重仓板块切换，北上资金三季度流向揭秘！三大运营商受热捧，光伏龙头遭持续大手笔买入

证券时报·数据宝统计，2022年第三季度，北上资金整体呈净流出趋势，合计净流出195.87亿元，其中8月净流入127.13亿元。节前最后一周（9月26日至9月30日），A股整体下跌；北上资金反向回流，一周合计净流入58.38亿元，其中沪股通净流入44.08亿元，深股通净流入14.3亿元。

板块上来看，北上资金对各行业持股变化明显，第三季度有12个行业持股量环比上升，其中7个行业持股量环比增幅超过5%，通信、纺织服饰、汽车行业持股量增幅最高，北上资金加仓明显。社会服务、建筑材料、银行三个行业减持显著，持股量环比降幅均在10%以上。

通信板块中，三大运营商均获北上资金大比例增持，其中中国联通获北上资金增持环比增幅达35.47%。

中国移动、中国电信持股量更是翻倍增长，连续三个月均有加仓。消息面上来看，三大运营商上半年营收盈利均为正增长，其中中国联通、中国移动上半年归母净利润均为两位数增长。

银河证券认为，三大运营商目前资本开支平稳，考虑未来营收增长的持续性，虽然占营收比有所下降，预计资本开支总额不会下降较多，基本还是平稳逐步减少趋势；同时资本开支结构优化重点转向推进数据中心建设、宽带千兆网、产业数字化发展等数字经济新基建方向，随着5G规模化应用加速融合，运营商业绩有望边际改善。

数据宝统计，社会服务第三季度遭北上资金减持最多，持股量环比下降14.16%。受疫情反复影响，社会服务行业上半年整体业绩表现不佳，净利润由正转负，市场行情表现一般，二季度板块指数下跌15.14%，回撤幅度居前。

从重仓行业来看，北上资金第三季度重仓板块稍有变化，电力设备、食品饮料仍高居持股市值的第一大、第二大行业；但与上半年末相比，北上资金增持医药生物而减持银行板块，第三大行业由银行变成了医药生物。另外，交通运输、公用事业板块持股市值排名亦大幅上升，分别上升了5名、3名。

数据宝统计，从增持的连续性上来看，有四个行业获北上资金连续三个月加仓，除通信行业外，汽车、交通运输、纺织服饰均获北上资金连续净流入。连续三个月减仓的行业仅有三个，包括社会服务、建筑材料、家用电器；其中社会服务行业主要受疫情反复影响，建筑材料受到高温停电停产影响较大，供给相对收缩。

另外，环保行业资金流向变化较大，7月、8月均为增持，9月持股量环比下降10.5%居于首位。环保股自5月开始连续上涨，同时上半年盈利整体承压，部分个股估值处于较高区间；9月环保板块整体回调，概念指数下跌9.19%跑输大盘。

数据宝对第三季度的成交活跃股进行梳理后发现，贵州茅台、隆基绿能、宁德时代、比亚迪在北上资金每日的成交活跃股名单上从未缺席；其中隆基绿能期间获北上资金净买入金额最高，达到53.5亿元，同期该股连续下跌，第三季度累计跌幅达到28.1%，北上资金仍旧坚定持有。

北上资金在今年5月开始明显大幅加仓隆基绿能，同期北上资金持股量增长8999.98万股，持股量增长幅度达到9.07%。截至最新，北上资金持股隆基绿能总市值为518.56亿元，成为北上资金持股市值第四大的个股，仅次于贵州茅台、宁德时代、美的集团。

数据宝统计，从净买入总和来看，包括隆基绿能在内，6股获北上资金净买入在20亿元以上，包括天齐锂业、格力电器、宁德时代、贵州茅台、迈瑞医疗；这些股的股价在第三季度多有一定幅度的回调，华友钴业跌幅超过30%，仅格力电器微涨2.45%。

净卖出居前的个股中，招商银行、阳光电源、三花智控、兴业银行遭北上资金净卖出30亿元以上。三季度银行股遭北上资金显著减持，天风证券研报认为“用足工具箱、打好组合拳”下，对后续的经济修复预期持续看好。当前银行板块在政策反转下，基本面有望加速向上修复。