美国硅谷银行爆发流动性危机，股价一天狂跌70%

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硅谷银行（Silicon Valley Bank）母公司 硅谷银行金融集团SVB Financial Group（SIVB.US）（以下简称SVB）爆发流动性危机，据报道，SVB以“跳楼大甩卖”的方式抛售了210亿美元的债券，造成18亿美元亏损。SVB表示，将通过出售股票的方式筹集23亿美元，以弥补与债券出售相关的损失。受此消息影响，SVB股价周四暴跌 60%，盘后继续暴跌23%至81.24美元。

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1、利率飙升，债券价值受损

该银行遭受的巨额亏损与过去一年的利率飙升直接相关，因为该公司持有的美国国债是在利率仍然相对较低的时候购买的。债券价格随着收益率上升而下跌。

根据 SVB 更新的投资者资料，该公司 210 亿美元的债券投资组合收益率为 1.79%，久期为 3.6 年。今天，3 年期美国国债收益率为 4.7%，与该银行在 2022 年之前购买国债的水平相差甚远。

2、服务高科技和风险投资群体受重创

更加伤害 SVB 的是，它主要向风险投资和初创高科技公司提供贷款，这些公司通常依赖 IPO 市场来兑现其股权并筹集通常存放在银行的资金，从而帮助增加其存款。但随着 IPO 市场在过去一年基本关闭，SVB 的存款持续下降。

SVB 表示：“我们之所以采取这些行动，是因为我们预计利率会持续走高、公共和私人市场面临压力，以及我们的客户在投资业务时会提高现金消耗水平。”

该银行表示，将利用出售债券组合的收益，通过投资短期美国国债来重组其可供出售的证券组合，这些美国国债的利率远高于其先前的债券组合。该银行还表示，将通过浮动掉期对冲其投资组合。此举应允许该银行部分锁定融资成本，以更好地保护其净利息收入，并在其客户群持续存在缓慢的筹资环境和高烧钱趋势的情况下保护自己免受下滑。

信用评级机构穆迪将 SVB 的信用评级下调至 Baa1，并将该银行的信用前景下调至负面，原因是“如果风险资本投资活动下降和高现金消耗不消退，可能对 SVB 产生负面影响。”

SVB 首席执行官格雷格贝克尔在一封股东信中告诉投资者：“SVB 资本充足，拥有高质量、流动性强的资产负债表和同行领先的资本比率。”

股友评述：

我大致明白了SVB暴雷的原因了，过去两年因为利率很低，SVB存款毕竟是有利息的，所以吸引了大量的存款，按照最近的数据，从61亿美元增长到了189亿美元，这些存款付出的利息是0.25%。

SIVB用这些存款作为抵押，对外贷款出去了660亿美元，因为这些贷款的利率肯定比是存款要高的，所以对外发行了一种 "held-to-maturity" (HTM) 的资产证券组合，差不多发行了990亿美元，在过去两年这个HTM的资产证券组合从135亿美元增长到现在的990亿美元，整整翻了7倍，等于总共净售出了800多亿美元的抵押贷款，大概给投资者带来1.63%的回报

因为存到银行都有5%的利息收入，所以大量的投资者要赎回了，这1.63%的利息收入，谁买谁傻逼了，所以存款大量流出。SVB发行的这些，其实是用存款作为抵押物的，等于抵押物没了，就要被动清仓之前的抵押贷款，这下就造成了10几亿美刀的损失。

因为没钱，所以它又开始发行新股，希望融点钱，然后就闪崩了。

硅谷银行（Silicon Valley Bank）1983年成立于美国，后发展成为硅谷银行金融集团，资产达到50亿美元，并通过位于美国的27家办事处，3家国际分公司以及在亚洲、欧洲、印度和以色列的广泛商业关系为风险资本以及创业企业提供贷款。硅谷银行的定位是主要服务风险投资（VC）和科技型企业。

2012年8月15日，硅谷银行和上海浦发银行合资成立中国第一家专注于服务科技创新产业的银行——浦发硅谷银行，分别持有50%股权。原浦发银行副董事长、行长傅建华出任浦发硅谷银行董事长，行长由美国硅谷银行董事长魏高思（Ken Wilcox）担任。

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