阳光电源：董事被抓业绩爆雷背后的36亿元“吸金术”

年报显示，公司四季度营收87.62亿元，净利润为7793万元（扣非后为亏损1.17亿元），利润率为0.88%，而前三季度则分别为11.5%、7.6%和10.43%。

在2022年4月22日举行的业绩说明会上，阳光电源董事长曹仁贤将业绩下滑的原因归于三方面原因：一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提；二是缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费用；三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。整体加起来减掉了大概10个亿业绩。

关于越南疫情，《第一财经》有如下报道：

2021年春季之前，越南一直保持着自己疫情防控 “模范生”的头衔，但此后败给了德尔塔毒株。自下半年以后，德尔塔毒株开始在越南蔓延，此后一发不可收拾。

越南染疫人数在7月份激增，此前成功的管控措施已无法控制住新一波疫情。疫情首先在工业园和经济重镇胡志明市爆发，工厂被迫停工，对越南国内和国际的产业链造成了冲击，很多订单从越南流失。

可以看到，越南疫情爆发发生在2021年7、8月份。另一家在越南设场的上市公司佩蒂股份的公告也佐证了这一点：2021年8月7日，佩蒂股份发布公告称因当地疫情原因，越南子公司暂时停产；2021年10月14日发布的越南工厂复工的公告。

再来看缅甸的政变，根据媒体报道缅甸政变开始于2021年2月。

这两项对阳光电源业绩产生重大影响的事件，都是发生在三季度结束之前。而这些负面影响没有体现在公司的三季报中；而且，在2021年10月29日三季报发布至2022年4月20日年报发布期间的近6个月的时间，阳光电源也没有发布任何关于这方面的公告。

直到2022年4月20日阳光电源年报公布，业绩变脸才把投资者炸了个皮焦里嫩。

这是为什么？

2021年8月5日，阳光电源发布了《2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书》，拟向特定对向发行不超过4.37亿股A股，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，拟募集资金不超过36.37亿元。

彼时，阳光电源正是意气风发，股价刚刚在7月30日创出历史新高180元/股。在增发公告之前最近的业绩报告是2021年一季报（2021年4月29日），净利润3.86亿元，同比增长142%；在增发公告之后最近的业绩报是2021年半年报（2021年8月），净利润7.56亿元，同比增长69.68%。

最终，至2021年9月24日，阳光电源以128元/股的定增价格，增发2841.86万股，募集资金36.37亿元。

仅用增发上限约6.5%（2841.86万股/4.37亿股）的股票，就完成了募集目标。一场完美的增发募资！

值得一提的是，在2021年8月5日发布的募集说明书中提示了不少风险，包括主要销售国政策和新冠肺炎疫情的风险，美国贸易政策和新冠肺炎疫情的影响、欧洲贸易政策和新冠肺炎疫情的影响、印度贸易政策和新冠肺炎疫情的影响等。但是没有看到关于越南疫情和缅甸政变的内容。

根据阳光电源年报，2021年阳光电源12位高管共减持327.95万股。

其中格外引人注目的是，2021年6月23日，公司10位高管通过大宗交易在这一天集体减持，总成交117.95万股，成交金额1.2亿元，成交均价101.48元。

这一成交均价较2021年年初已上涨40.67%。

而在此次集中减持之前的5月12日、5月17日、6月21日，阳光电源分别有132.6万股、105.2万股、681.875万股激励股份上市。

此外，自2021年至今，没有任何一位阳光电源的高管出手增持过自家公司的股票。

而参与此次定向增发的18家机构投资者，则随着阳光电源股价的节节下跌，在亏损的泥淖里越陷越深。

截至目前，阳光电源的股价为62.36元/股，较128元的增发价格下跌了51.28%，这意味着18家机构账面浮亏18.65亿元，具体亏损名录如下：

目前，这批增发的股份已于2022年4月22日解禁上市流通。

一部分人眼泪，灌溉了另一部分人的欢笑！