也许猪周期本身就不规律

公众号新闻

2023-10-25 07:10

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风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：认知饕餮

来源：雪球

非常有意思

，

站在我们这个角度复盘猪周期

，

大家都认为以前是四年为一个周期

，

而今天我翻了猪业科学在2013年出版的刊文

，

发现当时大家认为猪周期是三年而不是四年

，

原话是这么说的

：

“

一年涨

、

一年平

、

一年跌

”

的生猪价格一直以来被称为

“

三年走势

”

，

然而今年却有些反常

。

在经历去年以来的持续下降之后

，

今年7

、

8月虽然出现了

“

淡季不淡

”

的逆市反弹

，

但中秋

、

国庆节前后并未出现人们普遍预期的大涨

，

反而掉头向下

，

呈现弱势回落态势

，

目前再度陷入

“

旺季不旺

”

的尴尬

。

2013年10月的猪价在下图方框处标记

，

按当时人们对猪周期的理解

，

2010年7月开始涨

，

2011年7月见顶后下跌

，

2012年7月~2013年7月是平的

，

那么2013年7月之后就应该涨了

。

而猪周期实际走势是2013年7月~2015年7月筑了个双底

，

然后再开始涨

，

实际上从2010年猪周期上涨起点到下一轮猪周期上涨起点经过了将近五年

。

当下按照我们四年猪周期的看法

，

2015~2019年是一轮周期

，

2019~2023年是一轮周期

，

那么2023年1月开始应该是直接上涨的

，

至少不应该偏差很大

，

但今年猪价走势是这样的

：

该来的持续上涨没来

，

等来的是横盘

，

和几天突然上涨后带来的持续阴跌

。

看了几个调研报告

，

普遍对猪价悲观

，

都觉得明年一季度后猪价才会有所上涨

，

因为能繁一直去化不掉

，

临近春节还会有二育

、

压栏加剧等趋势

。

于是市场又出现了猪周期延长的观点

，

给的论据是现在规模化程度高了

，

大猪厂都能抗住

，

再加上现在经济不行

，

消费不好

，

猪肉价格肯定起不来

，

有些人结合秦英林说的未来是微利时代

，

推测猪肉价格长时间都会低迷

。

而2013年这本期刊给的观点是

——

从养殖周期看

，

目前猪价行情应该处于上行周期

，

但由于前2年规模化程度的提高

，

企业规模提高后

，

抵御市场风险的能力和意识明显增强

，

所以并没有出现大量淘汰母猪的现象

，

母猪存栏仍处于较高水平

，

使这轮周期被拉长

；

从市场需求看

，

猪肉的消费受季节性因素影响较大

，

、

8月份为猪肉的消费淡季

，

价格自然不会大幅上行

，

目前虽然冬季来临

，

渐到消费旺季

，

但由于今年经济增速放缓

，

限制

“

三公

”

消费

，

使猪肉的消费受到影响

。

多方面因素叠加

，

共同作用造成了目前猪价依然稳稳当当的现状

，

明显的周期拐点始终难现

。

是不是似曾相识

？

还记得霍华德马克思引用的那句最经典的对于周期的评价

——

历史不会重演细节,过程却会重复相似

。

对现在的猪周期

，

也适用

，

结合过去人们对猪周期的判断

，

再看现在猪周期的运行

，

我的观点是

，

也许猪周期本身就是不规律的

，

只是后人在总结前面的价格运行规律时

，

给猪周期定义了一个大概的时间

，

所以当下我们觉得它是四年一个周期

，

这种观点会逐渐传导至整个行业

，

当猪周期理论被行业熟悉到一定程度后

，

现有的周期就会消失

，

也就是我们当下面临的

，

在后人眼中

，

又是新的一轮周期

。

不过

，

猪周期的核心不会改变

——

整轮猪周期中

，

猪肉价格的中枢

，

一定会在平均成本线上, 因为国内规模集中度和屠宰产业链配置远不及美国

，

猪肉养殖波动带来的生猪价格周期

，

并不会消失

，

猪周期还是原来那个猪周期

。

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来源: qq

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