欧洲央行大转弯，欧元见底了？

2022-05-25 11:05

最近两年，随着疫情爆发后各主要央行为了刺激经济而大幅放水，加上俄乌冲突的爆发，全球的通货膨胀率不断抬升。美国的通胀已经来到了40年的高位，其他主要国家的通胀也纷纷创多年新高。

飙升的通胀令各国央行的紧缩压力倍增。进入2022年，美联储已经在3月和5月先后加息25基点和50基点，并表示未来将继续加息，且还将缩减资产负债表。英国央行、新西兰联储、澳洲联储、加拿大央行等主要央行也纷纷选择加息，不乏像美联储一样加息50基点的情况出现。

当全球主要央行纷纷踏上货币紧缩之路后，欧洲央行的缓慢行动就显得非常特立独行。欧洲央行与美联储等央行的货币政策背道而驰，令欧元大幅承压。

今年迄今，欧元兑美元下跌了逾6%，一度跌至1.03附近，接近平价，创2017年1月以来新低。

欧元兑美元走势图，来源：Investing.com

不过现在，情况出现了转变。

欧洲通胀飙升

上周，欧盟统计局公布数据显示，欧元区4月调和CPI终值同比上升7.4%，略低于预期的7.5%，仍创25年以来的新高，初值增幅从7.5%下修至7.4%。核心调和CPI同比终值上升3.5%，虽然与预期和初值持平，但高于3月份3%的同比涨幅。

欧洲主要国家德国的CPI同样达到7.4%，创40多年新高；英国4月CPI年率也录得9%，创纪录新高。

欧元区的通胀目标此前一直为2%，也就是说理论上通胀达到2%欧央行就应该加息的，目前欧洲央行已经落后太多。

欧洲央行转鹰

在4月的会议上，因担心高通胀可能变得根深蒂固，欧洲央行确认了将在第三季结束其标志性刺激措施的计划，但乌克兰战争让前景变得异常不确定。欧洲央行仍保持含糊其辞的基调，避免就债券购买结束后做出任何加息的承诺，只强调政策是灵活的，可以迅速调整。

没想到一个月之后，欧洲央行彻底转向了鹰派。

本周一，欧洲央行行长拉加德称，央行可能在7月进行10多年来的首次加息，但她淡化了加息50个基点的可能性。她表示很可能将在第三季度末结束负利率政策，预计净资产购买计划将在第三季度初结束。

但是，拉加德“可能两次加息25个基点”的计划让希望动作更快的欧洲央行部分鹰派人士感到不快，他们期望加息50基点。

目前已经有三位政策制定者已经公开宣称支持加息50基点，欧央行管委兼奥地利行长霍尔兹曼（Robert Holzmann）表示，在7月加息50基点才能让人们相信央行在抗击通胀方面是认真的。荷兰央行行长克拉斯·诺特(Klaas Knot)上周也提到若有必要可能加息50个基点。

一时间，欧洲央行的货币政策从要不要加息变成了加息25基点还是50基点。

了解美联储的投资者一定对此十分熟悉。美联储也是从最开始的要不要加息变成了要不要加息50基点，然后又变成了要不要加息75基点。而美联储最后的实际行动总是比最鹰派的预期低一点，相信欧洲央行也可能是在做类似的预期管理。

目前看来，欧洲央行选择保守加息25个基点的概率较大。不过，现在距离7月21日欧洲央行预期的加息日期还有8周时间，在此期间欧洲将公布2个月的通胀数据，若通胀继续飙升，加息50基点的预期就会升温。

但是不论是加息25基点还是50基点，欧洲央行都将宣告结束多年的宽松政策，这对欧元来讲是非常有利的。

技术面

在欧元兑美元的月线图中，汇价在触及1.035这一关键支撑位后开始有所反弹，且Stoch RSI早已进入超卖区域并形成了黄金交叉，未来汇价有进一步反弹的可能。不过，若这一关键支撑失守，欧元将打开新的下跌空间。

欧元兑美元月线图，来源：Investing.com

全文完~

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作者：潘奕衡

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