【外汇商品】黄金上行动能有所减弱—贵金属周报2023年第4期

上周三（1月18日），欧盟统计局公布数据显示，欧元区12月调和CPI同比上涨9.2%，预期9.2%，前值9.2%，连续两个月回落。

上周三（1月18日），美国劳工统计公布数据显示，美国12月PPI环比增速-0.5%，预期-0.1%，前值0.1%，自8月来首次环比下降；同比来看，美国12月PPI增速6.2%，预期6.8%，前值7.3%。

上周三（1月18日），美国人口调查局公布数据显示，美国12月零售销售环比为-1.1%，预期-0.9%，前值-1%，创一年来最大降幅。

周一（1月23日），拉加德释放“鹰”派言论，表示欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到2%的目标水平，并指出在即将召开的议息会议上将“大幅”加息。

周四（1月26日），美国经济分析局公布数据显示，美国第四季度GDP年化季环比初值上升2.9%，预期2.6%，前值3.2%。

后市展望

截至1月27号的数据显示，过去两周黄金基金多头增持速度为2022年11月初以来最快，空头小幅下降，黄金生产商多头快速增仓，空头持平。

短期而言，此前美债收益率下行以及对冲美股下跌风险两大驱动支撑均减弱，黄金快速上行动能有所减弱，同时金价也需要时间修复超买，短期关注1900、1870美元/盎司支撑。人民币兑美元短线保持强势同样限制上海金快速上行动能。

后续如果美债收益率再度下行或者美股下跌引发黄金避险对冲需求，黄金仍有上升空间。