美联储重磅加息，能否避免“大通胀”？
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在结束为期两天的货币政策会议后，美联储15日宣布加息75个基点，这自1994年以来单次最大幅度的加息，显示出控制通胀的紧迫性。主席鲍威尔表示，面对近期出人意料的事态发展，委员会认为有必要进行更大幅度的加息同时继续大幅缩减资产负债表规模。5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，同比涨幅已连续三个月在8%以上。《经济学人·商论》双语视频曾做出分析：最糟的情况可能是通胀完全失控，就像“大通胀”时期的美国一样。欢迎打开App搜索“低通胀”回顾全片。
欧美引发高通胀的原因是什么？
为什么央行需要快速加息应对高通胀？
历史上有哪些类似的经验？
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《经济学人·商论》双语视频《低通胀时代结束了吗？》上下两部分已在今年1月发布。欢迎打开App搜索“视频”/“低通胀”回顾全片
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《高人传奇》（Tall tales)
回头看来，上世纪80年代初的经济衰退和通货紧缩对宏观经济学和央行的政策操作都是个转折点。在沃尔克上任之前，学术界就通胀为何愈演愈烈以及应采取何种对策争论不休，闹得四分五裂。米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）的货币主义信徒们认为，通胀“无论何时何地都是一种货币现象”，它反映了货币供应的变化，而央行可以调控货币的供应。而凯恩斯主义倾向的经济学家认为，紧缩的货币政策可以降低通胀，但必定以引发严重的萧条为代价。其他阵营则怀疑货币政策的重要性。一些经济学家认为，通胀源于成本压力，而成本压力的改善靠的是结构性补救措施，比如旨在削弱垄断和工会的改革。理性预期学派认为，政策必须应对人们对未来瞬息万变的看法。他们从根本上怀疑货币政策能够影响实体经济。
沃尔克通货紧缩的做法一举解决了多个纷争。除了少数坚持己见者，这一做法平息了大部分人认为货币政策无用的观念。它表明，紧缩的货币政策确实能降低通胀率。尽管经济确实萎缩了，但衰退的程度并不像凯恩斯主义者担心的那么剧烈。货币政策之所以发挥了作用，部分原因是它影响了人们对物价上涨的预期。一旦美联储的措施让人们相信未来通胀率会下降，工人们就会降低对工资的要求，企业也会放缓价格上涨，不用上世纪30年代萧条期的人们那样被迫做出妥协。
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来源: qq
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