A股“茶叶第一股”再生变数，在众多投资者当中引发了广泛关注。

9月28日，深交所网站发布公告，八马茶业股份有限公司（下称“八马茶业”）主动撤回A股上市申请，而深圳证券交易所也决定终止对八马茶业首次公开发行股票并在深市主板上市的审核。

八马茶业撤销上市申请，引发了坊间巨大议论，为什么身为众多国人每日饮品的茶，始终不能登陆A股市场？这背后又隐含了什么原因？

据公开数据统计，当前我国茶叶企业总数接近7万家，随着中国资本市场的逐步成熟，很多茶企也开始寻求走资本化的道路，上市融资以求更大发展。

中国茶饮市场庞大且细分，但大致可以分为三个领域，即：原叶茶、即饮茶和现调茶。然而资本市场的热情似乎只给到了奈雪的茶、茶百道、古茗、沪上阿姨、霸王茶姬、蜜雪冰城等这些新式现调茶饮品牌，对于传统的原叶茶企业，到目前为止，国内A股市场仍无一家上市公司；即便将范围扩大到港股，目前也仍只有天福茗茶一家上市公司。

众多茶企都在为成为“A股茶叶第一股”而努力，八马茶业正是其中的奔跑者。

数据显示，2019年至2022年，八马茶业分别实现营收10.23亿元、12.66亿元、17.44亿元和18.20亿元；同期实现净利润分别为9088万元、1.16亿元、1.62亿元和1.66亿元，业绩连续多年实现稳步增长。

持续盈利的亮眼业绩背后，八马茶业究竟有着怎么样的发展密码？

据了解，近年来八马茶业积极搭建“直营+加盟”、“线上+线下”全渠道销售体系。截至2023年6月30日，八马茶业全国门店超3000家。依托强大的消费终端布局，实现茶业市场上的强势占位。

▲截至2023年6月30日，八马茶业全国门店超3000家

在电商领域，八马茶业同步并进。自2011年电商业务起航，八马茶业陆续入驻天猫、京东、抖音、快手等主流电商平台，积极开展“互联网+”零售业务，并屡屡刷新传统茶企的电商销售纪录。目前，八马茶业线上全网粉丝超3400万，今年618，八马茶业抖音直播同比增长销售量73.12%，增长势头迅猛。

▲八马茶业打造可视化、智能化、数字化的“智慧茶园+智慧工厂”综合体

同时，八马茶业通过构筑可视化、数字化、智能化的“智慧茶园+智慧工厂”综合体，持续引领茶行业的高质量发展。日前，八马茶业申报的“乌龙茶加工技术”成功入选农业农村部企业重点实验室名单，为福建省唯一上榜茶企；同时，八马茶业还成功入选国家级“绿色工厂”名单，是福建省唯一入围茶企。多项国家级荣誉，都显露着八马茶业在技术创新与品质升级上始终处于行业领先地位。

茶产业是重要民生产业，对巩固和拓展脱贫攻坚成果、推动乡村振兴、弘扬中华优秀传统文化具有重要意义。

如果任意一家茶企能够成功在A股上市，将会对整个茶行业起到非常大的标杆示范效应，引领中国茶行业通过资本市场发展壮大，让中国茶这张文化名片，传播到世界各地。

然而，一个不可忽略的事实是，食品零售类企业在A股上市越来越难。2023年2月17日，中国证监会发布《首次公开发行股票注册管理办法》，这意味着，从科创板到沪深主板，中国资本市场迎来了“全面注册制”时代。

上市的审批标准与流程也趋于收紧。“全面注册制”之后流出传闻的“IPO红绿灯行业审核标准细则”使消费行业进一步受限。随后8月，证监会连发3条公告公布IPO优化规范，再次阶段性收紧IPO节奏。

据公开报道显示，截至今年8月31日，共有167家企业终止审核，其中155家均为主动撤回IPO申请。多重因素影响下，老娘舅、老乡鸡、乡村基、杨国福、绿茶、蜜雪冰城、德州扒鸡在内的一大批食品零售类企业目前的A股IPO进程均出现“卡壳”。

而上半年A股首发上市的173家企业中，绝大多数都是科技属性强的公司，如中芯集成、晶合集成等。其中，专精特新企业数量就接近70家，占比为历年同期最高。

几乎可以明确的是，自全面注册制实施以来，面对导向性逐渐清晰的贴近“红黄灯”规则趋于严格的IPO审核，大众消费类行业标的基本无望，衣食住行相关行业短期内A股上市政策阻力颇大，在未找到上市的最佳时机之前，八马茶业撤回IPO申请是非常理智的选择。

相信八马茶业撤回IPO，只是“中场休息”，不是“终场哨音”。民营经济是国民经济的重要组成部分，一直以来，八马茶业积极扛起民营企业责任担当，以高质量发展推进中国式现代化。

据了解，八马茶业始终以诚经商，积极反哺原产地，以耀眼的纳税成绩助力原产地区的经济发展。2023年上半年以来，八马茶业经营纳税同比增长约56%，在安溪、武夷山两地的纳税额同比增长均超100%。如今，八马茶业已连续10年荣膺安溪铁观音原产地茶企纳税第一，连续3年获得武夷岩茶、安溪铁观音两大乌龙茶原产地茶企纳税双第一。

▲八马茶业连续3年成为武夷岩茶、安溪铁观音两大乌龙茶原产地茶企纳税双第一

此外，八马茶业在众多茶叶产区践行“以茶助农”的理念，构建中国茶产业协作体，深度帮扶云南、广西、湖南、湖北等数十个茶产区，为茶产区、茶农和消费者搭建畅通桥梁，将原生态好茶带出大山，将致富与振兴带进大山。

▲2023年2月，八马茶业携手中国工程院院士推出“云山景迈”普洱茶，助力景迈山申报世界遗产

在帮扶茶产区的同时，八马茶业更积极为“景迈山古茶林文化景观”申遗助力。2023年2月，八马茶业携手中国工程院院士刘仲华、蒋剑春、柏连阳三位院士共同打造出云南景迈山申遗纪念普洱茶“云上景迈”，开创了政研企销四位一体的乡村振兴新模式，并深度聚焦茶业公共品牌孵化，为中国茶产业高质量发展提供解题新思路。

党的二十大擘画了全面建设社会主义现代化国家、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，明确提出“优化民营企业发展环境，依法保护民营企业产权和企业家权益，促进民营经济发展壮大”。

面对当前复杂的经济环境，舆论场和大众应该正确认识民营企业的重大贡献和重要作用，营造鼓励创新、宽容失败的舆论环境和时代氛围，鼓励民营经济打造新优势、拓展新空间、开辟新赛道。

短期内看，零售行业上市之路遇到了瓶颈，但从长期看，我们有巨大的市场，有大量的企业。这么多企业，仅仅靠A股市场承载是不够的。近年来，在多项政策利好背景下，我国境内大量优质企业先后启动了境外上市的战略布局。

如今，赴港上市逐渐成为内地企业境外上市的首选。奈雪的茶、百果园、名创优品……在资本市场持续开放的背景下，越来越多企业奔赴港股市场，搭建境外融资平台。

在这样的大背景下，相信八马茶业将秉承“让天下人享受茶的健康与快乐”的使命，为中国茶企的资本市场之路，寻找新的发展方向。