深谈股票VS基金的正确比例，以及自住房，401K, IRA, Roth, 529, HSA这些避税神器
hitmantb
楼主 (北美华人网)
07年第一次拥有401K，如果能回到十六年前，给刚入职的自己一些建议，我会告诉自己什么呢？ 我会告诉自己，任何能避税的投资，都是非常夸张的回报。 如果我有如今的知识，十六年的收入开销完全不变，多几十万，甚至上百万的资产都是不成问题的。 这里抛砖引玉，一方面希望能够帮助年轻一代少走弯路，一方面也欢迎大神出来纠正。
自住房：
如果喜欢一个城市，愿意在那里长期发展，自住房是最好的投资，没有之一。 房租还贷款，地税/利息可以抵税，多年后卖房的时候, 头五十万的利润不需要付capital gain税。 第一个房子不需要一步到位买，买能负担的起的小公寓就好。 一个Bedroom耗到第一个娃两三岁无压力，早买早享受最强的避税渠道。 刚毕业的年轻人，如果有条件的话，强烈建议住家里，平常对父母孝顺一些，争取他们的支持拿首付，至少我是这么教育女儿的。
股票vs债卷 - 每次腰斩都是你跨越阶级的机会
在讲各种避税账户之前，要先说自己的投资理念。 跟所有人一样，我也炒过股（甚至通过全职day trade买到了我人生第一个小公寓），实验过多种基金组合，在大盘里进进出出过。 后来发现，就跟书本上说的一样，无脑买最普通的大盘基金就是最优解, 特别是当你资产越来越高的时候。 90%的基金经理也无法打败大盘这句话真的不是空谈。 特别是自己从事金融职业越久，越觉得没有无敌的人，更没有无敌的strategy。 人会老，思路会过时，哪怕是股神巴菲特，也不是每个十年都能打败大盘。 而且普通人最大的问题是，一旦你开始进进出出了，很难不感情用事。 当你看到一年的收入在一天蒸发，是否真的能无动于衷，坚持自己的strategy？ 更何况所有测试数据，测试的都是过去。 哪怕时间线稍微移动一点，就可能是完全不同的结果，你永远不知道你当初的测试结果是不是curve fitting。 所以普通人还是无脑买大盘吧。
在讨论股票/债卷比例之前，这里推荐一个超强的基金测试网站，Portfolio Visualizer, 因为基金的红利投资(Dividend Reinvestment)是最终回报的很大一部分，不能单纯看价格浮动， 用这个网站可以比较各种基金组合在不同年代的结果，最老的几个Vanguard基金甚至有三四十年历史。 其实只要是大盘，买具体哪个都无所谓，个人还是推荐Vanguard，毕竟是天下第一大基金公司。 公司401K/IRA没的选，就用最普通的S&P 500 Index和Barclays Aggregate Bond Index的基金就好，expense越低越好。
Portfolio Visualizer: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio?s=y&sl=71bLcJp2IM5nWPrDhnmNIl
常见股票大盘基金/ETF：VTSAX, FSKAX, SPY, VTI 常见债卷大盘基金/ETF：VBTLX, FXNAX, AGG, BND
这个测试我用了Vanguard Total Stock和Total Bond的Investor版, 是因为这个版本的基金有更悠久的历史，可以多测试十年数据。 一旦资金超过五万是肯定转Admiral版本的，expense会低一些。 最近三十年，$10,000的股票变成$188,943, 最大贬值是2007年十一月到2009年二月，跌了51%，在2012年三月重返巅峰。 这个回报，足够跟北京上海的房价一拼了。 而债卷只有$38,166, 最大贬值是2020年八月到2022年十月，跌了18%，目前还没有回到巅峰。 这里很明显可以看出，就算债卷回到巅峰，股票再来一个腰斩，股票还是胜出的，而且没人逼你在股票跌50%清仓是不是?
股神巴菲特推荐的普通人投资组合是90%大盘股票，10%债卷: https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/121815/buffetts-9010-asset-allocation-sound.asp
这个道理我其实也最近几年才懂，那就是如果你能无视账户里的金额数字，每次腰斩都是跨越阶级的时机，纯股票基金是普通人最强玩法。 债卷唯一的意义，就是如果你在2008年的金融危机里失业，你不需要被迫在股市腰斩之后卖股票。 债卷是你卖股票之前的生活防线，它在股票腰斩的时候非常坚挺，但又不会像现金那样大幅度贬值，仅此而已。 你的债卷任何时候都是越少越好。 就拿我自己来说，如果我明天失业了，我要什么时候才需要卖股票？ 我领导有一份收入，我自己有失业金，可能会有Severence Package, 我的股票债卷基金每年红利有2-3%，还有出租房。 配合短期CD和中期债卷，再大幅度削减开支。 我家应该可以不动股票的前提下维持三年。 如果我和领导同时失业，我家的Tax Bracket也会大幅度下跌，哪怕在盈利上付10%的惩罚税，从避税账户里取钱，也是完全可以接受的。
那么你到底需要多少债卷，什么样的债卷？ 债卷基金的回报，其实主要看他的Duration, 也就是基金里平均每个债卷多长时间到期。 比如TLT这种十六年的，最近两年的加息，导致直接腰斩。 而AGG这种平均六年的，也就是跌了18%。 BSV这种一两年的，最多跌了8%可以无视。 当然时间线越长，回报越高。 我个人是选择了Intermediate Duration, 也就是Vanguard Total Bond/AGG这个档次的。 理由是股票债卷同时探底的可能性几乎不存在。 如果真的要在2022年十月，债卷跌了18%的时候卖资产，我可以卖股票, 毕竟当时是接近于史高。 随着你资产的上升，你需要的债卷比例其实是越来越少的，根据你实际需要几年的生活费来决定吧。 不过孩子的大学学费这种开支，还是要提前考虑的。
最后，在可以选择的情况下，强烈推荐大家自己选投资组合，那些TARGET 20XX的基金到了中后期会过于保守，比如NY 529在我孩子刚入高中就塞了15%跟Money Market没差别的短期债卷。 它们无法考虑到你是否在别的账户是否已经有足够债卷，是否有别的应急资产。 而且卖的时候也非常不方便，没法自选卖股票还是债卷。 我非常推荐用Empower这个网站，可以整合多个账户，你的Net Worth, 不同账户里总基金，股票/债卷比例，总回报，一目了然。 还可以计算每年的cash flow，不同项目里的总开销。
401K/IRA - 请务必拉满
公司提供的Company Match是零风险收入，无论是401K还是IRA都应该第一时间满上，拿满Company Match的优先权甚至超过买房。 因为买房的时候可以自己借自己的401K五万块。 IRA可以取一万无需还贷款。 在拿满Company Match以后个人来说会先优先攒Down Payment买房。 401K/IRA用的因为是你税前收入，在避税这方面是最强的。 我们来看一下Tax Bracket:
https://www.nerdwallet.com/article/taxes/federal-income-tax-brackets
假设你现在收入二十万，今年涨到二十二万，多出来那两万，要付32%的税。 你投在401K里，等于联邦政府借给你6400美金投资，赚的钱你七他三，这是何等的美事？ 更何况你什么时候会取？ 要么你退休了，要么你失业了，你的Tax Bracket大概率比现在低，因为你可以自己控制每年取多少。 哪怕需要提前取，在你赚的钱上多交10%的税，你仍旧是大大合算的。 所以我强烈建议，一旦有了自住房或者因为特殊情况不愿意买房的，401K一定要满上。建议Contribution %设定的高一些，每年越早满上越好。 早领Dividend早Reinvest, 让利滚利运作起来。
Roth 401K/Roth IRA - 推荐Backdoor
Roth跟传统401K/IRA不同的是，你用的是税后的钱，而以后也不用再付税。 这个在有选择的情况下，我个人是不推荐的。 因为就跟上面说的一样，取钱的时候要么退休，要么失业，那个时候大部分人的Tax Bracket是比现在低的。 传统401K/IRA相当于政府借你钱投资，要强太多。 不过如果你不幸失业了，还不需要从退休账户取生活费的话，可以趁机在低Tax Bracket的时候转一部分传统401K/IRA到Roth。如果公司只提供Roth, 没的选，那么肯定还是无脑拉满。
Backdoor是在你有401K，收入过高的前提下，虽然无法享受传统IRA的pre-tax福利, 仍旧每年可以放7000税后的钱入传统IRA，然后一键无损转换成Roth IRA。 具体操作过程如下：
Backdoor: https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/iras/ira-roth-conversion
千万不要小看这每年的7000美金，永不赋税是什么概念？ 7000在三十年以后会变成多少钱，上面那个测试你也看到了。 这个账户是一定要拉满的。
529 - 华人家庭的神级账户
如果我能回到2009年，我老大出生的那一年，我会给当时的自己一个大耳光，质问自己为什么没有立刻投529。 这个账户对于重视教育的华人家庭来说，等于一个无上限的Roth IRA！ 每年每个家长可以给孩子17000的礼物而不用上报。 事实上你给二十万也不过是填一张表格而已，占用的是Life Time的Gift Exemption, 这个上限，是所有人一辈子可以给出去五百万不用付税，川普在任的时候甚至调到了每人一千万（26年他的政策下调以后结束，所以有条件提前给孩子一千万的请趁早），这个上限随着物价上涨必然也会继续上涨，大部分家庭不用考虑,。
华人梦寐以求的名校，几乎清一色私立，而这些学校最终还是Business，是要盈利的。 以大家的家庭收入，几乎不可能拿Financial Aid, 你的小孩有529，完全自给自足，对录取概率绝对是有帮助的。 而529的钱，可以用在小学初中高中的私校（每年一万），可以用在大学本科，你孩子上州立的话可以用在Master/MBA/PHD/Medical School/Law School, 你孩子不上大学可以转给sibling甚至grand kids！ 用不完的有三万五可以直接转给孩子的Roth IRA。 要知道时间就是最大的资本，现在一个孩子四年私校是税后五十万，二十年以后呢？ 529是真正意义上改变每个华人家族未来的投资，建议至少每年每个孩子一万七，甚至更多都没问题。 哪怕真的双失业，家道中落，需要在非教育途径救急，那时候你的Tax Bracket必然很低，在赚的钱里付10%惩罚又有什么大不了的？
千万不要买TARGET 20XX！ 千万不要买TARGET 20XX！ 这些基金过于保守，是给那些除了529没有任何付学费条件的家庭准备的。 一定要自选！
HSA - 如果公司提供这个，请不要错过
现在每年的FSA福利大家都感受到了吧，税前的钱用在医疗上, 巨大的福利，每次付医疗费都深感公司这个福利，而等我们岁数大了，医疗开支会更多。 而HSA就是这个的永不过期版，可以投资在大盘基金上，等于又多了一个401K! 不过不是每个公司都提供high-deductible health plan(HDHP)，如果有的话请千万不要错过。 一定要拉满。
Taxable Account - 只有在拉满避税账户以后才值得考虑，建议只放救急CD/短期债卷和纯股票基金，债卷留在避税账户里
股票基金发的红利本身就少，而且发的时候是Qualified Dividend, 算的是Capital Gain Tax，平均要比普通收入低10-15%的税。 而债卷基金主要回报是红利，算的是Ordinary Dividend, 如果在避税账户倒还好，如果在普通账户，每年的红利真的很伤。 建议在这里放救急的CD或短期债卷，我自己是留了一家四口六个月的生活费。 其他的尽可能放在股票基金里。 如果有条件的也可以在这个时候考虑投资房，可以更好的分散风险。
Whole Life Insurance, Annuity - 保险公司向你推荐的任何金融产品， 都不如买Term Life Insurance, 剩下的钱拿去投大盘
保险公司毕竟是要吃饭的。 我买个Term人寿保险，给领导孩子一份保障是必须的。 但投资就没必要让他们赚手续费了。
自住房：
如果喜欢一个城市，愿意在那里长期发展，自住房是最好的投资，没有之一。 房租还贷款，地税/利息可以抵税，多年后卖房的时候, 头五十万的利润不需要付capital gain税。 第一个房子不需要一步到位买，买能负担的起的小公寓就好。 一个Bedroom耗到第一个娃两三岁无压力，早买早享受最强的避税渠道。 刚毕业的年轻人，如果有条件的话，强烈建议住家里，平常对父母孝顺一些，争取他们的支持拿首付，至少我是这么教育女儿的。
股票vs债卷 - 每次腰斩都是你跨越阶级的机会
在讲各种避税账户之前，要先说自己的投资理念。 跟所有人一样，我也炒过股（甚至通过全职day trade买到了我人生第一个小公寓），实验过多种基金组合，在大盘里进进出出过。 后来发现，就跟书本上说的一样，无脑买最普通的大盘基金就是最优解, 特别是当你资产越来越高的时候。 90%的基金经理也无法打败大盘这句话真的不是空谈。 特别是自己从事金融职业越久，越觉得没有无敌的人，更没有无敌的strategy。 人会老，思路会过时，哪怕是股神巴菲特，也不是每个十年都能打败大盘。 而且普通人最大的问题是，一旦你开始进进出出了，很难不感情用事。 当你看到一年的收入在一天蒸发，是否真的能无动于衷，坚持自己的strategy？ 更何况所有测试数据，测试的都是过去。 哪怕时间线稍微移动一点，就可能是完全不同的结果，你永远不知道你当初的测试结果是不是curve fitting。 所以普通人还是无脑买大盘吧。
在讨论股票/债卷比例之前，这里推荐一个超强的基金测试网站，Portfolio Visualizer, 因为基金的红利投资(Dividend Reinvestment)是最终回报的很大一部分，不能单纯看价格浮动， 用这个网站可以比较各种基金组合在不同年代的结果，最老的几个Vanguard基金甚至有三四十年历史。 其实只要是大盘，买具体哪个都无所谓，个人还是推荐Vanguard，毕竟是天下第一大基金公司。 公司401K/IRA没的选，就用最普通的S&P 500 Index和Barclays Aggregate Bond Index的基金就好，expense越低越好。
Portfolio Visualizer: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio?s=y&sl=71bLcJp2IM5nWPrDhnmNIl
常见股票大盘基金/ETF：VTSAX, FSKAX, SPY, VTI 常见债卷大盘基金/ETF：VBTLX, FXNAX, AGG, BND
这个测试我用了Vanguard Total Stock和Total Bond的Investor版, 是因为这个版本的基金有更悠久的历史，可以多测试十年数据。 一旦资金超过五万是肯定转Admiral版本的，expense会低一些。 最近三十年，$10,000的股票变成$188,943, 最大贬值是2007年十一月到2009年二月，跌了51%，在2012年三月重返巅峰。 这个回报，足够跟北京上海的房价一拼了。 而债卷只有$38,166, 最大贬值是2020年八月到2022年十月，跌了18%，目前还没有回到巅峰。 这里很明显可以看出，就算债卷回到巅峰，股票再来一个腰斩，股票还是胜出的，而且没人逼你在股票跌50%清仓是不是?
股神巴菲特推荐的普通人投资组合是90%大盘股票，10%债卷: https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/121815/buffetts-9010-asset-allocation-sound.asp
这个道理我其实也最近几年才懂，那就是如果你能无视账户里的金额数字，每次腰斩都是跨越阶级的时机，纯股票基金是普通人最强玩法。 债卷唯一的意义，就是如果你在2008年的金融危机里失业，你不需要被迫在股市腰斩之后卖股票。 债卷是你卖股票之前的生活防线，它在股票腰斩的时候非常坚挺，但又不会像现金那样大幅度贬值，仅此而已。 你的债卷任何时候都是越少越好。 就拿我自己来说，如果我明天失业了，我要什么时候才需要卖股票？ 我领导有一份收入，我自己有失业金，可能会有Severence Package, 我的股票债卷基金每年红利有2-3%，还有出租房。 配合短期CD和中期债卷，再大幅度削减开支。 我家应该可以不动股票的前提下维持三年。 如果我和领导同时失业，我家的Tax Bracket也会大幅度下跌，哪怕在盈利上付10%的惩罚税，从避税账户里取钱，也是完全可以接受的。
那么你到底需要多少债卷，什么样的债卷？ 债卷基金的回报，其实主要看他的Duration, 也就是基金里平均每个债卷多长时间到期。 比如TLT这种十六年的，最近两年的加息，导致直接腰斩。 而AGG这种平均六年的，也就是跌了18%。 BSV这种一两年的，最多跌了8%可以无视。 当然时间线越长，回报越高。 我个人是选择了Intermediate Duration, 也就是Vanguard Total Bond/AGG这个档次的。 理由是股票债卷同时探底的可能性几乎不存在。 如果真的要在2022年十月，债卷跌了18%的时候卖资产，我可以卖股票, 毕竟当时是接近于史高。 随着你资产的上升，你需要的债卷比例其实是越来越少的，根据你实际需要几年的生活费来决定吧。 不过孩子的大学学费这种开支，还是要提前考虑的。
最后，在可以选择的情况下，强烈推荐大家自己选投资组合，那些TARGET 20XX的基金到了中后期会过于保守，比如NY 529在我孩子刚入高中就塞了15%跟Money Market没差别的短期债卷。 它们无法考虑到你是否在别的账户是否已经有足够债卷，是否有别的应急资产。 而且卖的时候也非常不方便，没法自选卖股票还是债卷。 我非常推荐用Empower这个网站，可以整合多个账户，你的Net Worth, 不同账户里总基金，股票/债卷比例，总回报，一目了然。 还可以计算每年的cash flow，不同项目里的总开销。
401K/IRA - 请务必拉满
公司提供的Company Match是零风险收入，无论是401K还是IRA都应该第一时间满上，拿满Company Match的优先权甚至超过买房。 因为买房的时候可以自己借自己的401K五万块。 IRA可以取一万无需还贷款。 在拿满Company Match以后个人来说会先优先攒Down Payment买房。 401K/IRA用的因为是你税前收入，在避税这方面是最强的。 我们来看一下Tax Bracket:
https://www.nerdwallet.com/article/taxes/federal-income-tax-brackets
假设你现在收入二十万，今年涨到二十二万，多出来那两万，要付32%的税。 你投在401K里，等于联邦政府借给你6400美金投资，赚的钱你七他三，这是何等的美事？ 更何况你什么时候会取？ 要么你退休了，要么你失业了，你的Tax Bracket大概率比现在低，因为你可以自己控制每年取多少。 哪怕需要提前取，在你赚的钱上多交10%的税，你仍旧是大大合算的。 所以我强烈建议，一旦有了自住房或者因为特殊情况不愿意买房的，401K一定要满上。建议Contribution %设定的高一些，每年越早满上越好。 早领Dividend早Reinvest, 让利滚利运作起来。
Roth 401K/Roth IRA - 推荐Backdoor
Roth跟传统401K/IRA不同的是，你用的是税后的钱，而以后也不用再付税。 这个在有选择的情况下，我个人是不推荐的。 因为就跟上面说的一样，取钱的时候要么退休，要么失业，那个时候大部分人的Tax Bracket是比现在低的。 传统401K/IRA相当于政府借你钱投资，要强太多。 不过如果你不幸失业了，还不需要从退休账户取生活费的话，可以趁机在低Tax Bracket的时候转一部分传统401K/IRA到Roth。如果公司只提供Roth, 没的选，那么肯定还是无脑拉满。
Backdoor是在你有401K，收入过高的前提下，虽然无法享受传统IRA的pre-tax福利, 仍旧每年可以放7000税后的钱入传统IRA，然后一键无损转换成Roth IRA。 具体操作过程如下：
Backdoor: https://investor.vanguard.com/investor-resources-education/iras/ira-roth-conversion
千万不要小看这每年的7000美金，永不赋税是什么概念？ 7000在三十年以后会变成多少钱，上面那个测试你也看到了。 这个账户是一定要拉满的。
529 - 华人家庭的神级账户
如果我能回到2009年，我老大出生的那一年，我会给当时的自己一个大耳光，质问自己为什么没有立刻投529。 这个账户对于重视教育的华人家庭来说，等于一个无上限的Roth IRA！ 每年每个家长可以给孩子17000的礼物而不用上报。 事实上你给二十万也不过是填一张表格而已，占用的是Life Time的Gift Exemption, 这个上限，是所有人一辈子可以给出去五百万不用付税，川普在任的时候甚至调到了每人一千万（26年他的政策下调以后结束，所以有条件提前给孩子一千万的请趁早），这个上限随着物价上涨必然也会继续上涨，大部分家庭不用考虑,。
华人梦寐以求的名校，几乎清一色私立，而这些学校最终还是Business，是要盈利的。 以大家的家庭收入，几乎不可能拿Financial Aid, 你的小孩有529，完全自给自足，对录取概率绝对是有帮助的。 而529的钱，可以用在小学初中高中的私校（每年一万），可以用在大学本科，你孩子上州立的话可以用在Master/MBA/PHD/Medical School/Law School, 你孩子不上大学可以转给sibling甚至grand kids！ 用不完的有三万五可以直接转给孩子的Roth IRA。 要知道时间就是最大的资本，现在一个孩子四年私校是税后五十万，二十年以后呢？ 529是真正意义上改变每个华人家族未来的投资，建议至少每年每个孩子一万七，甚至更多都没问题。 哪怕真的双失业，家道中落，需要在非教育途径救急，那时候你的Tax Bracket必然很低，在赚的钱里付10%惩罚又有什么大不了的？
千万不要买TARGET 20XX！ 千万不要买TARGET 20XX！ 这些基金过于保守，是给那些除了529没有任何付学费条件的家庭准备的。 一定要自选！
HSA - 如果公司提供这个，请不要错过
现在每年的FSA福利大家都感受到了吧，税前的钱用在医疗上, 巨大的福利，每次付医疗费都深感公司这个福利，而等我们岁数大了，医疗开支会更多。 而HSA就是这个的永不过期版，可以投资在大盘基金上，等于又多了一个401K! 不过不是每个公司都提供high-deductible health plan(HDHP)，如果有的话请千万不要错过。 一定要拉满。
Taxable Account - 只有在拉满避税账户以后才值得考虑，建议只放救急CD/短期债卷和纯股票基金，债卷留在避税账户里
股票基金发的红利本身就少，而且发的时候是Qualified Dividend, 算的是Capital Gain Tax，平均要比普通收入低10-15%的税。 而债卷基金主要回报是红利，算的是Ordinary Dividend, 如果在避税账户倒还好，如果在普通账户，每年的红利真的很伤。 建议在这里放救急的CD或短期债卷，我自己是留了一家四口六个月的生活费。 其他的尽可能放在股票基金里。 如果有条件的也可以在这个时候考虑投资房，可以更好的分散风险。
Whole Life Insurance, Annuity - 保险公司向你推荐的任何金融产品， 都不如买Term Life Insurance, 剩下的钱拿去投大盘
保险公司毕竟是要吃饭的。 我买个Term人寿保险，给领导孩子一份保障是必须的。 但投资就没必要让他们赚手续费了。